Akcie spoločnosti PayPal (PYPL.US) sa od roku 2021 nachádzajú v nelichotivej situácii a včera sa ponorili pod psychologickú úroveň 60 USD.
- Napriek pomerne dobrým výsledkom za 2. štvrťrok, programu spätného odkúpenia akcií a viere manažmentu v dlhodobý úspech spoločnosti trh vytrvalo predáva akcie v dôsledku obáv o marže, trhový podiel, rastúcu konkurenciu a recesiu ako značnú hrozbu pre obchodný rast spoločnosti. Včera akcie strácali po správe o predaji akcií spoločnosťou Elliot Capital Management.
- Aktivistický fond v lete 2022 prevzal akcie spoločnosti PayPal v hodnote 2 miliárd USD - spoločnosť to oznámila, keď zvýšila celoročné prognózy a schválila program spätného odkúpenia akcií v hodnote 15 miliárd USD - a trh vtedy túto správu prijal euforicky;
- Takýto rýchly odchod spoločnosti Elliott z držby akcií považovali investori za prejav nedôvery v širšie odrazenie poklesu od súčasnej cenovej úrovne, o ktorú akcie PayPal včera zlacneli o 6 %. Ospravedlňujú financie takýto rozsah korekcie?
Hodnota platieb spracovaných spoločnosťou PayPal (TPV) zaznamenala v 2. štvrťroku 2023 rekordnú úroveň, ktorá sa blíži k 400 miliardám USD, ale trh považuje za dôležitejšiu dynamiku tohto rastu. Tá od roku 2021 do 4. štvrťroka 2022 medziročne klesala - v súčasnosti sme opäť svedkami oživenia. Teraz "nízke" hodnoty môžu podporiť možný "priaznivý" bázický efekt v nasledujúcich štvrťrokoch, ale stojí za zmienku, že PayPal začína byť trochu zaťažený rozsahom - ťažko očakávať, že dynamika pri 400 miliardách USD spracovaných platieb sa bude blížiť k tomu, keď bola dva- až trikrát nižšia. Trh znížil ocenenie - videl riziko, že PayPal sa stane "stagnujúcou" spoločnosťou - nie "rastovou" firmou. Zdroj: Statista
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuRastúca konkurencia zo strany ApplePay, GooglePay a obrovské trhové podiely Visa alebo Mastercard spôsobujú, že trh vníma prostredie rastu príjmov PayPal ako čoraz náročnejšie. V Číne používatelia častejšie využívajú iných sprostredkovateľov platieb. Zdroj: Reuters
Príjmy a marže - je to naozaj také zlé?
Trh vidí problém na strane marže spoločnosti PayPal. Hoci hrubá marža (41,3 %) klesla na najnižšiu úroveň za posledných takmer osem rokov, je stále relatívne vysoká a výsledok čistej marže sa stále blíži k historickému priemeru pred pandémiou, pričom výsledok na strane prevádzkovej marže je viac ako uspokojivý. Zdroj: Macrotrends
Tržby spoločnosti síce zaznamenali spomalenie medziročného rastu (bez významných katalyzátorov), ale v 2. štvrťroku zaznamenali rekordný nárast z 12 miliárd USD na 28,5 miliardy USD, čo predstavuje takmer 150 % oproti roku 2017. Na štvrťročnej báze je však viditeľná určitá stagnácia. Zároveň nie je viditeľný negatívny medziročný rast, čo by mohlo ospravedlniť nevôľu, s akou trh k spoločnosti pristupuje. Zdroj: Macrotrends
- Zdá sa, že spoločnosť potrebuje hľadať nové spôsoby, ako škálovať svoje podnikanie, k čomu by jej mal pomôcť výborný voľný peňažný tok a relatívne nízky dlh. Rozsah výpredaja v posledných štvrťrokoch môže zároveň vytvoriť "protichodné" prostredie pre agresívnych býkov, ktorí bez emócií zvažujú, či si PayPal zaslúžil pokles z takmer 310 USD na 59 USD za 2 roky.
- Potenciálnym makrorizikom je, samozrejme, recesia, ktorá by mohla spomalenie ešte prehĺbiť. Spoločnosť vymenovala nového generálneho riaditeľa Alexa Chrissa, ktorý sa ujme funkcie 27. septembra. Investori dúfajú, že sa mu podarí prerušiť "stagnujúce" pôsobenie súčasného riaditeľa Dana Schulmana. Spoločnosť sa začala viac angažovať na trhu s kryptomenami a spojila sa so spoločnosťou Paxos, aby vytvorila stablecoin PYUSD, ktorý je ekvivalentom digitálneho dolára vo svete blockchainu.
Akcie PayPal (PYPL.US). Priemer SMA200 na intervale D1 je pre býkov neustále kľúčovou úrovňou odporu a v súčasnosti sa pohybuje na úrovni 73 USD za akciu. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
