Ce poate urma pentru liră după votul din Parlament?

Rezumat:

• Marți, la 9 pm ora României, Parlamentul britanic va vota acordul Brexit propus de Prim-ministrul May

• Vom discuta despre trei scenarii: Acordul Theresei May va fi acceptat, scenariul unei înfrângeri la limită și cazul unei înfrângeri categorice

• Cel mai probabil scenariu se consideră a fi înregistrarea unei înfrângeri și încercarea de amânare a termenului limită

Această săptămână s-ar putea dovedi cea mai importantă din ultimii doi ani și jumătate de la realizarea referendumului, Parlamentul urmând să voteze acordul propus de Premierul May marți (15 ianuarie) la 9 pm ora României. Inițial, acest eveniment trebuia să aibă loc luna trecută dar a fost amânat în ultima clipă, când Prim-ministrul a realizat că sunt șanse ridicate de a suferi o înfrângere. Deși încearcă să folosească drept argumente asigurări din partea oficialilor UE, este puțin probabil ca acordul său să primească susținerea necesară.

Prim-ministrul May are nevoie de 320 de voturi pentru ca planul său să fie susținut. În cazul unei înfrângeri la limită (o lipsă de maxim 50 de voturi), este posibil să încerce să negocieze noi condiții cu oficialii de la Bruxelles pe care să le propună unui nou vot în Camera Comunelor. Înregistrarea unei înfrângeri la o diferență mai mare de 50 de voturi ar putea reprezenta sfârșitul acordului său. Sursa: Guardian

În situația în care proiectul este acceptat, situația Brexitului va fi clarificată, cel puțin pentru moment. Un astfel de scenariu ar putea fi considerat pozitiv pentru lira sterlină și ar putea determina un raliu al lirei, în urma eliminării temerilor traderilor. Totuși, acest scenariu este puțin probabil.

Scenariul unui Brexit fără un acord

În cazul în care va avea loc o înfrângere categorică, revine în centrul atenției posibilitatea ca UK să părăsească UE fără încheierea unui acord, acesta fiind cel mai pesimist scenariu pentru liră. Ultimele măsuri luate de membrii Parlamentului par să reducă influența guvernului în ideea de a reduce efectul unei situații no-deal și sunt considerate de mulți că reduc șansele unei astfel de situații. Totuși, din cauza constrângerii de timp, în afară de acordul Theresei May, aceasta este singura alternativă realistă până la termenul limită de pe 29 martie.

Este evident faptul că membrii parlamentului nu preferă acest scenariu dar rămâne varianta cea mai plauzibilă în cazul în care acordul Prim-ministrului nu va obține majoritatea, iar Articolul 50 privind părăsirea UE nu va fi extins sau revocat. Este puțin probabil, dar șansele sunt mai mari decât se estimează, situație ce ar putea determina cea mai mare mișcare în piață și care ar putea afecta major lira. Pe termen scurt, indicele FTSE (UK100 pe xStation) ar putea evolua contrar GBP în situația apariției unei mișcări importante, iar o depreciere a lirei s-ar putea transpune într-o creștere a cererii pentru indicele britanic.

Planul B

În cazul în care așteptările sunt confirmate, iar acordul este respins, Prim-ministrul are la dispoziție trei zile pentru a anunța un plan alternativ. Acest lucru presupune fie votarea unei versiuni modificate a planului actual sau extinderea termenului limită actual prevăzut de Articolul 50 (29 martie).

Un nou vot în Camera Comunelor?

În cazul în care acordul este respins, este foarte importantă structura voturilor. O înfrângere relativ la limită (sub 75 de voturi) ar putea fi considerată încurajatoare pentru Prim-ministru și ar crește șansele ca printr-o serie de amendamente aduse variantei actuale de acord să obțină susținerea necesară. În acest caz, ar fi necesar ca Theresa May să renegocieze condițiile cu oficialii de la Bruxelles în speranța de a obține o serie de concesii. Este puțin probabil ca aceștia să fie dispuși să accepte schimbări majore și, fără a găsi o soluție pentru situația cu Irlanda, una dintre principalele cauze ale impasului rămâne o problemă. Prin urmare, un nou vot ar reprezenta doar o ocazie pentru membrii Parlamentului de a-și reconsidera decizia inițială.

