Aurul s-a bucurat de unul dintre cei mai buni ani din istorie, prețurile crescând de la începutul anului. Această ascensiune poate fi atribuită unei schimbări a sentimentului băncilor centrale, tensiunilor geopolitice crescute, în special în Orientul Mijlociu, și alegerilor prezidențiale foarte disputate din SUA. Dar va avea rezultatul alegerilor un impact semnificativ asupra prețului aurului? Care este perspectiva fundamentală actuală pentru aur și ne putem aștepta să vedem noi maxime istorice în acest an?
Cel mai bun an de la începutul anilor 1980
Deși anul nu s-a încheiat încă, aurul a câștigat deja peste 33%, cea mai bună performanță de la sfârșitul anilor 1970. Nu există semne imediate ale unei inversări semnificative a acestor câștiguri. Pe întreaga piață a materiilor prime, puține active au depășit aurul. În timp ce mărfuri precum cacaua și sucul de portocale au înregistrat câștiguri și mai impresionante, aurul și argintul - care sunt strâns corelate - au generat, de asemenea, randamente substanțiale. În special, aurul marchează constant noi maxime istorice, spre deosebire de multe alte mărfuri.
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real TESTEAZĂ DEMO Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilSursa: Bloomberg Finance LP
Băncile centrale, tensiunile geopolitice și alegerile
Spre deosebire de obligațiuni sau de conturile cu depozit fix, aurul nu plătește dobândă. Prin urmare, ratele ridicate ale dobânzii sunt de obicei nefavorabile pentru investițiile în aur. Cu toate acestea, îngrijorările privind inflația și instabilitatea geopolitică au determinat investitorii să caute active de refugiu precum aurul. În plus, începând cu luna iunie, majoritatea băncilor centrale au inversat cursul și au inițiat reduceri ale ratei dobânzii. Rezerva Federală a SUA, deși a rămas ușor în urmă, a pus în aplicare reduceri semnificative ale ratelor și se preconizează că va continua să reducă ratele în acest an. Deciziile Fed au un impact profund asupra dolarului și, în consecință, asupra aurului. Reducerea ratelor dobânzilor avantajează în general investițiile în metale prețioase.
Tensiunile din Orientul Mijlociu persistă din octombrie anul trecut și au escaladat în acest an, Israelul extinzându-și operațiunile militare, iar Iranul ripostând cu atacuri cu rachete. Această incertitudine crescută a contribuit la creșterea prețului aurului. În timp ce tensiunile geopolitice au adesea un impact trecător asupra activelor, efectul lor asupra aurului tinde să fie mai durabil. Ca urmare a reducerilor ratelor și a incertitudinii de pe piață, investitorii au revenit la ETF-urile pe aur, marcând primul aflux din 2022.
Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB
Impactul alegerilor prezidențiale din SUA
Din punct de vedere istoric, există puține dovezi ale unei corelații directe între alegerile prezidențiale din SUA și prețul aurului. Cu toate acestea, rezultatul alegerilor va influența fără îndoială politicile geopolitice și macroeconomice ale SUA, putând provoca o volatilitate semnificativă a dolarului și a altor active. În ultimele două cicluri electorale (2016 și 2020), prețul aurului a avut tendința de a scădea în luna care a urmat alegerilor, posibil din cauza marcării profiturilor. Un model similar ar putea apărea în acest an, indiferent de câștigător.
Cum a performat aurul în timpul alegerilor anterioare? Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Pozițiile long pe aur sunt extrem de ridicate. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Propunerile politice ale celor doi candidați ar putea avea un impact diferit asupra aurului:
- O victorie a lui Harris și un Congres controlat de democrați: Acest scenariu ar putea slăbi dolarul din cauza creșterii cheltuielilor guvernamentale. O povară mai mare a datoriei ar putea duce la retrogradarea ratingurilor de credit, ceea ce ar susține prețul aurului atât pe termen scurt, cât și pe termen lung.
- O victorie a lui Harris cu un Congres divizat: Acest lucru ar limita posibilitățile de creștere a cheltuielilor, ceea ce ar putea consolida dolarul, dar ar avea un impact negativ asupra aurului pe termen scurt. Cu toate acestea, perspectivele pe termen lung pentru aur rămân pozitive din cauza provocărilor legate de reducerea semnificativă a datoriei SUA.
- O victorie a lui Trump și un Congres controlat de republicani: O victorie a lui Trump ar putea consolida dolarul din cauza politicilor protecționiste, dar ar putea, de asemenea, să slăbească poziția fiscală a SUA din cauza reducerilor fiscale. Acest lucru ar putea duce la retrogradări ale ratingurilor de credit și ar susține prețul aurului pe termen mediu și lung. În plus, politica externă a lui Trump ar putea crea incertitudini geopolitice, în beneficiul aurului.
- O victorie a lui Trump cu un Congres divizat: Acest scenariu ar putea limita impactul politicilor lui Trump și ar putea duce la mișcări atenuate ale prețului aurului.
Perspectivele pentru aur
După o creștere atât de puternică, o corecție a prețurilor aurului pare din ce în ce mai probabilă. Cu toate acestea, cu excepția unei schimbări semnificative a poziției de politică a Fed, este puțin probabil ca această corecție să fie substanțială. Perspectivele pe termen lung pentru aur rămân convingătoare. În comparație cu active precum petrolul, S&P 500 și cuprul, aurul este încă relativ subevaluat. În plus, cererea continuă din partea băncilor centrale, interesul investitorilor pentru aurul fizic și riscurile geopolitice susțin argumentele în favoarea unor creșteri suplimentare ale prețului. Având în vedere că aurul crește de obicei în cele 12-24 de luni care urmează reducerii inițiale a ratei într-un ciclu, traiectoria ascendentă a metalului s-ar putea să nu se fi încheiat.
Aurul în timpul ciclurilor anterioare de scădere a ratelor dobânzilor de către Fed. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
