Taiwanské voľby 🌏 Kto vyhrá geopolitickú hru?

Jednou z kľúčových geopolitických udalostí na začiatku roka 2024 sú prezidentské a parlamentné voľby na Taiwane, ktoré sú naplánované na 13. januára. Hoci prieskumy verejnej mienky naznačujú, že súčasný "napätý" status quo by sa pravdepodobne zachoval, nedávne slovné hrozby zo strany Číny vyvolávajú určitú neistotu. Prečo je Taiwan kľúčový pre svetovú a čínsku ekonomiku? Čo by mohlo znamenať víťazstvo jednotlivých kandidátov? Rozhodne sa Čína pre radikálnejšie kroky?

Globálna technologická veľmoc

Taiwan patrí do skupiny tzv. ázijských tigrov. Je najväčším svetovým výrobcom polovodičov, takže akékoľvek vojenské akcie na Taiwane by viedli k technologickej kríze, ktorá by pravdepodobne spôsobila globálny hospodársky kolaps. Spoločnosť TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) je najväčším výrobcom polovodičov a podľa TrendForce má takmer 58 % podiel na trhu, čím pokračuje v raste z predchádzajúcich štvrťrokov. Spoločnosť Samsung je na druhom mieste s podielom len 12,4 %. Stojí za zmienku, že spoločnosť TSMC vyrába polovodiče v mene iných spoločností a nevyrába čipy pre vlastné použitie pod vlastnou značkou. Zaujímavé je, že TSMC nevyrába len pre spoločnosti ako Apple, ale aj pre ďalších kľúčových hráčov v sektore čipov, ako sú AMD a Nvidia. Tieto spoločnosti možno považovať skôr za partnerov než za konkurentov. Hoci je TSMC kľúčovým dodávateľom čipov pre Čínu, ozbrojený konflikt na ostrove by mohol viesť k úplnej technologickej kríze na celom svete.

Taiwan nie je len o spoločnosti TSMC; je tiež domovom spoločností Acer, Asus a Foxconn, ďalších známych výrobcov elektroniky. Zaujímavé je, že zakladateľ spoločnosti Foxconn Terry Guo kandiduje v prezidentských voľbách na Taiwane, ale v súčasnosti je v prieskumoch na štvrtom mieste a jeho šance na víťazstvo sú malé.

Vznik čínsko-taiwanského konfliktu

Konflikt medzi Čínou a Taiwanom siaha do 17. storočia, keď ostrov prešiel pod čínsku jurisdikciu. Krátko pred rokom 1900 sa Taiwan počas prebiehajúcej vojny dostal pod japonskú nadvládu. Po druhej svetovej vojne v roku 1945 sa Taiwan opäť dostal pod čínsku správu. Nespokojnosť s vládou strany Kuomintang však viedla k značným nepokojom na Taiwane, ktoré nakoniec vyústili do nepokojov. Čínska občianska vojna a víťazstvo Mao Ce-tunga viedli k úteku čínskych orgánov na Taiwan.

Taiwan, známy aj ako Čínska republika, neuznáva orgány na pevnine. Zároveň oficiálne nevyhlásil nezávislosť, čo spôsobuje, že je náročné udržiavať diplomatické vzťahy s Čínou aj Taiwanom. Čína sa riadi politikou jednoty a oznámila plány na opätovné zjednotenie do roku 2049. Čínske orgány zdôrazňujú, že akékoľvek vyhlásenie nezávislosti zo strany Taiwanu by sa stretlo s vojenským zásahom. Preto Čína nie je naklonená víťazstvu súčasnej vládnucej strany, Demokratickej pokrokovej strany (DPP), pretože by to mohlo nielen predĺžiť súčasnú patovú situáciu, ale aj vystupňovať napätie.

Prieskumy naznačujú, že DPP zostane pri moci

V prezidentských voľbách kandiduje súčasný podpredseda DPP (Demokratická pokroková strana) Lai Ching-te. Súčasná prezidentka Tsai Ing-wen zastávala svoj úrad dvakrát od roku 2016, teda v období, ktoré bolo poznačené výraznou eskaláciou napätia medzi Čínou a Taiwanom. Voľba Lai Ching-teho môže naznačovať zachovanie alebo dokonca zhoršenie súčasného stavu. DPP zdôrazňuje, že pod jej vedením krajina posilnila svoju autonómiu a bezpečnosť prostredníctvom užších väzieb s krajinami, ako sú Spojené štáty a iné podobné demokracie.

Ďalším kandidátom so značnou podporou je Ko Wen-je, člen TPP (Taiwanskej ľudovej strany). Je bývalým starostom mesta Tchaj-pej.

