Cea mai mare companie americană de divertisment, Disney (DIS.US) și-a publicat raportul trimestrial pentru cel de-al doilea trimestru. De mai bine de 2 ani, acțiunile sale se află în "defavoarea" Wall Street și se ieftinesc pe valul unei perspective macroeconomice incerte, a serviciilor de streaming Disney+ neperformante și a incertitudinilor viitoare privind activitatea consumatorilor. Rezultatul? Acțiunile Disney se află la nivelul prețurilor din 2014, când veniturile companiei au scăzut cu peste 40%. Acestea câștigă mai puțin de 1,5% astăzi, în premarket.
Un nou CEO, un nou Disney?
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real TESTEAZĂ DEMO Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilRezultatele din al doilea trimestru au depășit previziunile privind profitul pe acțiune, dar veniturile au dezamăgit - piața rămâne nesigură în ceea ce privește o creștere de două cifre a prețurilor pentru serviciile de streaming și costuri mai mici (dar încă ridicate). Tranzacțiile din premarket indică faptul că piața nu a primit raportul suficient de pozitiv pentru a întrerupe în mod decisiv seria dezastruoasă a unui val în care acțiunile emblematicei companii s-au depreciat cu aproape 60% față de maximele din 2021. Activitatea parcurilor tematice s-a dovedit a fi puternică, în conformitate cu previziunile, dar incertitudinea de pe piețe se datorează în principal activității Disney de "TV-streaming":
- Venituri: 22,3 miliarde de dolari față de 22,51 miliarde de dolari prognozat (creștere de 3,8% de la an la an).
- Câștiguri pe acțiune (EPS): 1,03 dolari față de 0,99 dolari prognozat și 1,09 dolari în Q2 2022
- Abonamente Disney+: 146,1 milioane vs 154,8 milioane previziuni (scădere de 7,4% QoQ)
- Pierderi Disney+: 512 milioane de dolari față de previziunile de 777 milioane de dolari și 1 miliard de dolari în Q2 2022
- Abonamente ESPN: 25,2 milioane vs 25,8 milioane previziuni (venituri per utilizator 5,45 dolari vs 5,69 dolari previzionat)
- Abonamente Hulu: 48,3 milioane vs 48,7 milioane previzionat
- Venituri din media și divertisment: 14 miliarde de dolari vs 14,36 miliarde de dolari previzionat (scădere cu 0,8% față de anul trecut)
- Profiturile media tradiționale: 1,89 miliarde de dolari (scădere de 23% față de anul precedent)
- Venituri operaționale din distribuția media și divertisment: 1,13 miliarde de dolari (scădere de 18% față de anul precedent)
- Veniturile din parcurile tematice Disney: 8,36 miliarde de dolari față de 8,25 miliarde de dolari previziuni (creștere de 13% YoY)
- Venitul total de exploatare al parcurilor: 3,56 miliarde de dolari, -0,2% YoY, estimare de 3,4 miliarde de dolari
- Profitul net al parcurilor tematice: 2,43 miliarde de dolari față de 2,39 miliarde de dolari prognozat (creștere de 11% YoY)
Reduceri de cheltuieli, prețul acțiunilor crește?
Iger face restructurări, Disney urmărind să economisească 5,5 miliarde de dolari până în 2023 - dar într-un comentariu privind rezultatele, el a indicat că economiile ar putea fi și mai mari. Conducerea a redus CAPEX în al doilea trimestru, un punct luminos în raport. Raportul a arătat că cheltuielile pentru conținut la Disney+ au fost mai mici și se așteaptă să fie de 27 de miliarde de dolari în acest an, față de cele "standard" de 30 de miliarde de dolari din anii precedenți. Acest lucru a fost 'ajutat' indirect de o grevă a actorilor și scenariștilor de la Hollywood.
