Acțiuni de creștere: Rivian Automotive

Rivian Automotive, Inc. (RIVN.US) își va anunța rezultatele așteptate cu interes pentru ultimul trimestru al anului 2021 pe 10 martie, în timp ce investitorii sunt în așteptare și vor analiza facilitatea de producție a vehiculelor. Acțiunile Rivian nu au evoluat în direcție pozitivă în ianuarie deoarece prețul a atins un minim istoric de 50 de dolari pe acțiune. Deși compania nu are un istoric relevant al tendințelor, a revenit de la minimele sale și este încă la “kilometrii” distanță de maximele sale din noiembrie.

Ceea ce nu este surprinzător este volatilitatea experimentată de acțiunile RIVN. Acest lucru se întâmplă până când o companie nou listată își găsește locul pe piață și investitorii învață mai multe despre fundamentele sale. Dar chiar și cu această performanță de scurtă durată, trebuie să ne întrebăm dacă acțiunile RIVN au ajuns la minime. Din păcate, nimeni de pe piață nu poate prezice viitorul.

Indicatori cheie ale acțiunilor RIVN

Performanța RIVN față de corespondenți (koyfin)

Investitorii pot trage concluzia din graficul de mai sus că acțiunile Rivian nu au fost singurele care au fost afectate de la începutul anului 2022. Concurenții săi enumerați mai sus, producători atât de vehicule pur electrice, cu combustie și hibrid, au suferit și ei scăderi dramatice. Cu toate acestea, acțiunile cele mai speculate ale grupului, Lucid Group, Inc. (LCID.US) și RIVN, au avut de suferit cel mai mult. Acțiunile RIVN au scăzut cu 36% de la începutul anului până în prezent, în timp ce acțiunile LCID au scăzut cu 30,1% în aceeași perioadă.

RIVN față de corespondenții 100% EV (TIKR)

Mai mult, putem deduce din graficul de mai sus că acțiunile LCID și RIVN continuă să fie evaluate cu mult peste acțiunile liderului vehiculelor electrice Tesla (TSLA.US). Multiplu de câștiguri pe douăsprezece luni (NTM) pentru acțiunile RIVN de 27,8x este mai mic decât cel de 31,9x pentru acțiunile LCID. Cu toate acestea, ambele acțiuni se tranzacționează cu mult peste cota de 10,7x a TSLA. Având în vedere evaluarea premium a acțiunilor RIVN, investitorii nu ar trebui să fie surprinși de volatilitatea acestora în ianuarie.

De ce au scăzut acțiunile Rivian în ianuarie?

Motivul cel mai aparent ar putea fi legat de sentimentul de pe piețele de astăzi: inflația excesivă. Deși nu sunt considerate scăpate de sub control, acțiunile de creștere au fost afectate din noiembrie. Poziția Fed de a înăspri politica monetară, în tandem cu reducerea programului QE, a împins investitorii interesați de creștere la limită. În plus, mulți „câștigători ai pandemiei” precum Roku (ROKU), Netflix (NFLX), Peloton (PTON) au văzut piața trecând complet peste doi ani de vârfuri în timpul pandemiei. Prin urmare, credem că mulți investitori s-au grăbit să iasă din acțiunile de creștere pentru a își asigura randamentele în scădere rapidă, fără a lua în considerare teza de bază pe termen lung. Drept urmare, comportamentul „vinde mai întâi, pune întrebări mai târziu” a dominat recent piața de valori a acțiunilor de creștere. 

Având în vedere prima de evaluare a acțiunilor RIVN, este cu siguranță un candidat principal pentru o astfel de compresie a valorii. Cu siguranță, Rivian este încă la începutul oportunității sale de piață, în ciuda faptului că are un camion R1T premiat, împreună cu comenzi pentru 100.000 de EDV-uri de la Amazon (AMZN.US). Încă se confruntă cu obstacole și învață cum să genereze economii de scară în producție. Deși a postat că se așteaptă să producă 600.000 de vehicule până în 2024, încă nu și-a îndeplinit obiectivul de producție pentru al treilea trimestru din 2021 de 1.200 de vehicule.

Dar compania și-a demonstrat și capacitatea de a crește producția la sfârșitul lunii ianuarie. Bloomberg a raportat că „scalează producția primului său vehicul electric la aproape 200 de unități gata de livrare la o săptămână după ce a rezolvat problemele de producție, potrivit unor persoane familiare cu problema, câștigând teren după ce nu a îndeplinit obiectivele pentru 2021”.

Deci, arată că Rivian ar putea atinge estimările consensuale de aproximativ 40.000 de vehicule până în 2022, dacă poate menține impulsul. Cu toate acestea, observă, de asemenea, că deficitul de aprovizionare cu cipuri ar putea continua să provoace ravagii în lanțul de aprovizionare auto pe tot parcursul anului 2022. În plus, având în vedere evaluarea acțiunilor RIVN care depășește performanța, investitorii mai puțin încrezători care dețin acțiuni RIVN ar putea fi tentate să închidă poziții. Prin urmare, incertitudinea a afectat și asupra acțiunilor RIVN. În consecință, viitoarea publicare a rezultatelor va fi cheia modului în care Rivian intenționează să gestioneze deficitul de cipuri.

În plus, CEO-ul Ford Motor Company (F.US), Jim Farley, a mai raportat că Ford menține toate opțiunile „pe masă” și că perioada de blocare a acțiunilor se va încheia la mijlocul lunii mai. Ford deține aproximativ 101,9 milioane de acțiuni în valoare de 6,77 miliarde de dolari. De asemenea, se traduce în aproximativ 11,4% din totalul acțiunilor în circulație ale Rivian. Deși Ford a indicat că încă nu are de gând să vândă, Farley nu exclude o posibilă vânzare atunci când perioada sa de blocare expiră, în mai puțin de trei luni. În mod remarcabil, Ford îl vede și pe Rivian ca pe un concurent puternic, deoarece ambele companii concurează în „același segment”. 

Cu toate acestea, Farley încă nu îl consideră pe Rivian un concurent direct, întrucât consideră că deservesc în prezent diferite subsegmente. Dar este aproape imposibil ca segmentele lor de clienți să nu se intersecteze la un moment dat și credem că Ford va fi un concurent major pentru ambițiile lui Rivian. Prin urmare, posibila vânzare a pachetului Ford, împreună cu ambițiile semnificative ale Ford de a produce 600.000 de vehicule electrice în următoarele 22-24 de luni, ar fi putut afecta recent și încrederea investitorilor lui Rivian.

În consecință, oportunitățile masive de piață care stau la baza pieței de vehicule electrice sunt favorabile Rivian pe termen lung.

Sunt acțiunile RIVN de cumpărat, de vândut sau de păstrat?

Consensul pieței față de prețul țintă RIVN față de performanța pieței (TIKR)

Investitorii pot spune că acțiunile RIVN se tranzacționează acum chiar și sub cele mai pesimiste ținte de preț. Ceea ce plasează evaluarea la niveluri extreme de supravânzare. Totuși, totul va depinde de capacitatea de a crește cu succes producția.

Analiză tehnică

Compania a revenit de la minimele sale „istorice”. Dezvoltarea unui canal ascendent se apropie de preț la deschiderea piețelor financiare și investitorii par să caute cel puțin acel nivel de referință.

Sursa: xStation

Darío García, EFA

XTB Spania