Meta Platforms pierde major teren după publicarea raportului privind câștigurile 📉 Acțiunile la minimele din 2016

Compania lui Mark Zuckerberg, Meta Platforms (META.US), adică fostul Facebook, a raportat după închiderea sesiunii de ieri rezultatele financiare pentru al treilea trimestru care au fost slabe, fapt ce i-a surprins pe analişti. Meta a completat imaginea rapoartelor din partea companiilor FAANG, care s-au depreciat ieri după ce Microsoft și Alphabet nu au reușit să se ridice la înălțimea așteptărilor investitorilor. Acțiunile au pierdut aproape 20% înainte de deschiderea sesiunii și s-au retras la cele mai scăzute niveluri din 2016:

Câștiguri pe acțiune (EPS): 1,64 USD față de prognoza de 1,89 USD (Refinitiv)

Venituri: 27,71 miliarde USD față de previziunile de 27,38 miliarde USD (Refinitiv)

Utilizatori activi lunari (MAU): 2,96 miliarde față de 2,94 miliarde previziuni (StreetAccount)

Utilizatori activi zilnici (DAU): 1,98 miliarde față de 1,98 miliarde de prognoze (StreetAccount)

Venitul mediu per utilizator (ARPU): 9,41 USD față de 9,83 USD estimat (StreetAccount)

• Compania a raportat o a doua scădere trimestrială consecutivă a veniturilor, veniturile estimate pentru Q4 nereușind să satisfacă așteptările analiștilor. Conform previziunilor companiei, veniturile pentru Q4 se vor situa între 30 de miliarde de dolari și 32,5 miliarde de dolari, Wall Street așteptând un minim de 32,2 miliarde de dolari. Divizia „Reality Labs”, care dezvoltă tehnologia Metaverse și seturi VR, a pierdut 9 miliarde de dolari în primele trei trimestre ale acestui an.
• Meta se confruntă cu creșterea costurilor, care au crescut cu 19% YoY, până la 22,1 miliarde de dolari, în timp ce venitul operațional a scăzut cu 46%. Marja operațională a scăzut și ea la 20%, comparativ cu 36% în Q3 2021. Venitul net a scăzut cu 52%, la 4,4 miliarde USD. Deși scăderile sunt într-adevăr semnificative, merită totuși remarcat faptul că firma are încă o cantitate importantă de numerar de investit în dezvoltare și nicio datorie semnificativă, ceea ce îi face pe unii investitori să creadă că Mark Zuckerberg va fi într-adevăr capabil să „demonstreze” eficiența revoluției din lumea virtuală, sub forma „Metaverse”.

Compania a fost puternic afectată de încetinirea din sectorul de publicitate deoarece agenții de publicitate se retrag în fața încetinirii consumului și a unui mediu macroeconomic incert. Totuși, acest lucru nu ar trebui să fie o surpriză; Rapoartele publicate anterior de la companii care își obțin profiturile în principal din sectorul publicitar precum Snap și Alphabet au indicat o încetinire foarte probabilă a veniturilor Meta și un raport mai slab. Cu toate acestea, analiștii au fost surprinși de amploarea acesteia și de previziunile slăbite. Acestea au fost agravate de actualizarea de confidențialitate de la Apple, care permite utilizatorilor să decidă dacă să afișeze reclame și de sentimentul negativ continuu pe piață pentru companiile de tehnologie. De asemenea, compania se confruntă cu o concurență în creștere sub forma TikTok și continuă să piardă din cauza cheltuielilor costisitoare pentru a-și dezvolta conceptul de lumi virtuale „Metaverse”.

Raportul preț-câștig pentru Meta Platforms este în prezent la un nivel record în comparație cu raportul indicelui NASDAQ, față de care se tranzacționează cu o reducere de peste 50%. Sursa: Bloomberg

Metaverse - „prea frumos pentru a fi adevărat”?

Afacerile din Metaverse nu evoluează bine pentru companie, în ciuda unui concept care sună foarte promițător, care poate fi chiar văzut de investitori ca „prea bun pentru a fi adevărat. Veniturile Reality Labs au scăzut la 285 milioane USD, aproape înjumătățindu-se față de Q3 2021. Pierderea crește la 3,67 miliarde USD, în creștere de la 2,63 miliarde USD în Q3 2021. Optimiștii ar putea spune că pierderea trimestrială din expansiunea Metaverse este încă mai mică decât profitul trimestrial net, deci Zuckerberg încă își poate permite să dezvolte concepte futuriste. Problema este însă că finalul pierderilor nu este la orizont. Vânzările de căști VR și software Metaverse ar putea înregistra o încetinire pe fondul recesiunii globale din sectorul de tehnologie și al reducerii cheltuielilor consumatorilor. Microsoft a subliniat o scădere a cererii de computere personale, iar producătorii de semiconductori, Intel și AMD, au sugerat o posibilă „recesiune” pe piața de tehnologie. Încetinirea s-ar putea extinde și la vânzările de dispozitive Oculus, ceea ce pune compania într-o poziție și mai dificilă. În plus, compania a raportat că „Pierderile operaționale ale Reality Labs în 2023 vor crește semnificativ de la an la an (...) după 2023, ne așteptăm ca ritmul investițiilor Reality Labs să fie de așa natură încât să ne putem atinge obiectivul de a crește venitul total din exploatare al companiei pe termen lung.”

