Este suficientă cafea pe piață?

Piața de mărfuri este asociată în primul rând cu petrolul, gazele sau cu aurul. Când vine vorba de acest grup, vorbim adesea și despre cereale, dar se vorbește mult mai rar despre cafea, deși aceasta este o mare greșeală, deoarece piața cafelei este una dintre cele mai active piețe de mărfuri din lume, imediat după cea a petrolului. Uneori este considerată o marfă de lux de către piață și o marfă esențială de către consumatori. Putem vorbi în prezent de un deficit pe piața cafelei și ne putem teme că “băutura neagră” s-ar putea epuiza în curând?

Brazilia este regina Arabica

Brazilia este liderul de necontestat în ceea ce privește producția de cafea din lume, deși acest lucru se aplică în primul rând cafelei Arabica. Această cafea este cea care este utilizată în principal în mașinile de espresso. Brazilia este, de asemenea, "doar" al doilea producător mondial de cafea de tip Robusta. Acest tip de cafea, la rândul său, este utilizat în principal pentru producția de cafea instant. Cea mai mare parte a cafelei Robusta este cultivată în Asia, în principal în Vietnam și Indonezia.

Cu toate acestea, atunci când analizăm comportamentul prețurilor la cafea în întreaga lume, ne uităm în primul rând la Brazilia și la Arabica. Problemele de producție din Brazilia provoacă adesea creșteri masive ale prețului cafelei la nivel mondial, în timp ce, pe de altă parte, recoltele bune provoacă scăderi accentuate. Astfel de situații durează foarte des ani de zile. Dacă ne uităm la ultimii 10 ani, piața a fost chiar inundată de noi recolte. Deși cererea a crescut dinamic și a marcat o ușoară oprire după 2020, am avut două perioade în care oferta a depășit excesiv cererea. Aceste perioade au fost între anii 2014-2016 și 2020-2022. În ciuda acestui fapt, stocurile de pe piețe au avut tendința de a se reduce, iar prețurile cafelei se află în prezent la niveluri relativ ridicate. De unde provine acest lucru?

Secretul stocurilor scăzute pe piața cafelei

Desigur, este important de știut că ceastă marfă nu poate fi păstrată la nesfârșit, așa cum este cazul aurului, de exemplu. Pe piața materiilor prime agricole, capacitatea de depozitare este limitată - produsele agricole se strică pur și simplu. Prin urmare, în ciuda ofertei excedentare uriașe de pe piață din ultimii ani, am asistat la o scădere a stocurilor de sfârșit de sezon, care sunt acum aproape de cele mai scăzute niveluri din ultimii 10 ani.

Atunci de ce a avut loc o creștere a prețurilor, în condițiile în care exista o supraofertă uriașă pe piață? S-a datorat prețurilor scăzute ale cafelei certificate, de calitate superioară. Deși Brazilia este cel mai mare producător de cafea din lume, țările din America Centrală, inclusiv Columbia, sunt în frunte în ceea ce privește producția celei mai "bune" cafele. Stocurile de cafea certificată din depozitele bursiere ICE se topeau de mulți ani, ajungând la niveluri atât de scăzute încât stocurile nu erau suficiente nici măcar pentru o zi de consum global. Lipsa de disponibilitate a cafelei pentru aprovizionare a fost o problemă, ceea ce a dus la creșteri foarte puternice ale prețurilor la cafea, până în apropiere de 250 de cenți pe livră în 2022. Acestea au fost cele mai ridicate niveluri din ultimii peste 10 ani. În 2011 am avut prețuri apropiate de cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată, de aproximativ 300 de cenți pe livră. A fost doar puțin mai mare la mijlocul anilor 1990.

Stocurile scăzute de cafea certificată sunt rezultatul unei recolte excesive de cafea la nivel mondial, care la un moment dat a făcut ca prețurile să scadă sub 100 de cenți pe livră. Se estimează că, costul marginal al producției de cafea pe plantațiile mai mici este de cel puțin 120 de cenți pe livră. Având în vedere că prețurile au rămas scăzute timp de ani de zile, producția de cafea certificată a scăzut semnificativ.

Asta nu este însă tot. De la 1 decembrie, se schimbă regulile de certificare a cafelei din depozitele ICE. Până acum, cafeaua care stătea prea mult timp în depozite putea primi o "penalitate de vechime", care se ridica la câțiva până la o duzină de cenți pe kilogram de cafea. Pentru a evita să vândă cafeaua pentru sume mai mici, comercianții scoteau cafeaua din depozite și o recertificau sau o vindeau în afara pieței contractuale. De la 1 decembrie, o astfel de practică nu va mai fi permisă, iar cafeaua certificată o dată nu va mai putea fi trecută din nou prin această procedură. Mulți participanți la această piață au scos stocurile de pe bursă în ultimele luni pentru a evita penalizarea pentru vechime, ceea ce a dus la o scădere masivă a stocurilor. După data de 1 decembrie, vom vedea dacă piața a fost într-adevăr atât de strânsă și dacă stocurile scoase anterior vor reveni pe piață pentru ultima dată. Reuters a estimat că până la 160.000 de saci așteptau să fie certificați, ceea ce reprezenta mai mult de jumătate din stocurile disponibile în prezent.

Ce urmează pentru prețurile cafelei?

Prețurile cafelei au revenit în octombrie, deși după scăderi pe termen destul de lung. Revenirea prețurilor la cafea a avut legătură cu scăderea stocurilor și cu incertitudinea legată de fenomenul meteorologic El Nino. El Nino tinde să afecteze semnificativ schimbările în ceea ce privește temperatura și precipitațiile, ceea ce ar putea expune culturile de cafea la randamente mai mici. Pe de altă parte, previziunile din acest moment indică o creștere aproape record a producției de cafea din Brazilia. În plus, Brazilia exportă în prezent aproape cel mai mult din istorie, ceea ce este în contradicție cu imaginea unor stocuri de cafea extrem de scăzute. Cu toate acestea, speculatorii au redus semnificativ numărul de poziții short pe piață, ceea ce sugerează o nouă revenire a prețurilor. Caracterul sezonier al pieței cafelei, care sugerează de obicei prețuri mai mari la sfârșitul anului, spune același lucru.

Îm continuare, anul viitor este o enigmă - se așteaptă o producție globală extrem de mare, de 174 de milioane de saci (60 kg), cu o cerere record de peste 170 de milioane de saci. Dacă această imagine a pieței persistă, va fi dificil ca majorările să continue. Cu toate acestea, dacă se va dovedi că producția de cafea din Brazilia nu își va reveni deloc, iar El Niño își va lua "taxa" negativă, piața ar putea fi aproape de un deficit pentru sezonul 2023/2024. În acest caz, s-ar putea dovedi că stocurile extrem de scăzute pe bursa ICE au arătat că piața ar putea fi într-adevăr deficitară, cel puțin pentru cafeaua de cea mai bună calitate.