ASML Holding (ASML.NL) dnes pokračuje v poklese a rozširuje včerajšie straty. Svetový líder v oblasti polovodičového vybavenia má zverejniť svoje výsledky za Q4 2024 29. januára 2025 pred začiatkom obchodovania. Táto správa prichádza v kritickom čase, keď spoločnosť čelí tak príležitostiam, ako aj prekážkam, vrátane vzostupu čínskeho AI disruptora DeepSeek a pretrvávajúcich geopolitických výziev. Nižšie je stručné zhrnutie kľúčových bodov, ktoré by mali investorov zaujímať.
Kľúčové body
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuProjekcie tržieb a zisku
- Tržby za Q4: Odhadované na 9,02 miliardy EUR, čo predstavuje medziročný nárast o 26,6 %.
- Čistý zisk: Očakáva sa 2,62 miliardy EUR, čo odráža silný dopyt po litografických systémoch.
- Hrubá marža: Odhadovaná na 49,6 %, mierne nižšia kvôli nákladom na High-NA EUV systémy.
- Zisk na akciu (EPS): Projekcia je 6,68 EUR.
Objednávky a predané systémy
- Objednávky za Q4: Odhadované na 3,53 miliardy EUR, pričom bolo dodaných 121 litografických systémov.
- EUV objednávky: Zostávajú utlmené, analytici očakávajú príspevok vo výške 1 miliardy EUR.
Dopad DeepSeek
- Vzostup DeepSeek, čínskeho AI startupu využívajúceho menej pokročilé a cenovo efektívne čipy, by mohol pretvoriť dopyt po vysoko výkonných polovodičoch.
- Prístup DeepSeek vyvoláva obavy o dlhodobé predaje EUV systémov, ktoré sú kľúčovým ťahúňom ASML.
Výhľad na rok 2025
- ASML udržuje výhľad tržieb na rok 2025 v rozmedzí 30–35 miliárd EUR, hoci očakávania smerujú skôr k dolnej hranici kvôli geopolitickým neistotám a oneskoreniam u zákazníkov.
Geopolitické a zákaznícke riziká
- Pretrvávajúce americké obmedzenia exportu obmedzujú predaje ASML do Číny, jej tretieho najväčšieho trhu.
- Závislosť na hlavných klientoch, ako sú TSMC, Samsung a Intel, robí spoločnosť citlivou na škrty vo výdavkoch.
Komentáre analytikov
- Citi: Upozorňuje na nižšiu latku pre ASML po nedávnom poklese cien akcií, s očakávaním objednávok už od 2 miliárd EUR.
- JPMorgan: Očakáva, že ASML splní výhľad na rok 2025, pokiaľ Intel/Samsung nepristúpia k drastickým škrtom. Očakáva objednávky od TSMC v prvej polovici roka 2024 pre rok 2026.
- Barclays: Neočakáva významné zotavenie objednávok EUV v blízkej budúcnosti vzhľadom na pretrvávajúcu neistotu.
- ING: Optimistický ohľadom silnej dynamiky objednávok, aj keď pre celoročnú aktualizáciu sa neočakávajú výrazné prekvapenia.
Výsledky ASML za Q4 budú kľúčové pre pochopenie jej stratégie pri riešení meniacej sa situácie:
- Dopyt po AI & dopad DeepSeek: Zmieni ASML riziká lacnejších AI modelov, ktoré znižujú závislosť od špičkových čipov?
- Expozícia Číny: 15–20 % tržieb za rok 2023 pochádzalo z Číny; aktualizácie ohľadom exportných kontrol a domácej konkurencie (napr. SMEE a ich litografické nástroje).
- Dôvera vo výhľad na rok 2025: Budú revidované ciele tržieb 30–35 miliárd EUR tvárou v tvár geopolitickým a dopytovým rizikám?
Monopol ASML v oblasti EUV litografie (kľúčovej pre AI/pokročilé čipy) a hotovostná rezerva vo výške 6,17 miliardy EUR poskytujú odolnosť. Napriek tomu vzostup DeepSeek, riziká spojené s Čínou a koncentrovaná zákaznícka základňa (TSMC, Samsung, Intel) predstavujú výzvy.
Tón výsledkového hovoru ohľadom viditeľnosti objednávok na rok 2024 a zmien v dopyte riadenom AI bude rozhodujúci pre sentiment. Sledujte údaje o objednávkach a dôveru manažmentu vo výhľad na rok 2025 – prekročenie 4 miliárd EUR v objednávkach alebo pozitívne komentáre k EUV by mohli katalyzovať oživenie.
Zdroj: xStation 5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
