Výpožičky vlády Spojeného kráľovstva v decembri výrazne prekročili očakávania, a to najmä v dôsledku rastúcich nákladov na obsluhu dlhu. Podľa údajov Národného štatistického úradu dosiahol rozpočtový deficit 17,8 mld. libier (21,9 mld. USD), čo je viac ako dvojnásobok 7,7 mld. libier zaznamenaných v decembri 2024 a predstavuje najvyššiu hodnotu za mesiac od pandémie.
Za prvých deväť mesiacov fiškálneho roka vzrástli pôžičky na 129,9 miliardy GBP, čím o 4,1 miliardy GBP prekonali prognózu Úradu pre rozpočtovú zodpovednosť (OBR) z 30. októbra.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuHlavné faktory zvýšeného zadlžovania
Hlavným faktorom decembrového nárastu pôžičiek boli náklady na obsluhu štátnych dlhopisov viazaných na infláciu, ktoré predstavujú približne štvrtinu celkového dlhu Spojeného kráľovstva. Celkové úrokové platby z dlhu za mesiac dosiahli 8,3 mld. libier, čo v porovnaní s predchádzajúcim rokom predstavuje nárast o 3,8 mld. libier. Medzi ďalšie tlaky patrili vyššie sociálne platby, platy vo verejnom sektore a jednorazové výdavky vo výške 1,7 mld. libier na odkúpenie vojenských bytov. Celkové vládne výdavky sa zvýšili o 12,9 mld. libier, čo výrazne prevyšovalo nárast daňových príjmov o 2,3 mld. libier.
Tvrdohlavá inflácia, zvýšené výnosy zo zlatých dlhopisov a slabnúce vyhliadky rastu ešte viac zaťažili verejné financie, čo vyvolalo obavy, že kancelárka štátnej pokladnice Rachel Reevesová môže porušiť svoje fiškálne pravidlá, ktoré nariaďujú vyrovnanie každodenných výdavkov s daňovými príjmami do rozpočtového roku 2029-30.
Reakcia vlády a fiškálne výzvy
Hlavný tajomník ministerstva financií Darren Jones zdôraznil záväzok vlády dodržiavať fiškálnu disciplínu a vyhlásil: „O našich fiškálnych pravidlách sa nedá vyjednávať a my si udržíme železnú kontrolu verejných financií.“ Prisľúbil, že v nadchádzajúcej letnej revízii výdavkov sa zameria na plytvanie.
Pri októbrovom rozpočte mal Reeves k dispozícii 9,9 mld. libier fiškálnej rezervy, ale tento vankúš sa pravdepodobne znížil v dôsledku rastúcich nákladov na pôžičky. Reeves vylúčil ďalšie zvyšovanie daní po tom, ako v októbri zaviedol balík v hodnote 40 miliárd GBP, a očakáva sa, že namiesto toho zváži zníženie výdavkov. Kritici varujú, že tieto opatrenia by mohli znamenať návrat k úsporným opatreniam.
„Hoci očakávania trhových úrokových sadzieb a výnosy z giltov v uplynulom týždni mierne klesli, zostávajú vyššie ako počas rozpočtu, čo znižuje fiškálny manévrovací priestor kancelárky,“ poznamenal Alex Kerr, britský ekonóm spoločnosti Capital Economics. Kerr naznačil, že Reevesová bude možno musieť vo svojom ďalšom fiškálnom vyhlásení buď zvýšiť dane, alebo znížiť výdavky.
Úroveň dlhu a investičné výdavky
Čistý verejný dlh predstavoval v decembri 2,83 bilióna GBP, čo zodpovedá 97,2 % HDP - úroveň, ktorá nebola zaznamenaná od začiatku 60. rokov minulého storočia. Labouristická vláda sa však zamerala na čisté finančné záväzky verejného sektora (PSNFL) a jej cieľom je znížiť tento ukazovateľ v pomere k HDP do konca desaťročia. V decembri PSNFL predstavovali 84,5 % HDP, čo je o 1,9 percentuálneho bodu viac ako v predchádzajúcom roku.
Vyššie vládne investície v decembri boli čiastočne spôsobené platbou vo výške 1,7 mld. libier za odkúpenie viac ako 36 000 vojenských domov od spoločnosti Annington Homes, ktorá patrí finančníkovi Guyovi Handsovi. Dohoda v hodnote 6 mld. GBP, ktorá bola dokončená minulý mesiac, ukončila vleklý spor.
Výhľad a revízie
Napriek revízii pôžičiek za fiškálny rok do novembra o 1,1 miliardy GBP smerom nadol najnovšie údaje naznačujú, že Reeves bude mať problém splniť celoročnú prognózu OBR o pôžičkách vo výške 127,5 miliardy GBP.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
