Už od červnových náznaků z amerického Fedu o poklesu sazeb se americkému dolaru daří. Mohl by se rostoucí trend obrátit? V této analýze si vysvětlíme růst americké měny, a zda by mohl páteční stěžejní report z amerického trhu práce NFP tento trend změnit.
Proč je americký dolar v poslední době tak silný?
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuAmerická centrální banka Fed snížila v červenci sazby a trh čeká v brzké době další snižování. Přesto americký dolar zůstává stále silný. Proč tomu tak je? V Evropě se obchodníci perou s Brexitem, který škodí jak libře tak také euru. Navíc Evropská centrální banka vyhrožuje snížením sazeb a také použitím dalších nástrojů měnové politiky včetně nákupů aktiv. V Asii má svůj vliv klesající juan, který vytváří tlak na pokles také dalších regionálních měn. Rally na dluhopisech a zlatě naopak zvyšují tlak na příliv kapitálu do amerického dolaru, který nabízí nejvyšší výnosy v rámci zemí G10. Na druhou stranu musíme vnímat zhoršující se indikátory ekonomické aktivity v čele s pádem nových exportních objednávek, který ukazují na to, že silná měna je alespoň částečným viníkem. Z této perspektivy se zdá, že silný trh práce je jednou z posledních důležitých podpor amerického dolaru.
NFP má sílu změnit konsenzus uvnitř FOMC
Trhy vidí vysokou pravděpodobnost poklesu sazeb na každém z následujících třech zasedání, které nás ještě do konce roku čekají. Očekávání jsou vysoká a nemusí se naplnit. V nedávné době se objevily hlasy členů FOMC, které se nestaví za potřebu dále snižovat sazby. Indikátory ekonomické aktivity se zhoršily, nicméně data z trhu práce zůstávají silná a jestřábi ve Fedu by mohli potřebovat vidět jejich zhoršení předtím, než by měli hlasovat pro uvolnění měnové politiky. Takže horší statistiky NFP by mohly skutečně být tou změnou, po které by americký dolar mohl začít oslabovat.
Co můžeme od pátečního reportu očekávat?
Výsledky statistik NFP nebyly v minulém měsíci jednoznačné. Přinesly nárůst zaměstnanosti o 164 tisíc nových pracovních míst a o podobné číslo se hraje také tentokrát. Pokud se podíváme do historie, lze si všimnout, že v období 2011 - 2018 patřilo období měsíců srpna a září k nejslabším měsícům. I tentokrát hrozí, že bychom se mohli dočkat horšího výsledku. Na druhou stranu zveřejněný soukromý report z trhu práce ADP ukázal na přírůstek nových pracovních míst ve výši 195 tisíc. Je třeba se smířit s tím, že výsledky NFP jsou velmi volatilní a vše je možné. Za výrazné zklamání bychom mohli považovat výsledek pod 100 tisíc nových pracovních míst.
Průměrný přírůstek nových pracovních míst v období 2011 - 2018 v srpnu a září byl nejnižší z celého roku. Zdroj: Macrobond, XTB Research
USDIDX (CFD Dollar Indexu) je dobrým instrumentem ke zkoumání vývoje amerického dolaru, protože do určité míry dokáže eliminovat externí faktory typu Brexitu nebo ECB. V posledních dvou měsících jsme byli svědky výrazného rostoucího trendu, a to i přes několik prudkých korekcí, které stály dolaru v cestě. Jako první výrazný support vidíme hladinu 97,60. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
