Dluhopisy francúzskych bánk prejavili odolnosť napriek politickej a ekonomickej nestabilite vo Francúzsku, vďaka silnému úverovému ratingu a významným globálnym operáciám. Predĺžená politická neistota však môže spôsobiť problémy, varujú analytici.
Po hlasovaní o nedôvere bývalému premiérovi Michelovi Barnierovi, ktorý sa pokúšal schváliť rozpočet bez parlamentného súhlasu, je situácia naďalej napätá. Prezident Emmanuel Macron má tento týždeň vymenovať nového premiéra, ale obavy z rastúceho deficitu a meškajúcich reforiem zvyšujú opatrnosť medzi investormi.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu
Riziko štátneho dlhu rastie, ale vplyv na banky je obmedzený
Náklady na francúzske štátne CDS, ktoré merajú riziko štátnych dlhopisov, dosiahli najvyššiu úroveň za viac ako štyri roky. CDS francúzskych bánk ako BNP Paribas, Credit Agricole a Societe Generale však vzrástli iba mierne a zostali pod úrovňami z minulých mesiacov, uvádzajú údaje S&P Global Market Intelligence.
Francúzske banky majú relatívne miernu expozíciu voči domácemu štátnemu dlhu, čo pôsobí stabilizačne. K 30. júnu tvorili investície do francúzskych štátnych dlhopisov menej ako 50 % ich celkových investícií do štátnych dlhopisov, uvádza CreditSights.
“Aj keby bol úverový rating Francúzska znížený, nemusí to nutne znamenať zníženie ratingu bánk,” uviedla spoločnosť CreditSights.
Kľúčové riziká: politická neistota a domáca expozícia
Francúzske banky patria medzi najlepšie hodnotené v Európe, ale politická nestabilita by mohla ovplyvniť ich spready.
- Societe Generale a Credit Agricole, ktoré generujú približne 40 % až 50 % príjmov vo Francúzsku, sú zraniteľnejšie voči politickým problémom.
- BNP Paribas, ktorá získava iba 30 % príjmov vo Francúzsku, je menej ohrozená vďaka svojej globálnej diverzifikácii.
Barclays zdôraznili, že globálne diverzifikované banky zvládajú krízu lepšie.
Príležitosti a výzvy pre investorov
Napriek rizikám sa niektorí analytici domnievajú, že dočasné rozširovanie spreadov by mohlo byť investičnou príležitosťou.
“Ak sa objaví ďalší tlak na spready, môžu sa objaviť atraktívne vstupné úrovne,” uviedli analytici CreditSights.
Juan Valencia zo Societe Generale je optimistický, že spready sa do konca roka 2024 zúžia, spolu s európskym kreditným trhom.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
