Americké banky tento týden zahájí výsledkovou sezónu na Wall Street

• Tento týden začíná výsledková sezóna na Wall Street
• JPMorgan, Wells Fargo a Citigroup oznámí výsledky za 1. čtvrtletí tento pátek
• Průzkum dallaského Fedu ukazuje zhoršení úvěrové situace
• Dow Jones a Russell 2000 s největší expozicí vůči bankovnímu sektoru

První čtvrtletí roku skončilo, a tak nastal čas pro zahájení maratonu výsledků na Wall Street. Jako obvykle budou jako první reportovat finanční výsledky za období leden až březen 2023 velké americké banky. Ačkoli výsledky budou bedlivě sledovány, pozornost se možná více zaměří na doprovodné komentáře, zejména na dopad nedávných bankovních kolapsů na celý sektor.

Velké americké banky zahajují maraton výsledků za 1. čtvrtletí

Hlavní banky na Wall Street začnou tento týden oznamovat finanční výsledky. Jako první budou tento pátek reportovat Citigroup, JPMorgan a Wells Fargo. Očekává se, že všechny tři vykážou meziroční růst příjmů. Zatímco u JPMorgan a Wells Fargo se rovněž očekává slušný růst zisku, u Citigroup se očekává meziročně nižší zisk. Celkově budou sledovány trendy v oblasti vkladů v návaznosti na nedávné bankovní turbulence a také stav sektoru komerčních nemovitostí, který se potýká s problémy.

Očekává se, že z nedávných otřesů budou těžit velké a jako bezpečné vnímané banky jako JPMorgan nebo Wells Fargo, protože se očekává, že únik vkladů do bezpečí způsobí odliv kapitálu z menších bank do větších institucí.

Pátek, 14. dubna (vše před otevřením amerického trhu)

• Citigroup (C.US)
• JPMorgan (JPM.US)
• Wells Fargo (WFC.US)

Očekává se, že americké banky zvýší příjmy i zisky. Zdroj: Bloomberg, XTB

Důsledky nedávných bankovních otřesů

Vyšší úrokové sazby jsou pro banky obecně považovány za příznivé, protože jim umožňují snadněji zvyšovat čisté úrokové marže. To však platí pouze tehdy, pokud jsou na ně banky připraveny. Neschopnost dostatečně imunizovat dluhopisová portfolia zajištěním úrokového rizika vytváří riziko, že banky podlehnou ztrátám v případě, že budou potřebovat rychlý přístup k likviditě. To byl případ banky Silicon Valley Bank (SVB), která byla nucena narychlo prodat dluhopisy a realizovat obrovské ztráty, aby mohla obsloužit výběry vkladů během runu na banku.

U velkých bank, jako jsou tři banky, které budou reportovat tento pátek, je méně pravděpodobné, že budou čelit takovým problémům. Zvýšení sazeb sice umožňuje expanzi marží, ale zároveň omezuje poptávku po úvěrech. Průzkum dallaského Fedu týkající se spotřebitelských úvěrů ukázal, že úvěrová aktivita se prudce zhoršila poté, co Fed začal počátkem roku 2022 zvyšovat sazby. Nedávno, na začátku roku 2023, objemy zaznamenaly další zásah, protože po nedávných kolapsech poklesla důvěra v bankovní sektor. Vzhledem k tomu budou pozorně sledovány komentáře o tom, jak vedoucí pracovníci vidí výhled tradičních bankovních obchodů.

Průzkum dallaského Fedu ukázal, že objem spotřebitelských úvěrů se po nedávných otřesech v americkém bankovním sektoru snížil. Zdroj: Dallas Fed

Dow Jones a Russell 2000 ve středu pozornosti

Ze všech hlavních indexů Wall Street mohou Dow Jones a Russell 2000 zaznamenat největší akci v reakci na bankovní výsledky. Je to proto, že bankovní sektor má v těchto dvou indexech mnohem větší váhu než v indexech S&P 500 nebo Nasdaq. Russell 2000 však během nedávných otřesů v bankovním sektoru pocítil větší bolest, protože potíže se většinou omezovaly na menší, regionální banky. Nicméně dopad zveřejnění výsledků bankovního sektoru v tomto týdnu může být více patrný na indexu Dow Jones vzhledem k charakteristice institucí, které budou vykazovat výsledky (velké banky).

Podíl bankovního sektoru na hlavních indexech Wall Street

• Dow Jones (US30): 17.2%
• Russell 2000 (US2000): 16.8%
• S&P 500 (US500): 11.7%
• Nasdaq: 4.7%
• Nasdaq-100 (US100): 0.0%

Navzdory menšímu podílu bankovního sektoru Russell 2000 nedosahuje výkonnosti indexu Dow Jones. To lze zdůvodnit tím, že členem Russell 2000 jsou menší regionální banky, které byly během bankovních otřesů zasaženy nejvíce, zatímco členem Dow Jones jsou velké americké banky. Zdroj: Bloomberg

Dow Jones (US30) se na přelomu března a dubna 2023 vyšplhal nad cenovou zónu 33 500 bodů a od té doby tato oblast působila jako podpora. Zónu krátkodobé rezistence, kterou je třeba sledovat, lze nalézt v rozmezí kolem hranice 34 200 bodů a je vyznačena předchozími cenovými reakcemi. K otestování této oblasti by mohlo dojít tento týden, jelikož se US30 aktuálně obchoduje jen o něco málo více než 1 % pod ní. Zdroj: xStation5