A retalhista de utensílios de cozinha e mobiliário doméstico Williams-Sonoma (WSM.US) divulgou os resultados do quarto trimestre de 2024, excedendo as expectativas de Wall Street. A receita cresceu 8% ano a ano, atingindo US $ 2,46 mil milhões, enquanto o lucro ajustado por ação (EPS) de US $ 3,28 ficou 11,5% acima do consenso dos analistas. As vendas trimestre a trimestre aumentaram 3.1% no quarto trimestre.
Principais resultados do quarto trimestre de 2024:
- Receita: $ 2,46 mil milhões contra as expectativas dos analistas de $ 2,36 mil milhões (+ 8% A / A, 4,5%)
- EPS ajustado: $ 3,28 contra as expectativas dos analistas de $ 2,94 ( 11,5%)
- Orientação para 2025: Vendas estáveis YoY (em linha com as previsões) e margem operacional de 17,6% (abaixo das expectativas de 18,1%)
- Margem operacional: 21,5%, acima dos 20,1% registados no mesmo trimestre do ano passado
- Margem de Free Cash Flow (FCF): 23%, abaixo dos 27,3% registados no ano anterior
- Número de lojas: 512 no final do trimestre vs. 518 há um ano atrás
- Crescimento das vendas comparáveis: +3,1% YoY (vs. -6,8% no quarto trimestre de 2023)
Em 2024, a empresa ganhou US $ 8,79 por ação, gerando US $ 7,71 mil milhões em receita líquida, dos quais US $ 1,13 mil milhões foi atribuído ao quarto trimestre. Para o ano inteiro, a receita da Williams-Sonoma diminuiu 1,6% em relação ao ano anterior, mas os investidores estão preocupados com as projeções de crescimento estável, o aumento da incerteza em torno dos custos tarifários potenciais e a demanda pelos produtos da empresa. Wall Street está insatisfeita com as dececionantes perspectivas de margem operacional e com as previsões de receitas estáveis, embora, por outro lado, a comunicação cautelosa da empresa deixe espaço para potenciais revisões em alta das previsões de receitas no final do ano.
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Fonte: xStation5
Painel de múltiplos financeiros da Williams-Sonoma
Como se pode ver abaixo, apesar do abrandamento do crescimento, a avaliação da Williams-Sonoma mantém-se no intervalo elevado do rácio P/E de dois dígitos. Ao mesmo tempo, a empresa tem uma exposição significativa aos ciclos económicos no sector do mobiliário e da melhoria da casa, e os seus produtos são teoricamente fáceis de substituir. Tendo em conta as condições de mercado mais fracas e as previsões pouco animadoras, o mercado pode justificar uma reavaliação da avaliação da empresa.
Além disso, a rendibilidade do capital investido (ROIC) diminuiu, enquanto o custo médio ponderado do capital (WACC) apresenta uma tendência ascendente, o que sugere uma potencial pressão sobre a rendibilidade. O aumento das despesas CAPEX poderá afetar ainda mais as margens nos próximos trimestres. O maior risco continua a ser a fraca procura por parte dos consumidores, e os dados económicos mais fracos dos EUA poderão ter um impacto negativo na empresa se esta tendência se mantiver.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
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