Datele privind inflația CPI din SUA pentru luna iunie au fost publicate ieri la 15:30 ora României. Raportul a surprins pozitiv, deoarece inflația a venit sub așteptări. Datele au arătat o scădere a ratei prețurilor de consum la 3,0% de la an la an (așteptările erau de 3,1% de la an la an), în timp ce măsura de bază (excluzând prețurile energiei și alimentelor) a scăzut la 3,3% de la an la an (așteptările erau de 3,4% de la an la an). În urma publicării, am observat creșteri puternice ale indicilor americani, precum și o scădere puternică a dolarului american și a randamentelor obligațiunilor. Cu toate acestea, indicii principali, și anume US500 și US100, au șters rapid aceste câștiguri ulterior și au încheiat ziua în scădere cu 0,88% și, respectiv, cu 2,20%. Interesant este faptul că s-au menținut creșterile indicelui cu capitalizare redusă US2000 (Russell 2000), ceea ce ar putea fi influențat de speranța unei ușurări în rândul întreprinderilor mici odată cu reducerile viitoare ale ratelor dobânzilor. Cu toate acestea, este o reducere a ratei la reuniunea FOMC din septembrie garantatăă? Urmăriți analiza noastră bazată pe cele mai recente date.
Inflația globală și de bază
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real TESTEAZĂ DEMO Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilMăsurătorile anuale ale inflației au fost, într-adevăr, mai mici decât se preconiza, dar rata de creștere a prețurilor în sectorul de servicii rămâne ridicată. Datele mai scăzute decât se așteptau au fost posibile în mare parte datorită datelor deflaționiste sau neutre din alte sectoare ale economiei. La dezinflație au contribuit categorii precum automobilele noi și second-hand, prețurile scăzute ale alimentelor și prețurile energiei. Între timp, prețurile chiriilor au în continuare cea mai mare pondere în inflație, care se îndreaptă încet, dar constant, spre stabilizare.
Inflația scăzută poate persista?
Potențialul de decelerare suplimentară a creșterii prețurilor în unele sectoare poate fi limitat, în special în cele care au contribuit până acum la dezinflație în publicarea principală.
Inflația alimentară rămâne scăzută, iar impactul ei pozitiv în următoarele luni poate fi limitat din acest motiv.
În mod similar, situația se prezintă în sectorul automobilelor noi și second-hand. Scăderile din ultimele luni înseamnă puține șanse de a continua tendința descendentă cu o bază atât de scăzută.
Prin urmare, toate speranțele rămân în inflația din sectorul serviciilor, care până în prezent rămâne ridicată. Aici, faptul este că cifrele lunare arată mai bine decât cele anuale. Cu toate acestea, corelația strânsă dintre prețurile chiriilor și prețurile proprietăților (indicele prețurilor Case Shiller) indică faptul că tendința descendentă ar putea dura încă câteva luni înainte de o potențială revenire la începutul anului viitor.
Datele lunare alimentează optimismul
Datele lunare reprezintă un argument puternic pentru ca Fed să efectueze prima reducere a ratei dobânzii la reuniunea din septembrie. Scăderea inflației cu 0,1% de la o lună la alta în iunie, după o creștere stabilă în mai (0,0% de la o lună la alta) alimentează în prezent speculațiile pieței.
Acest lucru se datorează faptului că inflația anualizată din ultimele trei luni a scăzut la 0,9%, cel mai scăzut nivel din ultimii 4 ani și cu mult sub ținta Fed.
Va începe Fed să reducă ratele în septembrie?
În cele din urmă, totul depinde în continuare de datele privind inflația pentru lunile iulie și august. Cel mai important lucru pentru Fed este să mențină o tendință dezinflaționistă durabilă. Datele din ultimele două luni au fost foarte bune în acest context, iar dacă acestea se mențin, cel mai probabil vom asista la prima reducere de 25 de puncte de bază în septembrie. Următoarele 3-4 luni sunt un moment potrivit pentru relaxarea politicii monetare. În prezent, piețele estimează în totalitate prima reducere a ratei dobânzii la reuniunea din septembrie, în timp ce înainte de raport, șansele erau de 78%. Investitorii estimează acum un total de 2,43 reduceri pentru întregul an 2024, față de 2,02 înainte de raport. Aceasta înseamnă că, pentru moment, reducerile din septembrie și decembrie anul acesta par probabile, cu posibilitatea unei alte reduceri între cele două (noiembrie).
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