Un nou scenariu TARP?

Așa-numitul scenariu TARP, care face referire la pachetul de salvare oferit băncilor de SUA în urma colapsului Lehman Brothers, este considerat de anumite persoane drept o posibilă machetă pentru rezolvarea situației actuale. În 2008, Congresul a respins un pachet care a determinat o depreciere de aproape 10% pe Wall Street. Apoi, la o distanță de 4 zile, Camera Reprezentanților a revăzut propunerea și a acceptat-o. Se consideră că, în cazul în care proiectul Theresei May va fi respins, o depreciere majoră a lirei i-ar putea determina pe membrii Parlamentului să își reconsidere poziția.

Extindere sau revocare?

Cu atât de puțin timp la dispoziție, Prim-ministrul May ar putea organiza, la limită, o nou vot în Camera Comunelor. Dar, în cazul în care va fi din nou respins, lucru foarte probabil, este posibil să se încerce amânarea termenului limită de 29 martie. Acest lucru poate fi realizat prin două metode. Prima ar fi ca UK să aplice pentru o extindere a rămânerii în UE, iar a doua ar fi revocarea totală a Articolului 50. Ținând cont de faptul că alegerile UE sunt programate la sfârșitul lunii mai, este puțin probabil ca uniunea să accepte o extindere, în afara unei situații excepționale (de exemplu, organizarea de Alegeri Generale în UK, un nou referendum sau o modificare a abordării).

În cazul în care UE nu acceptă o extindere, UK ar putea, în urma unei măsuri luate de Curtea Europeană de Justiție în decembrie, să retragă unilateral Articolul 50. O astfel de decizie ar fi extrem de nepopulară în rândul susținătorilor Brexitului, întrucât ar putea fi considerată o anulare a acestui proces, care ar necesita un proces democratic, cel puțin acordul membrilor Parlamentului prin intermediul unui vot.

Alegeri Generale/ Un nou referendum/ Norway-plus?   

Scenariul Alegerilor Generale este puțin probabil întrucât ar necesita un vot în Camera Comunelor, iar majoritatea Conservatorilor nu l-ar susține din cauza temerilor ca laburiștii ar putea obține puterea. Organizarea unui nou referendum ar reprezenta un efort major și, în ciuda faptului că această idee câștigă tot mai multă popularitate, conform ultimelor sondaje, ar necesita susținerea lui Jeremy Corbyn, liderul opoziției, care a arătat o opoziție clară. Ultimul scenariu în cazul unui Brexit amânat este o schimbare a abordării și optarea pentru o opțiune Norway-plus. Acest scenariu presupune ca UK să rămână în uniunea vamală și în piața unică a  UE , lucru care aproape ar anula Brexitul. UK ar putea ajunge să aplice regulile venite de la Bruxelles, să contribuie la bugetul UE și să aibă o libertate limitată în ceea ce privește controlul fluxurilor de persoane.

În concluzie

În ceea ce privește piețele, cel mai pozitiv scenariu pentru GBP ar fi acceptarea acordului propus de Theresa May, urmat de înregistrarea unei înfrângeri la limită. În timp ce varianta cea mai pesimistă este o înfrângere categorică care ar putea scoate din calcul posibilitatea unui acord. Este puțin probabil ca proiectul să fie acceptat, și presupunând că Prim-ministrul nu va reuși să obțină susținere nici în al doilea vot, cele mai probabile variante sunt ca UK să părăsească UE fără un acord sau să se recurgă la extinderea termenului limită după 29 martie. Pe termen lung, extinderea perioadei ar putea fi considerată pozitivă pentru GBP întrucât sporește șansele încheierii unui acord sau chiar anulării Brexitului.