📊EURUSD sa pred ECB obchoduje bez zmeny

📆 ECB oznámi rozhodnutie o sadzbách o 14:15

Oznámenie ECB o menovej politike je kľúčovou trhovou udalosťou dňa. ECB oznámi rozhodnutie o sadzbách o 14:15 a po oznámení bude o pol hodiny neskôr (14:45) nasledovať tlačová konferencia prezidentky ECB Lagardeovej. Neočakáva sa, že ECB dnes zmení úroveň sadzieb, môže však ponúknuť náznaky pre budúce zasadnutia!

Čo trhy očakávajú?

Trhy neočakávajú, že Európska centrálna banka na dnešnom zasadnutí zmení úroveň úrokových sadzieb. ECB priniesla prvé zníženie sadzieb na svojom predchádzajúcom zasadaní v júni, keď znížila depozitnú sadzbu o 25 bázických bodov na 3,75 %. Členovia ECB sa však odvtedy vo svojich vystúpeniach a poznámkach pomerne hlasno vyjadrovali, že sa netreba ponáhľať a spätné znižovanie sadzieb nie je základným scenárom. Všetci z 55 ekonómov oslovených agentúrou Bloomberg očakávajú, že ECB dnes ponechá sadzby nezmenené. Peňažné trhy oceňujú len 3 % šancu, že ECB dnes sadzby zníži. Ceny na zasadnutie 12. septembra naznačujú približne 80 % šancu, že Európska centrálna banka vtedy sadzby zníži.

Peňažné trhy vidia 3 % šancu na zníženie sadzieb dnes a približne 80 % šancu na zníženie v septembri. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Inflácia stále nad cieľom, ale cieľ je na dohľad

Je racionálne, aby ECB pri znižovaní sadzieb postupovala pomaly. Hoci sa inflácia oproti vrcholu v roku 2022 výrazne spomalila, stále zostáva nad 2-% cieľom centrálnej banky a jej spomaľovanie sa nedávno zastavilo. Zvýšený zostáva aj rast miezd, čo udržiava inflačné tlaky na vysokej úrovni. Vzhľadom na uvedené skutočnosti sa zdá byť rozumné, aby ECB zostala na uzde až do septembra, keď budú zverejnené nové ekonomické projekcie. Okrem toho budú pred septembrovým zasadnutím zverejnené ešte dva výtlačky indexu spotrebiteľských cien, čo môže a ECB možno bude chcieť počkať na ne, namiesto toho, aby sa ponáhľala s rozhodnutím.

Sadzbové prekvapenie je veľmi nepravdepodobné, preto sa investori budú sústrediť na odkaz, ktorý sa ECB bude snažiť vyslať. Jasný signál, že v septembri dôjde k zníženiu sadzieb, je nepravdepodobný, ale môžu byť ponúknuté určité náznaky. Naznačenie, že inflácia sa udržateľne približuje k cieľu a čoskoro ho dosiahne, ako aj náznaky, že je potrebné ďalšie uvoľňovanie, sa budú považovať za silné holubičie náznaky. Peňažné trhy v súčasnosti vidia v tomto roku ešte dve zníženia sadzieb (v septembri a decembri), ale ak ECB dnes zabrnká na holubičiu nôtu, trhy môžu začať počítať aj s možnosťou októbrového zníženia.

Pohľad na EURUSD a DE40

EURUSD sa v poslednom období obchoduje so silným rastom, ktorý je spôsobený najmä oslabením USD. Americká mena strácala pôdu pod nohami v súvislosti s rastúcou pravdepodobnosťou, že Fed v septembri spustí cyklus uvoľňovania. Hlavný menový pár sa nedávno vyšplhal do oblasti 1,0948, čo je najvyššia úroveň od druhej polovice marca 2024. Tam sa však zisky zastavili a pár sa začal obchodovať v bočných pohyboch, keďže investori čakajú na náznaky zo strany ECB. V prípade holubičieho prekvapenia v správe ECB možno sledovať krátkodobé úrovne podpory na úrovni 1,0905 a 1,0880 (23,6 % retracement).

EURUSD v intervale H1. Zdroj: xStation5

Futures na nemecký DAX (DE40) v poslednom čase zaznamenali úder v súvislosti s poklesom na svetových akciových trhoch, najmä na Wall Street. Nemecký index sa stiahol z nedávneho lokálneho maxima na úrovni približne 18 900 bodov a včera klesol do oblasti 18 500 bodov, pričom testoval 200-periodický kĺzavý priemer na intervale H4 (fialová čiara). Býkom sa podarilo túto oblasť ubrániť a zatlačiť cenu späť nad spodnú hranicu býčieho kanála. Dnes ráno však došlo k ďalšiemu pokusu o prelomenie pod spodnú hranicu kanála. Holubičia správa z ECB môže podporiť sentiment a pomôcť ukončiť korekciu.

Zdroj: xStation5