🔴USD e US500 recuam

Hoje, às 13:30 serão conhecidos os dados do PIB dos EUA referentes ao segundo trimestre 🔎

O relatório do PIB dos EUA é provavelmente a leitura macroeconómica mais importante desta semana. Espera-se que o segundo trimestre tenha sido melhor do que o anterior, embora a variação no segundo trimestre ainda deva ser significativamente inferior à do último trimestre do ano passado.

De acordo com a Fed de Atlanta, o crescimento económico no segundo trimestre continua a ser largamente impulsionado pelos gastos dos consumidores e pelos investimentos privados. No entanto, vale a pena notar que as vendas a retalho têm sido ligeiramente piores recentemente, embora as expectativas do mercado indicassem dados ainda piores.

Vale a pena recordar as palavras de Powell numa das reuniões da Fed, quando mencionou que o crescimento continua a ser largamente impulsionado pelo consumo privado. As despesas de consumo no primeiro trimestre, numa base anualizada, foram de apenas 1,5%, pelo que não será difícil superar este resultado. Quais são as expectativas do mercado para o relatório de hoje?

• Espera-se que o PIB anualizado aumente 2,0% em comparação com o crescimento anterior de 1,4%.
• Espera-se que o deflator do PIB caia de 3,1% para 2,6%.
• Espera-se que o PCE subjacente aumente 2,7% no trimestre, em comparação com o nível anterior de 3,7% no trimestre.
• O consumo privado deverá registar um aumento de 2,0%, em comparação com o nível anterior de 1,5%.

O consenso do mercado parece ser bastante conservador. A Bloomberg Intelligence indica uma leitura de 2,1%, o modelo quantitativo Nowcast da Bloomberg indica uma leitura de 2,3%, enquanto o modelo GDPNow da Fed de Atlanta sugere um crescimento ao nível de 2,6%.

O crescimento no primeiro trimestre foi limitado pelas exportações líquidas. Espera-se que, no segundo trimestre, o impacto negativo venha das exportações líquidas, mas será maior do que no primeiro trimestre. No entanto, na segunda metade do ano, o crescimento económico pode ser influenciado por um enfraquecimento do mercado de trabalho, o que pode levar a uma redução das despesas. Não parece que o relatório de hoje vá alterar significativamente as expectativas para a reunião da Fed na próxima semana ou para o corte de taxas previsto para setembro. No entanto, pode afetar as expectativas de novos movimentos este ano. Fonte: Macrobond, XTB

Como é que o mercado pode reagir?

As estimativas dos economistas mantêm-se relativamente baixas, pelo que será bastante fácil superá-las. Um crescimento mais forte deverá ter um impacto positivo no dólar e limitar as actuais descidas nos futuros dos índices. A atenção do mercado também estará centrada no índice de preços Core PCE e o deflator. São esperadas descidas significativas a este respeito, o que deverá reforçar a comunicação da Fed sobre a necessidade de cortes nas taxas. No entanto, se não houver uma queda substancial, isso poderá fortalecer ainda mais o dólar e potencialmente retomar maiores quedas nos índices dos EUA.

EURUSD

EURUSD está a recuperar ligeiramente esta manhã, apesar dos dados negativos da Alemanha. Bons dados dos EUA podem empurrar o par de volta para o nível 1,0800.   Fonte: xStation5

US500

Os futuros dos índices continuam as quedas que começaram na semana passada, embora as maiores quedas tenham ocorrido durante a sessão de ontem. O US500 está a ultrapassar níveis de suporte importantes. Teoricamente, um PIB forte e uma queda nos índices de preços devem levar a uma recuperação do índice, mas um PIB forte e um declínio menor no deflator e no Core PCE podem reduzir as expectativas de novos cortes do Fed e aprofundar as quedas. Nesse caso, o nível de suporte chave será de 5430 durante a sessão de hoje e 5340 nas próximas semanas. Fonte: xStation5