Reducerea costurilor nu a ajutat

Meta a spus că și-a redus forța de muncă și că investește în creșterea sa doar în cele mai importante proiecte ale sale. Până acum, însă, reducerile de cheltuieli nu au contribuit la stabilizarea marjelor în scădere ale companiei. Meta Platforms, însă, nu se așteaptă la un alt val de concedieri; conform estimărilor, ocuparea forței de muncă la sfârșitul anului 2023 va fi apropiată de nivelul din Q3 2022. Motivarea companiei poate fi faptul că numărul de utilizatori ai principalelor platforme Facebook și Instagram continuă să crească și le permite să-și mențină locul în top 5 cele mai vizitate platforme de social media din lume (Facebook rămâne cel mai popular, Instagram pe locul 4). Meta a indicat că a înregistrat 197 de milioane de utilizatori activi zilnic în SUA și Canada, o creștere cu 1 milion față de Q3 2021. Compania obține în continuare cea mai mare parte a veniturilor de la utilizatorii din America de Nord. Cu toate acestea, se pare că atâta timp cât afacerile globale se tem de o recesiune, veniturile companiei nu vor crește iar încetinirea pieței de publicitate se poate accentua. 

„De data aceasta va fi diferit”

Vânzarea care a afectat acțiunile Meta și vânzările de anul acesta ale giganților din Silicon Valley arată riscul situațiilor în care evaluările bursiere încep să se detașeze de fundamente. În momentele extreme de euforie, investitorii tind să supraevalueze acțiunile „de frunte” și să construiască un concept de „schimbare de paradigmă” pentru a justifica cauza „creșterii perpetue”. Conceptul periculos presupune un scenariu în care se presupune că „de data aceasta va fi diferit”. Cazul Meta evocă asocieri cu recesiunile companiilor „Nifty Fifty” din anii 1980. Companiile care raportează rezultate surprinzător de bune devin în cele din urmă „sclave” ale așteptărilor din ce în ce mai mari și, cu milioane de variabile, s-ar putea să nu le poată satisface în mod constant într-un mod care să-i satisfacă pe cumpărători. Cu toate acestea, piața de valori este guvernată de emoții și, așa cum lucrurile se schimbă mai puțin rapid în viața reală, piața financiară tinde să meargă la extreme și să se miște între „alb și negru”. Vânzarea masivă a Meta Platforms, care după deschiderea de astăzi este probabil să fie în jur de 70% față de vârfurile din toamna trecută, poate, totuși, să genereze interes din partea investitorilor contrarii.

Mark Zuckerbreg a raportat încă din 2021 că firma va trece printr-o transformare „dureroasă” și riscantă pentru a se transforma pe termen lung dintr-o platformă socială într-un hub tehnologic pentru lumile virtuale Metaverse, pe care a sigilat-o cu o schimbare de nume. În timp ce Meta Platforms domină actuala piață VR prin dispozitivele sale Oculus foarte apreciate, iar „Metaverse” în sine este probabil să se întâmple în cele din urmă, cu siguranță nu se va întâmpla în timpul recesiunii actuale, dincolo de care imaginația pieței încă se teme să treacă. Acțiunile Meta Platforms arată „ieftine” față de media principalilor indici din SUA.

 După deschiderea de astăzi, ratele fundamentale ale Meta vor atinge minimele istorice, cu un P/E aproape de 9% și un C/WK care va fi în jur de 2,2. Rata PEG este de aproximativ 1,25 față de o medie de 2,22 pentru companiile de software din SUA. Sursa: BloombergMeta Platforms (META.US), interval D1. Scăderea totală a capitalizării înainte de deschidere după raportul de ieri ajunge deja la aproape 65 de miliarde de dolari, tranzacționarea din premarket sugerează o deschidere aproape de 108 de dolari. Prețul se mișcă invariabil într-un trend descendent după ce am văzut intersecția mediilor SMA200 și SMA50 la începutul anului conform analizei tehnice, cunoscută sub numele de „Death Cross”. Dacă acțiunea deschide sub 110 USD, declinul va atinge niveluri nemaivăzute în ultimii 6 ani. În același timp, însă, numărul utilizatorilor Facebook a crescut cu aproape 60% și numărul utilizatorilor Instagram cu sute de procente. Există șansa ca „Wall Street” să fi exagerat cu vânzările, iar acțiunea să se redreseze pe măsură ce climatul investițional începe să se îmbunătățească, iar companiile își măresc din nou cheltuielile pentru publicitate. Sursa: xStation5