Proclamată drept cea mai importantă revoluție a secolului XXI, inteligența artificială se află în centrul dezbaterilor contemporane din punct de vedere științific, etic și, în general, civilizațional. Acest subiect major are un impact puternic asupra piețelor prin intermediul sectorului tehnologic. Cursa pentru inovație a devenit acum un obiectiv cheie pentru giganții din sectorul tehnologic american.
În culise, progresele în domeniul electronicii au jucat un rol esențial pentru aceste evoluții recente. Nvidia (NVDA) este unul dintre cei mai reprezentativi jucători, deținând în prezent 80% din piața cipurilor avansate de inteligență artificială. În urma publicării recente a rezultatelor, compania a confirmat că este unul dintre cei mai mari beneficiari ai recentei ascensiuni ai AI-ului, profitând de cheltuielile masive ale giganților din domeniul tehnologiei precum Microsoft, Alphabet, Facebook sau Baidu.
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real TESTEAZĂ DEMO Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilAstfel de investiții, deși concentrate în mare parte pe unii furnizori, se răsfrâng asupra întregului sector electronic global. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) și BE Semiconductor Industries (BESI) au înregistrat aprecieri ale prețurilor acțiunilor pe piețe. Compania germană Infineon (IFX), mai puțin favorizată de investitori, a înregistrat, de partea sa, creșteri ale veniturilor, ale profiturilor și ale marjei.
Atenția se concentrează asupra STMicroelectronics (STM)
Atunci când vorbim despre industria semiconductorilor, este greu să trecem cu vederea compania franco-italiană STMicroelectronics, în prezent a 7-a cea mai mare din punct de vedere al capitalizării de la bursa din Milano și a douăzecea din componența indicelui francez CAC 40. Înființată în 1987 prin fuziunea dintre SGS și o filială a Thomson, activitatea sa principală este producția de circuite integrate, microcontrolere și circuite analogice, pe care le vinde în întreaga lume. Principalii săi clienți sunt pionieri din sectorul tehnologic, printre care Apple, Cisco, Huawei și Samsung.
Compania deține o importanță semnificativă pentru autoritățile publice: este deținută în proporție de 27,5% în mod egal de Bpifrance și de Ministerul italian al Economiei și Finanțelor. Printre cei mai mari acționari ai săi se numără și fondurile americane Capital Research & Management (4,25%), BlackRock (3,89%) și Vanguard (1,80%). Urmează francezii Amundi (1,02%), Covéa (0,94%) și BNP Paribas (0,81%).
Analiza raportului financiar pentru 2023
De la publicarea situațiilor sale financiare anuale pentru 2023, incertitudinea pare să crească în rândul investitorilor. Cei care se așteptau la o creștere la fel de puternică ca între 2021 și 2022 ar fi putut fi dezamăgiți să vadă doar o creștere de 4% a veniturilor și a profitului, împreună cu o marjă stabilă din punct de vedere mecanic. Alții, dimpotrivă, aplaudă capacitatea organelor operaționale de a menține un nivel atât de ridicat de performanță și nu sunt îngrijorați de capacitatea viitoare a companiei de a crea valoare.
Indicatori cheie pentru anul fiscal 2023:
- Venituri: 15,66 miliarde de dolari (creștere anuală de 3,91%, cu 0,3% sub estimări)
- Câștiguri nete: 3,90 miliarde de dolari (creștere anuală de 3,37%, cu 19,6% peste estimări)
- Marja netă: 24,36% față de 24,55% în 2022
- EPS: 1,03 dolari (creștere anuală de -6,36%, 19,8% peste estimări)
Sursa: XTB Research
În tabelul următor, putem vedea cum se comportă STMicroelectronics în comparație cu principalii săi concurenți la nivel mondial:
Sursa: XTB Research
Prezentare generală a evaluării anterioare
Comparând prețurile istorice ale acțiunilor cu indicatorul PER (price to earnings ratio), ne permite să obținem o evaluare a unei companii de către piață pe baza unui indicator fundamental urmărit cu atenție de investitori.
Studiind istoricul PER al STMicroelectronics, putem observa că, în februarie 2023, prețul a suferit o consolidare pe un nivel de rezistență cheie care corespunde unui multiplu cuprins între 10,6 și 10,8 ori câștigul net pe acțiune (calculat pe o perioadă de 12 luni). Apoi, a marcat o revenire și a scăzut semnificativ. Scenariul s-a repetat în iulie și decembrie, indicând o respingere de către piață a unui astfel de nivel al multiplului. Se poate interpreta că mulți analiști fundamentali consideră că acțiunea este supraevaluată de îndată ce intră în această zonă și că acest lucru justifică o poziție de vânzare.
În schimb, în octombrie 2022, prețul a marcat o dublă revenire din zona corespunzătoare unui interval de multipli cuprins între 7,9 și 8,1, iar apoi a început o revenire până la rezistența din februarie 2023. Acest interval a servit apoi din nou drept suport în mai și noiembrie, semn că acest nivel al multiplului este un semnal important de subevaluare a acțiunii.
Dreptunghiurile roșii corespund unui PER cuprins între 10,6 și 10,8, în timp ce verdele corespunde unui PER cuprins între 7,9 și 8,1. Sursa: xStation 5
Scenarii tehnice
În contextul unei lupte între cumpărători și vânzători, materializată fundamental prin rapoarte mixte privind rezultatele și tehnic printr-un nivel de indecizie al RSI zilnic pe 20 de perioade de 46,8, două scenarii par să se contureze și pot corobora o strategie de poziționare direcțională.
Primul scenariu este optimist. Rezultatele ar putea demonstra o pauză în expansiunea comercială a STMicroelectronics după un an deosebit de profitabil în 2022. Aceasta ar putea apoi să-și reorienteze obiectivele și să valorifice controlul costurilor, care îi oferă o marjă netă mai avantajoasă decât majoritatea concurenților săi.
Urmând această ipoteză, evoluția prețului acțiunilor ar putea fi interpretată ca o mișcare de creștere măsurată, care a depășit ușor zona de aur de sub 40 de euro (pragul de retragere Fibonacci de 61,8-65%). Prețul ar urma apoi o traiectorie spre ținta de 50 de euro (o retragere Fibonacci de -23,6%). O regresie liniară pe ultimele 30 de zile ne permite să anticipăm atingerea acestei ținte până la sfârșitul lunii mai.
Sursa: xStation5
Al doilea scenariu, în schimb, este descendent. Concurența intensă împotriva companiilor deja poziționate în segmente strategice ar putea explica sufocarea creșterii STMicroelectronics, care nu a reușit să respecte previziunile. Intel, în special, a experimentat deja acest scenariu, ceea ce a dus la o scădere masivă a rezultatelor sale începând cu 2021.
Sub o astfel de premisă, studiul nostru privind evaluarea companiei prin intermediul raportului PER (Price-to-Earnings Ratio) devine crucial. Investitorii ar putea aștepta ca prețul acțiunilor să intre într-o zonă de supraevaluare în intervalul 43,74 - 44,53 euro (dreptunghiul roșu) pentru a-și lichida masiv pozițiile. Din acest interval ar putea avea loc apoi o mișcare descendentă.
Prima țintă, cea a algoritmilor de tranzacționare, ar fi zona retragerii Fibonacci de -23,6%, care corespunde cu nivelul de 36,64 euro. A doua țintă corespunde zonei de subevaluare din intervalul 32,36 - 33,36 euro (dreptunghiul verde). O regresie liniară pe 50 de zile prevede atingerea primei ținte până la începutul lunii aprilie și a celei de-a doua până la sfârșitul lunii mai.
Sursa: xStation 5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
