- Britská libra je pod výrazným tlakem kvůli nejistotě okolo Brexitu
- Trhy nečekají růst sazeb minimálně do poloviny příštího roku
- Fiskální expanze by libře mohla pomoci vzhůru
- Čtvrteční jednání je prvním krokem k dohodě o Brexitu
Britská libra byla v poslední době pod výrazným tlakem. Stojí za ním stále ten samý důvod - Brexit. A také rostoucí pravděpodobnost tzv. hard Brexitu - tedy vystoupení země bez dohody s EU, které by mohlo ve Velké Británii způsobit ekonomických chaos. Jen pro připomenutí: Podle Článku 50 Smlouvy o EU končí v březnu 2019 dvouleté období, ve kterém musí Velká Británie vystoupit z EU se smlouvou i bez smlouvy o uspořádání dalších vztahů s EU. Pro firmy je nezbytné, aby alespoň v nějaké podobě pokračovala celní unie a hospodářství neutrpělo výrazný šok. Nicméně rozhovory jsou zablokované, protože jeden z koaličních partnerů, DUP, odmítá hranice mezi Velkou Británií a Irskem. A zastánci Brexitu se stavějí proti časově neomezené celní unii. Nejistota okolo jednání se ve čtvrtek nevyřeší, ale dvě důležité události by měly pomoci určit další směr britské měny.
Hlasování o rozpočtu
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuHlavní rozhovory o Brexitu v současnosti neprobíhají v Bruselu, ale jejich dějištěm je Londýn. Konzervativní koalice je nejednotná a i pokud by se premiérce Therese Mayové podařilo uzavřít dohodu s EU a schválit ji doma pomocí Labouristů, tak zastánci Brexitu by ji v případě vidiny tohoto scénáře mohli sesadit. Jednou z příležitostí bude právě čtvrteční hlasování o rozpočtu, nicméně vláda se zachovala chytře a díky určitým fiskálním opatřením navrhuje zvýšit výdaje v citlivých oblastech. Hlasování proti rozpočtu by se tak mohlo stát krajně nepopulární. Premiérka by tak měla zítřejší hlasování přežít na svém postu. Její jednání s EU by tak měla dále pokračovat, ovšem její pozice bude stále stejná a míra nejistoty by se tak příliš měnit neměla.
Vláda premiérky Mayové oznámila mírnou fiskální expanzi - pokud by nebylo Brexitu, libra by z posledních kroků vlády těžila. Zdroj: Bloomberg
Rozhodnutí Bank of England o sazbách
Pokud pomineme nejistotu okolo Brexitu, ekonomika Velké Británie by si zasloužila růst sazeb. Inflace se drží nad svým cílem, nezaměstnanost je nízká a mzdy rostou. Přesto scénář "bez dohody" by mohl pozitivní výhled rychle zvrátit a není divu, že trhy nevidí růst sazeb až do druhé poloviny roku 2019. Nicméně pokud by dohoda byla schválena, růst sazeb by přišel mnohem dříve (možná v nejbližší době po potvrzení dohody). Pro GBP by to mohlo znamenat velmi zajímavé zhodnocení v krátkém časovém intervalu. Rozhodnutí o sazbách bude společně s Inflačním reportem zveřejněno ve čtvrtek ve 14. hodin.
Dopady na GBPUSD
Libra zůstává pod tlakem zvláště na páru s americkým dolarem. Pokud se podíváme na dlouhodobý výhled, tak odchylka od reálné úrokové míry (po zohlednění inflace) není příliš vzdálená od 2 standardní odchylky. To znamená výrazně podhodnocenou měnu. I když si tuto skutečnost obchodníci uvědomují, tak to bude jen a pouze výsledek jednání o Brexitu, který určí další směr libry.
Fundamentální pozice libry ukazuje na výrazné podhodnocení. Zdroj: Macrobond, XTB Research
Z technického pohledu můžeme vidět výrazný support páru GBPUSD na úrovni 1,2650. V její blízkosti existuje více lokálních lows i highs a býci by ji mohli využít jako odrazový můstek po posledním strmém výprodeji. Alespoň do doby, než by přišly další informace okolo vyjednávání o podobě Brexitu.
GBPUSD čelí testu odolnosti na důležité úrovni 1,2650. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