Tretím kandidátom je starosta Tchaj-peja a predseda hlavnej opozičnej strany Kuomintang (KMT) Hou Yu-ih. Tento kandidát, bývalý policajný šéf, vedie svoju kampaň, v ktorej zdôrazňuje možnosť vojny. Kuomintang je tiež strana pochádzajúca z pevninskej Číny, ktorá si nárokuje práva na moc nad celým štátom.

Za zmienku stojí, že každý z kandidátov podporuje zachovanie súčasného status quo a zdržiava sa vyhlásenia nezávislosti, čo by mohlo vyvolať reakciu Číny. Čína však zároveň využíva dezinformácie, aby ovplyvnila voličov smerom k stranám, ktoré sú menej protičínske, ako napríklad KMT a TPP.

Najnovší prieskum ETtoday dáva 38,9 % podporu kandidátovi DPP Lai Ching-teovi, ktorý vedie od začiatku kampane. Druhý kandidát sa líši v závislosti od zdroja prieskumu, ale ten istý prieskum ETtoday dáva kandidátovi KMT Hou Yu-ihovi podporu 35,8 %. Ko Wen-je má podporu 22,4 %.

Je nevyhnutné zdôrazniť, že vyhráva kandidát, ktorý získa najvyšší počet hlasov v jedinom prvom kole, čo znamená, že nemusí mať nevyhnutne 50 % hlasov. Už niekoľko rokov sa však nestalo, že by bol taký veľký počet kandidátov s takou rovnomerne rozloženou podporou. Okrem toho sa počas týchto volieb volia viceprezidenti (podobne ako v Spojených štátoch).

Čína chce zmeny na Taiwane

Čína vo svojej dezinformačnej kampani prezentuje voľby ako voľbu medzi vojnou a mierom. Nezdá sa však, že by sa krajina prikláňala k väčšej eskalácii konfliktu nad rámec toho, čo sme videli doteraz, pokiaľ Taiwan nevyhlási nezávislosť, čo sa tiež zdá byť nepravdepodobné. Napriek tomu sa Čína v prípade pokračovania vlády DPP môže rozhodnúť pre častejšie vojenské cvičenia v blízkosti Taiwanského prielivu, prípadne aj narušenie vzdušného priestoru Taiwanu. Si Ťin-pching naznačil blížiaci sa moment zjednotenia bez toho, aby uviedol konkrétne kroky. Je veľmi dôležité poznamenať, že útok na Taiwan by nielen narušil dodávky polovodičov, ktoré sú pre svet kľúčové, ale ohrozil by aj až 50 % svetovej kontajnerovej dopravy. V súčasnosti by Čína bez svojej výroby polovodičov čelila v prípade útoku na Taiwan značným problémom.

Čína sa tiež snaží ovplyvniť podniky zdôrazňovaním, že jednota by viedla k ešte väčšej expanzii technologických spoločností vo svete. Na druhej strane, spoločnosť TSMC má továrne v iných častiach sveta, pričom v súčasnosti investuje do výstavby dvoch veľkých tovární v Japonsku a Spojených štátoch.

Situácia zostáva napätá

Bez ohľadu na to, kto vyhrá voľby, je výrazné zlepšenie vzťahov s Čínou nepravdepodobné. Udržanie moci DPP signalizuje nedostatok ďalšej spolupráce Číny na medzinárodnej scéne. Ani víťazstvo KMT by neviedlo k dôslednému zlepšeniu, keďže strana je proti zjednoteniu a Čína by pravdepodobne zotrvala na svojich ambíciách. Víťazstvo DPP by však pravdepodobne posilnilo vzťahy s USA, zatiaľ čo víťazstvo KMT by mohlo viesť k uvoľneniu týchto vzťahov. Silnejšie väzby medzi Spojenými štátmi a Taiwanom sú, samozrejme, červenou vlajkou pre Čínu, ktorá so Spojenými štátmi nesúťaží len ekonomicky, ale aj o politický vplyv v juhovýchodnej Ázii. Nemožno vylúčiť ani scenár, v ktorom výsledky volieb povedú k eskalácii obchodnej vojny medzi Spojenými štátmi a Čínou, čo by mohlo spôsobiť opätovné zvýšenie inflácie a spomalenie globálneho hospodárskeho oživenia.

Z trhového hľadiska je kľúčové pozorne sledovať výkonnosť akcií spoločnosti TSMC a čínskeho jenu. Hoci samotné voľby by nemali zmeniť súčasnú situáciu na trhu, eskalácia konfliktu by mohla výrazne poškodiť akcie taiwanskej spoločnosti a viesť k ďalším problémom pre jüan napriek tomu, že nejde o voľne plávajúcu menu. Zároveň, ak by došlo k pokusu o dialóg zo strany Taiwanu voči Číne po voľbách, mohlo by to viesť k zlepšeniu situácie v dodávateľskom reťazci, čo by mohlo viesť k zníženiu cien technologických produktov. To by zasa mohlo mať vplyv na akcie spoločnosti TSMC s možnosťou opätovného nárastu ich hodnoty vzhľadom na ich bočný trend v uplynulom roku.

