Pred stredajšími údajmi o indexe spotrebiteľských cien čelí americký dolárový index kritickej situácii, keďže očakávania trhu smerujú k pretrvávajúcim inflačným tlakom, ktoré by mohli oddialiť očakávané zníženie sadzieb Fedu. Jadrová inflácia zostáva naďalej tvrdohlavo zvýšená, zatiaľ čo politická transformácia vnáša do trajektórie dolára nové vrstvy neistoty.
Kľúčové trhové štatistiky:
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu- Jadrový index spotrebiteľských cien sa v novembri očakáva na úrovni 0,3 % m/m, čo predstavuje štvrtý mesiac pevných údajov za sebou.
- Trhom odhadovaná pravdepodobnosť decembrového zníženia sadzieb klesá v dôsledku rastúcich obáv z inflácie
- Dolár nachádza technickú podporu, keďže výnosy štátnych dlhopisov si udržiavajú 4 % minimálnu úroveň v kľúčových desaťročiach
Krátkodobé smerovanie dolára závisí predovšetkým od stredajšej správy o inflácii, pričom prognostici očakávajú ďalší mesiac lepkavých cenových tlakov. Predpokladá sa, že jadrový index spotrebiteľských cien bez potravín a energií si zachová svoje mesačné tempo 0,3 %, čo naznačuje, že cesta Federálneho rezervného systému k jeho 2-percentnému cieľu zostáva náročná.
Prognóza jadrového indexu spotrebiteľských cien. Zdroj: Bloomberg
Výrazné inflačné tlaky pretrvávajú vo viacerých sektoroch, pričom sa očakáva, že ceny ojazdených automobilov v novembri vzrastú o 1,2 % po 2,7 % náraste v predchádzajúcom mesiaci. Náklady na bývanie naďalej vykazujú obmedzené známky výrazného spomalenia, pričom ekvivalentné nájomné pre vlastníkov bytov by sa malo zvýšiť o 0,3 % až 0,4 %, čím by si udržalo svoje tempo nad úrovňou spred pandémie.
Technický obraz poukazuje na zvýšenú opatrnosť inštitucionálnych investorov, pričom nedávne údaje o tokoch odhaľujú výrazné zníženie durácie a predaj dlhodobých cenných papierov zo strany podielových fondov. Táto úprava pozícií spolu s koncoročným rebalansovaním portfólií naznačuje zvýšený potenciál volatility trhu.
Zníženie sadzieb implikované trhom. Zdroj: Bloomberg
Pokiaľ ide o budúcnosť, pozornosť trhu sa naďalej sústreďuje na dnešné zverejnenie CPI a jeho dôsledky pre politiku Fedu. Hoci obchodníci stále zväčša očakávajú znižovanie sadzieb v najbližších mesiacoch, pretrvávanie zvýšených hodnôt jadrovej inflácie môže podnietiť postupnejší prístup k uvoľňovaniu menovej politiky, než sa v súčasnosti oceňuje.
Politická transformácia pridáva do dolárového výhľadu ďalšiu vrstvu zložitosti, keďže navrhované politiky vrátane potenciálnych ciel a znižovania daní môžu vytvárať nové inflačné tlaky. Niektoré podniky už v očakávaní týchto politických zmien upravujú cenové stratégie, čo môže skomplikovať úsilie Fed-u v boji proti inflácii.
Prevažne holubičie nastavenie trhu vytvára potenciál pre výrazný pohyb dolára, ak údaje o inflácii prekvapia smerom nahor. Ekonómovia Deutsche Bank poznamenávajú, že hoci decembrové zníženie sadzieb je naďalej možné, v komunikácii Fedu sa bude pravdepodobne klásť dôraz na postupnejšie tempo uvoľňovania v budúcnosti, najmä ak inflácia bude naďalej prejavovať odpor voči sprísňovaniu menovej politiky.
S blížiacim sa koncom roka vzájomné pôsobenie pretrvávajúcich inflačných tlakov, potenciálnych zmien v politike a trhovej pozície naznačuje, že dolár môže čeliť zvýšenej volatilite. Podľa projekcií Wells Fargo by sa cesta k 2-percentnému inflačnému cieľu Fedu mohla predĺžiť až do roku 2026, pričom v nasledujúcom roku sa očakáva len obmedzený pokrok.
USDIDX (D1 interval)
Americký dolárový index sa v súčasnosti obchoduje nad úrovňou 38,2 % Fibonacciho retracementu. Prelomenie pod túto úroveň by mohlo viesť k opätovnému otestovaniu júlových maxím na úrovni 105,728. Býci sa naopak zameriavajú na úroveň 23,6 % Fibonacciho retracementu ako na ďalšiu rezistenciu s výhľadom na opätovné otestovanie historického maxima (ATH).
Ukazovateľ RSI sa začína vyvíjať smerom nahor, čo signalizuje potenciálnu býčiu divergenciu, ktorá naznačuje posilnenie hybnosti. MACD sa medzitým sprísňuje, čo naznačuje pravdepodobný crossover, ktorý by mohol potvrdiť býčie momentum v nadchádzajúcich seansách. Tieto faktory stavajú index do kľúčového bodu, pričom kritické úrovne pôsobia ako rozhodovacie značky pre jeho ďalší pohyb. Zdroj: xStation
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