Disney optimizează calendarul noilor proiecte prin care a raportat cheltuieli de capital mai mici decât cele prevăzute. Traficul slab al clienților din parcurile din Florida a fost compensat de o creștere considerabilă a profitabilității în parcurile de distracții internaționale, ceea ce reflectă un consumator destul de puternic și un al doilea și al treilea trimestru al anului puternic din punct de vedere sezonier pentru parcuri. Se pare că parcurile de distracții reprezintă în prezent cel mai sigur punct de afaceri, cu perspectiva pe termen lung de creștere a fluxului de numerar datorită unei mărci globale puternice și a unei bogății de conținut difuzat de-a lungul deceniilor.
Segmentul TV mai slab
Bob Iger a sugerat încă din primul trimestru că veniturile din canalele TV (care înainte de pandemie reprezentau jumătate din veniturile Disney) vor înceta probabil să mai reprezinte nucleul financiar al companiei. Afacerea serviciilor tradiționale, sub forma ABC și ESPN, printre altele, se confruntă cu scăderea numărului de telespectatori, determinată de scăderea numărului de abonați la cablu. Acest lucru a dus la vânzări mai slabe de publicitate, iar compania a citat, de asemenea, costuri mai mari pentru transmisiunile sportive.
Cu toate acestea, Iger nu depune armele, neexcluzând recent o revânzare completă a ESPN. Deocamdată, ESPN a anunțat un acord pe termen lung cu operatorul de cazinouri Penn Entertainment Inc. pentru licențierea canalelor sale de televiziune. Penn va face plăți în valoare totală de 1,5 miliarde de dolari pe o perioadă de 10 ani și va acorda 500 de milioane de dolari Disney (ESPN) sub formă de warante de cumpărare de acțiuni.
Streamingul slab și abonamentul tot mai scump
Disney estimează că serviciile de streaming vor ajunge la profitabilitate în 2024, aceste proiecții neasumând cu siguranță scenariul unei recesiuni mai profunde, care ar putea cu siguranță să diminueze optimismul. Abonamentele Disney+ continuă să scadă, iar concurența în industria de streaming rămâne mai puternică ca niciodată (Netflix, Paramount etc.).
Scăderea numărului de clienți Disney+ cu mult sub previziuni se datorează în mare parte nereînnoirii transmisiunilor popularelor meciuri de cricket din Indian Premier League în India. Totuși, acest lucru nu schimbă faptul că abonamentele sunt în scădere. Piețele nu sunt sigure de legitimitatea deciziei Disney, compania dorește să majoreze prețurile serviciilor cu până la 27%.
Cu siguranță, decizia este rezultatul unui calcul rece și al imaginii încă puternice a "consumatorului global" pe piețele cheie ale companiei. Probabil că Disney a recalculat că orice altă ieșire de abonați va fi apoi amortizată de prețuri semnificativ mai mari la servicii.
Deși acest lucru ar putea permite ca afacerea Disney+ să devină profitabilă mai repede, Disney ar putea întâmpina dificultăți în creșterea abonamentelor și a cotei de piață după o astfel de creștere considerabilă a abonamentelor. În mod similar cu Netflix, compania intenționează să lupte împotriva partajării parolelor - cu toate acestea, Wall Street nu este sigur dacă acest lucru va fi suficient pentru a salva performanța generală a gigantului din domeniul divertismentului.
Rezumat
Imaginea de ansamblu a raportului rămâne mixtă, dar încetinirea continuă a veniturilor și a profitabilității în domeniul media poate prefigura faptul că Disney se va afla "la mila" stării economiei globale în trimestrele viitoare. Profitul pe acțiune a fost sub previziuni și a scăzut față de anul trecut - în ciuda unei performanțe foarte bune a parcurilor tematice cu chirii mari și a unei pierderi reduse de 0,5 miliarde de dolari de la Disney+ față de anul trecut.
Acțiunile Disney (DIS.US) sunt încă aproape de nivelurile din 2014 și de minimul corecției pandemice din martie 2020 și a dezastruosului trimestru 2022 de pe Wall Street. Sursa: xStation 5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
