-
Bunge a fost de acord să cumpere Viterra
-
Finanțarea tranzacțiilor cu 75% acțiuni și 25% în numerar
-
Bunge va răscumpăra propriile acțiuni în valoare de 2 miliarde de dolari
-
Fuziunea va combina cel mai mare concasor de semințe oleaginoase din lume și unul dintre comercianții de cereale de top
-
Entitatea combinată va putea concura cu nume grele precum ADM sau Cargill
-
În mod surprinzător, Bunge nu pare să fie puternic corelat cu piața cerealelor
-
Prețul acțiunilor Bunge a câștigat cu 3% după anunțul fuziunii, dar nu a reușit să depășească rezistența de 97 USD
Recentul raliu al piețelor de valori a fost determinat de nebunia AI, precum și de acoperirea short a acțiunilor meme. Având în vedere tot zgomotul din jurul acelor acțiuni, a fost ușor pentru comercianți să rateze alte știri despre acțiuni demne de notat, cum ar fi, de exemplu, unul dintre cele mai mari anunțuri de fuziune din segmentul agrobusiness din istorie! Bunge (BG.US), compania americană de agrobusiness, a anunțat marți că va cumpăra Viterra, o afacere de manipulare a cerealelor, de la Glencore (GLEN.UK).
Bunge este de acord să cumpere Viterra
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real TESTEAZĂ DEMO Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilBunge a anunțat marți, 13 iunie, că a fost de acord să achiziționeze Viterra, o afacere de manipulare a cerealelor, de la Glencore, compania elvețiană de comerț cu mărfuri și minerit. Bunge va plăti aproximativ 65,6 milioane de acțiuni proprii în valoare de 6,2 miliarde de dolari, precum și alte 2 miliarde de dolari în numerar acționarilor Viterra. Bunge intenționează, de asemenea, să-și răscumpere propriile acțiuni în valoare de 2 miliarde de dolari pentru a spori creșterea EPS. Drept urmare, acționarii Viterra vor deține aproximativ 30% din entitatea combinată după încheierea tranzacției și aproximativ 33% din entitatea combinată odată ce răscumpărările de acțiuni ale Bunge sunt finalizate. Acordul este de așteptat să se încheie la jumătatea anului 2024 și să aibă ca rezultat sinergii anuale înainte de impozitare de 250 de milioane de dolari în termen de trei ani.
Cu toate acestea, dacă afacerea va fi încheiată sau nu, va depinde de aprobările de reglementare. Este de așteptat că pentru autoritățile de reglementare din Argentina, cel mai mare exportator mondial de făină de soia și ulei de soia, să apară preocupări semnificative în materie de antitrust, deoarece Bunge-Viterra combinate va deține o cotă dominantă pe piața de procesare a soiei din țară.
Vânzarea Viterra nu este o surpriză
Fuziunea dintre Bunge și Viterra nu este complet surprinzătoare. Glencore a abordat anterior Bunge cu privire la o posibilitate de preluare amiabilă a Viterra, deoarece afacerea cu cereale Viterra nu funcționează bine cu afacerea cu metale a Glencore. În timp ce Bunge a respins ofertele lui Glencore în anii precedenți, Bloomberg a raportat chiar luna trecută că cei doi discută din nou despre o potențială fuziune.
Combinație pentru a crea agrobusiness grea
Fuziunea dintre Bunge și Viterra va fi una dintre cele mai mari din sectorul agrobusiness din istorie și va crea o companie “grea” de 34 de miliarde de dolari care va putea concura cu rivalii săi de top - Archer-Daniels-Midland (ADM.US) și companiile deținute privat - Cargill și Louis Dreyfus. În timp ce datele pentru Cargill sau Louis Dreyfus nu sunt disponibile, comparând datele financiare pentru Bunge și Archer-Daniels-Midland putem observa că cele două au un profil foarte asemănător. Creșterea vânzărilor celor două companii se mișcă în tandem, dar marjele nete de dobândă ale Bunge sunt mult mai volatile. Trebuie remarcat faptul că acest mixt Bunge și Viterra este o combinație a celui mai mare concasor de semințe oleaginoase din lume (Bunge) cu unul dintre comercianții de cereale de top (Viterra) și, prin urmare, ar trebui să ajute la diversificarea afacerilor și să le facă mai rezistente. Se spune că activele celor două companii sunt complementare, iar CEO-ul Bunge a spus că fuziunea va crea mai multe capacități companiei în ciclurile de scădere.
În timp ce Archer-Daniels-Midland și Bunge s-au bucurat de o creștere similară a vânzărilor în ultimii ani, marja netă a Bunge a fost mult mai volatilă și de obicei mai mică decât cea a ADM. Sursa: Bloomberg, XTB
Expunere indirectă la piața cerealelor?
Întrucât Bunge este o companie de agrobusiness puternic implicată în comerțul cu cereale, s-ar putea crede că acțiunile sale pot oferi o expunere indirectă la piața cerealelor. Aruncând o privire la graficul de mai jos, care prezintă prețul acțiunilor Bunge în raport cu indicele Bloomberg Grains, se poate decide că stocul este într-adevăr foarte corelat cu piața cerealelor și poate fi folosit pentru a obține expunerea la cereale. Cu toate acestea, o privire asupra tabelului de mai jos cu coeficienții de corelație arată că nu este neapărat acesta cazul. În ultimul an, precum și în ultimii 5 ani, corelația dintre randamentele zilnice ale Bunge și cereale a fost foarte slabă. Același lucru se poate spune despre cel mai mare rival al lui Bunge, cotat la bursă - Archer-Daniels-Midland. De fapt, cele două acțiuni au prezentat o corelație moderată (0,4-0,6) doar cu piața de valori largă (S&P 500 în acest caz).
Bunge (BG.US) pare să aibă o corelație puternică cu Bloomberg Grains Index. Sursa: Bloomberg
Cu toate acestea, corelația dintre randamentele zilnice pe perioade de 1 și 5 ani sugerează că acțiunile au mai multe caracteristici asemănătoare stocurilor și sunt destul de slab corelate cu piața cerealelor. Sursa: Bloomberg, XTB
O privire asupra graficului
Acțiunile Bunge (BG.US) au câștigat peste 3% marți, după anunțarea tranzacției. În timp ce mișcarea ascendentă a continuat ieri, taurii nu au reușit să împingă acțiunile peste zonă de rezistență de la 97,00 USD. Umbra superioară lungă al lumânării de ieri sugerează că există o tabără puternică de ursi în zonă și poate fi necesar un catalizator pentru un avans al prețului deasupra zonei, iar autorizația reglementatorului pentru tranzacție ar putea fi un astfel de catalizator. Cu toate acestea, este posibil ca autoritățile de reglementare să își acorde timp pentru a evalua impactul asupra fuziunii. Dacă nu apare un astfel de catalizator, prețul poate rămâne blocat în intervalul de tranzacționare de 89,50-97,00 USD.
Graficul Bunge (NG.US) intervalul D1. Sursa: xStation 5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
