🔴US500 perto dos máximos antes do PCE

📅 Às 13h30 são divulgados os dados da inflação PCE, que poderão determinar a política da Fed para os próximos meses

• O mercado espera que a inflação medida pelo índice de preços no consumidor seja a mais baixa deste ano
• A inflação subjacente deverá abrandar para um valor tão baixo como 2,6% y/y, e as leituras mensais deverão estar em linha com a consecução do objetivo de inflação dentro do prazo
• Haverá um efeito de base menor no segundo semestre do ano
• A leitura deverá indicar que a inflação permanece sob controlo

Expectativas do mercado

Espera-se que a inflação mostre finalmente que continua sob o controlo das autoridades monetárias. A medida preferida da inflação deverá registar o valor mais baixo deste ano. Prevê-se que a inflação PCE e a inflação subjacente PCE abrandem para 2,6% y/y, mas é a inflação subjacente que deverá abrandar de 2,8% y/y. As expectativas mensais são também optimistas: 0,0% m/m para a leitura global e 0,1% m/m para a leitura subjacente. A Fed está a assumir um crescimento de 0,2%, o que é consistente com o cumprimento do objetivo de inflação dentro do prazo previsto. No entanto, vale a pena ter em conta que se trata de dados relativos a maio.

É muito provável que vejamos um menor impacto dos transportes e dos serviços financeiros, que anteriormente tiveram um impacto bastante pronunciado na recuperação da inflação. Vale a pena notar, no entanto, que os serviços relacionados com a saúde são uma grande influência na inflação PCE, que, devido a factores subjacentes, está a recuperar este ano.

Para além dos dados relativos à inflação propriamente dita, iremos conhecer os dados relativos aos rendimentos e às despesas. Os salários e as despesas elevados podem reduzir um pouco a perceção positiva no contexto da decisão da Reserva Federal. No entanto, uma inflação em linha com as expectativas ou inferior deverá conduzir a comentários positivos sobre a inflação por parte da Fed, o que poderá resultar na abertura da porta a um corte das taxas de juro em setembro, que poderá ser comunicado em julho. É claro que, nessa altura, conheceremos também os dados do mercado de trabalho e, em seguida, os dados do IPC, que completarão a visão sobre as tendências da inflação.

A inflação medida pelo índice de preços no consumidor mostra um melhor panorama da inflação do que o IPC, que surpreendeu com uma leitura mais baixa recentemente. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

Como é que o mercado se irá comportar?

Os investidores estão optimistas em relação à leitura de hoje, o que cria algum risco se a leitura for significativamente superior às expectativas (nesse caso, a correção poderá ser mais profunda do que o suporte mais próximo - o nível 5200 era um nível importante a observar). No entanto, se a inflação mostrar que está sob controlo, isso abrirá caminho para o US500 testar os recentes máximos locais. Embora a subida do US500 tenha sido impulsionada em 30% pela subida da Nvidia e, em grande parte, de empresas relacionadas com a IA, as expectativas de cortes nas taxas poderão abrir caminho para uma maior subida do US500. A zona 5590-5600 é uma zona de resistência de curto prazo e uma tentativa de realização de lucros a este nível não pode ser excluída (especialmente olhando para o fecho do trimestre). O suporte chave está localizado em 5500 e depois em 5430. A longo prazo, há uma hipótese de que o US500 continue a subir não só para 5700, mas também para a zona 6000-6200.

Fonte: xStation 5