Ostáva len dúfať, že prebiehajúci konflikt zostane len na papieri a tak ako Čína v roku 2023 nezažila predpovedanú recesiu, nedôjde ani k drastickej eskalácii konfliktu, ako predpokladajú niektorí komentátori. 2. Čína chce zmeny na Taiwane

Čína vo svojej dezinformačnej kampani rámcuje voľby ako voľbu medzi vojnou a mierom. Nezdá sa však, že by sa krajina prikláňala k väčšej eskalácii konfliktu nad rámec toho, čo sme videli doteraz, pokiaľ Taiwan nevyhlási nezávislosť, čo sa tiež nezdá pravdepodobné. Napriek tomu sa Čína v prípade pokračovania vlády DPP môže rozhodnúť pre častejšie vojenské cvičenia v blízkosti Taiwanského prielivu, prípadne aj narušenie vzdušného priestoru Taiwanu. Si Ťin-pching naznačil blížiaci sa moment zjednotenia bez toho, aby uviedol konkrétne kroky. Je veľmi dôležité poznamenať, že útok na Taiwan by nielen narušil dodávky polovodičov, ktoré sú pre svet kľúčové, ale ohrozil by aj až 50 % svetovej kontajnerovej dopravy. V súčasnosti by Čína bez svojej výroby polovodičov čelila v prípade útoku na Taiwan značným problémom.

Čína sa tiež snaží ovplyvniť podniky zdôrazňovaním, že jednota by viedla k ešte väčšej expanzii technologických spoločností vo svete. Na druhej strane, spoločnosť TSMC má továrne v iných častiach sveta, pričom v súčasnosti investuje do výstavby dvoch veľkých tovární v Japonsku a Spojených štátoch.

Situácia zostáva napätá

Bez ohľadu na to, kto vyhrá voľby, je výrazné zlepšenie vzťahov s Čínou nepravdepodobné. Udržanie moci DPP signalizuje nedostatok ďalšej spolupráce Číny na medzinárodnej scéne. Ani víťazstvo KMT by neviedlo k dôslednému zlepšeniu, keďže strana je proti zjednoteniu a Čína by pravdepodobne zotrvala na svojich ambíciách. Víťazstvo DPP by však pravdepodobne posilnilo vzťahy s USA, zatiaľ čo víťazstvo KMT by mohlo viesť k uvoľneniu týchto vzťahov. Silnejšie väzby medzi Spojenými štátmi a Taiwanom sú, samozrejme, červenou vlajkou pre Čínu, ktorá so Spojenými štátmi nesúťaží len ekonomicky, ale aj o politický vplyv v juhovýchodnej Ázii. Nemožno vylúčiť ani scenár, v ktorom výsledky volieb povedú k eskalácii obchodnej vojny medzi Spojenými štátmi a Čínou, čo by mohlo spôsobiť opätovné zvýšenie inflácie a spomalenie globálneho hospodárskeho oživenia.

Z trhového hľadiska je kľúčové pozorne sledovať výkonnosť akcií spoločnosti TSMC a čínskeho jenu. Hoci samotné voľby by nemali zmeniť súčasnú situáciu na trhu, eskalácia konfliktu by mohla výrazne poškodiť akcie taiwanskej spoločnosti a viesť k ďalším problémom pre jüan napriek tomu, že nejde o voľne plávajúcu menu. Zároveň, ak by došlo k pokusu o dialóg zo strany Taiwanu voči Číne po voľbách, mohlo by to viesť k zlepšeniu situácie v dodávateľskom reťazci, čo by mohlo viesť k zníženiu cien technologických produktov. To by zasa mohlo mať vplyv na akcie spoločnosti TSMC s možnosťou opätovného nárastu ich hodnoty vzhľadom na ich bočný trend v uplynulom roku.

Ostáva len dúfať, že prebiehajúci konflikt zostane len na papieri a tak ako Čína v roku 2023 nezažila predpovedanú recesiu, nedôjde ani k jeho drastickej eskalácii, ako predpokladajú niektorí komentátori.

Akcie TSMC (TSM.US) sú inverzne korelované s USDCNH. Keď sa akcie spoločnosti začiatkom roka 2022 obchodovali na rekordných úrovniach, jüan bol v porovnaní s americkým dolárom najsilnejší od roku 2017. Zdroj: xStation5