Euro mierne posilňuje pred rozhodnutím ECB o úrokových sadzbách 🏛️
Rozhodnutie ECB o úrokových sadzbách bude zverejnené o 14:15 a tlačová konferencia sa začne o 14:45. Konsenzus jednoznačne poukazuje na zníženie o 25 bázických bodov, hoci teoreticky nemožno vylúčiť podobné prekvapenie ako v prípade SNB. Zníženie o 50 bázických bodov sa nezdá byť základným scenárom, pre euro však môžu byť určite dôležitejšie makroekonomické projekcie, ktoré nám napovedia, ako nízko môžu úrokové sadzby v budúcom roku klesnúť.
Čo sledovať v dnešnom rozhodnutí ECB?
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuJe nepravdepodobné, že by ECB dnes prekvapila a rozhodla sa znížiť úrokové sadzby o 25 bázických bodov. Zďaleka viac priestoru na prekvapenia je v makroekonomických projekciách a komunikácii banky. Septembrová prognóza poukazuje na infláciu na úrovni 2,2 % v roku 2025. Existuje však značný priestor na zníženie tejto prognózy dokonca na 1,7 %. Všetky prognózy na úrovni 2,0 % a viac by boli pre euro pozitívne, v opačnom prípade negatívne. Dôležitý bude aj samotný výhľad rastu. V súčasnosti trh vidí rast v budúcom roku na úrovni 1,3 %, pričom slabosť európskej ekonomiky prezentovaná indexom PMI naznačuje, že projekcia rastu sa môže znížiť pod 1 %.
Vývoj priemernej mesačnej inflácie na úrovni 0,2 % by naznačoval pomerne výrazný pokles pod 2 % v druhej polovici budúceho roka. Zdroj: Bloomberg FInance LP, XTB
Index PMI vo výrobnom sektore eurozóny má od začiatku tohto roka klesajúci trend. Ako vidieť, v súčasnosti nie sú vyhliadky na oživenie európskeho priemyslu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Komunikácia ECB
Komunikácia ECB zatiaľ nebola príliš holubičia, a to aj napriek pomerne veľkým hospodárskym problémom v eurozóne. ECB po celý čas naznačovala značné riziká týkajúce sa inflácie, ale je pravdepodobné, že najnovšie projekcie môžu ukázať, že problém inflácie by sa mohol zmeniť na defláciu. Vzhľadom na to existuje možnosť zmiernenia komunikácie a náznakov ďalšieho znižovania úrokových sadzieb.
Očakáva sa, že depozitná sadzba po dnešnom zasadaní klesne na 3 %. Trh vidí potenciál, že v budúcom roku by mohla klesnúť až na 1,5 %, čo by si však vyžadovalo zníženie takmer na každom zasadaní. Samotná agentúra Bloomberg uvádza, že cyklus znižovania sa skončí na úrovni 2,0 %, čo by sa potenciálne mohlo stať v apríli alebo v júni v závislosti od rozsahu krokov na dnešnom a budúcich zasadaniach.
Ako by mohlo reagovať euro?
Euro zostáva voči doláru pomerne prepredané, čo je samozrejme spôsobené slabosťou európskej meny, ale aj neistotou ohľadom budúcich škrtov v USA. V posledných niekoľkých seansách sme boli svedkami výrazného nárastu výnosov amerických dlhopisov. Pár EURUSD zostáva nad úrovňou 1,0500, pričom jasný rez v makroekonomických prognózach a zmena komunikácie na holubičiu môže spôsobiť pokles páru do blízkosti úrovne 1,045. Zároveň sa však volatilita na páre zvýši budúci týždeň v očakávaní rozhodnutia Fed-u. Ak však ECB svoju komunikáciu nezmení a bude naďalej zastávať názor opatrného prístupu k znižovaniu úrokových sadzieb, potom by EURUSD mohol prudko vzrásť. Napriek tomu by mal byť potenciálny pohyb obmedzený na úroveň 1,0600.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
