📉USDJPY recua 1,25%

📌USDJPY recua após a decisão do Banco do Japão de aumentar os juros

O Banco do Japão decidiu aumentar as taxas de juro. A taxa de referência foi aumentada em 15 pontos base, de 0,1% para 0,25%, uma decisão surpreendente para os mercados. Os futuros tinham calculado o preço do facto de os banqueiros ainda não terem decidido sobre um aumento tão grande nesta reunião. O Banco do Japão aumentou as taxas para o valor mais elevado desde 2008; o iene japonês fortaleceu-se após a decisão

• Na primeira reação, o iene fortaleceu-se e o USDJPY fixou-se em torno de 151, mas um momento depois o par de moedas recuperou para acima de 154, e está atualmente a ser negociado em torno de 152, abaixo dos níveis antes da decisão.
• Esta reação leva-nos a concluir que a decisão foi hawkish e pode levar a uma redução nas posições especulativas no iene japonês. As taxas de juro das obrigações japonesas a 10 anos subiram para 1,06% (mais 5 pontos base e 5,88% em relação aos níveis anteriores à decisão).

Fonte: XTB Research, Bloomerg Finance L.P.

• Para além da subida das taxas, o BoJ anunciou uma redução das compras de obrigações. O aperto quantitativo implica uma redução do processo de compra de obrigações para 3 biliões de ienes por mês (equivalente a cerca de 19,6 mil milhões de dólares), contra os 6 biliões anteriores.
• No entanto, os mercados esperavam um movimento mais agressivo. O Japão está novamente a caminhar na direção oposta à da economia global.
• Na maioria das grandes economias, os banqueiros ou já decidiram as primeiras reduções (como na Suíça ou no Canadá) ou estão a ponderar fortemente essa decisão (como a Fed dos EUA, entre outros).

Comentários de Ueda

A decisão do Banco do Japão pode ajudar a travar a forte tendência de enfraquecimento do iene no mercado cambial mundial e é sustentada pelo aumento das expectativas de inflação na economia. Kazuo Ueda, Governador do BoJ, indicou que um iene fraco aumenta os riscos para a economia japonesa, sugerindo que o fortalecimento do iene é um fator importante que o banco está a considerar nas suas decisões. Na sua opinião, a atual taxa de juro da economia japonesa continua a ser muito baixa e é, de facto, “profundamente negativa”.

• Ao mesmo tempo, a data da próxima subida das taxas é atualmente incerta e dependerá dos dados.
• As reservas de JGB do BoJ deverão diminuir cerca de 7 a 8% em dois anos
• Atualmente, a economia nacional está a recuperar; está a voltar a crescer a um ritmo muito moderado; os preços dos serviços estão a aumentar visivelmente
• O consumo está a crescer a um ritmo constante; o sentimento das famílias apoia este cenário
• Os dados do BoJ sobre os aumentos salariais sugerem que estes também estão a aumentar nas empresas mais pequenas (hawkish; havia a perceção de que poderiam afetar sobretudo as maiores empresas do Japão, que beneficiam das exportações)
• O BoJ espera que as pressões salariais continuem e que os aumentos não sejam apenas uma tendência temporária na economia
• De acordo com Ueda, a subida de hoje das taxas não irá abrandar o crescimento económico
• Ueda anunciou que, se a economia e os preços evoluírem de acordo com as projecções do banco central, os banqueiros decidirão sobre novos aumentos.
• Na sua opinião, o nível de 0,5% da taxa de juro não é um ponto de corte para bloquear novos aumentos se os dados apoiarem a decisão.

Ueda quer evitar aumentos súbitos a curto prazo. Pelo contrário, está inclinado a antecipar uma potencial deterioração das condições económicas, de modo a que as decisões relativas às taxas de juro sejam gradualmente ajustadas à evolução da situação económica. Na opinião do banco, o enfraquecimento do iene sustenta o aumento dos preços e apoia a inflação, empurrando-a para além do objetivo de inflação de 2%.

USJPY (intervalo D1)

O par cambial caiu para os valores de início de maio, que coincide com os picos de outono de 2022 e 2023. No caso de surgir uma quebra abaixo desta zona, poderá resultar num teste à marca dos 145 - 148, que coincide com a retração de Fibonacci nos 38,2 %.

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Fonte: xStation