Holubičie zníženie sadzieb v USA otriaslo náladou v globálnej ekonomike. Zatiaľ čo peňažné trhy spravodlivo vsádzali na rozhodnejšie zníženie o 50 bázických bodov, ekonómovia oslovení v prieskume pre agentúru Bloomberg sa ocitli proti všetkým predpokladom a v drvivej väčšine sa rozhodli pre štandardných 25 bázických bodov. Po čiastočnom uvoľnení napätia v Spojených štátoch sa všetky oči upierajú na Bank of Japan, ktorá má zajtra oznámiť svoju politiku.
Čo očakávať od BoJ?
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuVšeobecne sa očakáva, že Bank of Japan ponechá svoju základnú úrokovú sadzbu nezmenenú, pričom cieľová sadzba zostane na súčasnej úrovni 0,25 %. Peňažný trh je v súčasnosti presvedčený, že BoJ zostane pri svojich súčasných sadzbách, čo neponecháva takmer žiadny priestor na akýkoľvek pohyb v politike.
Peňažné trhy odhadujú pravdepodobnosť zníženia sadzieb na 1 %, čo prakticky naznačuje, že na najbližšom zasadnutí nedôjde k žiadnej zmene politiky. Zdroj: xStation5
Nie príliš jastrabí Ueda
Nedávne neočakávané zvýšenie sadzieb v Japonsku vyvolalo na finančných trhoch rozsiahle znepokojenie v dôsledku prudkého obratu v smerovaní menovej politiky v Japonsku a USA. Zatiaľ čo júlové údaje z oblasti práce vyvíjali výrazný tlak na Fed, aby agresívnejšie znižoval úrokové sadzby, Ueda z BoJ zdôraznil pripravenosť centrálnej banky zvýšiť úrokové sadzby, ak bude inflácia naďalej rásť. Napriek tomu, že CPI za júl mierne prekonal očakávania (2,9 %, očak.: 2,7 %, predošlé: 2,8 %), však panuje pevný konsenzus, že BoJ prípadné úpravy odloží ďalej do roka, keďže najprv chce vidieť účinky nedávneho zvýšenia sadzieb o 0,15 bp.
Úroková sadzba v Japonsku je na 16-ročnom maxime. Menová politika BoJ už znížila infláciu z nedávnych maxím, pričom nadchádzajúce údaje o CPI zostávajú kľúčové pre ďalšie úpravy politiky. Zdroj: XTB Research / Bloomberg Finance L.P.
V súčasnosti trh predpokladá, že BoJ v nasledujúcich 12 mesiacoch zvýši úrokové sadzby o 22 bázických bodov. To znamená, že efektívne úrokové sadzby zostanú v najbližšom období na úrovni 0,25 %. To by mohlo v dlhodobom horizonte viesť k obnoveniu tlaku na pokles jenu voči bankám (a menám, ktoré zastupujú), ktoré udržiavajú "jastrabiu" politiku. Zdroj: Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat: Bloomberg Finance L.P.
USDJPY rastie napriek zníženiu Fedu o 50 bb
Tlmené očakávania voči politike BoJ pomohli doláru k zisku voči jenu, pričom sa zhodnotil voči všetkým ostatným hlavným menám. Mohli by sme očakávať potenciálnu reverziu okolo kurzu 143 - 143,100, keď rozhodnutie japonskej centrálnej banky doznie a údaje o CPI určia náladu na nadchádzajúci mesiac.
Z technického hľadiska však pár USDJPY nepretržite zostáva v dynamickom klesajúcom trende, o čom svedčia smerom nadol vychýlené kĺzavé priemery. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
