🔴US100 defende o suporte chave antes do ADP

Hoje às 13:15 teremos o relatório do ADP sobre a informação do mercado de trabalho nos EUA

• O consenso mostra uma leitura de 155 mil contra a leitura anterior de 177 mil
• O relatório ADP superou o consenso em 8 das últimas 12 leituras
• Os pedidos de subsídio de desemprego continuaram a cair, o JOLTS subiu, o sub-índice de emprego para o ISM industrial regressa acima dos 50 pontos

Existe uma correlação entre o ADP e o NFP?

Nos últimos anos, era pouco provável que pudéssemos dizer que a ADP é uma boa previsão para o relatório do NFP. Houve diferenças realmente grandes, especialmente em junho e julho. A leitura de agosto, por outro lado, concordou quase a 100%. Também vale a pena lembrar que o relatório ADP apenas mostra o sector privado. No NFP, por outro lado, temos também o emprego público, pelo que, ao comparar os dois relatórios, vale a pena considerar o NFP privado. Por outro lado, o emprego público é frequentemente responsável por uma grande parte da variação do emprego total.

O relatório do NFP privado saiu para agosto quase em linha com o relatório ADP. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

A ADP tem tido normalmente um desempenho melhor do que as expectativas

Nos últimos 12 meses, o relatório ADP teve um desempenho melhor do que o consenso em oito ocasiões. Uma desilusão foi a leitura anterior de agosto, quando o consenso apontava para uma leitura de 195.000. No entanto, existe agora uma ampla base para uma leitura notavelmente melhor:

• Os pedidos de subsídio de desemprego voltaram a cair para perto dos 200 mil, o que também limita o potencial para um aumento da taxa de desemprego
• O sub-índice de emprego do índice ISM para a indústria transformadora recupera para 51,2 pontos - o valor mais elevado desde junho. O índice situava-se anteriormente em 48,5 pontos
• O JOLTS, ou novas vagas, subiu para 9,6 milhões, em comparação com o nível anterior de 8,8 milhões. O JOLTS refere-se ao mês de agosto, mas é um indicador importante da evolução do emprego. Por outro lado, o JOLTS não tem em conta as recentes greves no sector automóvel.
• A Fed reviu recentemente as suas expectativas para a taxa de desemprego, indicando 3,8% no final do ano contra a taxa anterior de 4,1%

O JOLTS sugere que o crescimento do emprego pode continuar. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

A taxa de desemprego atual situa-se em 3,8%, o que corresponde às previsões da Fed para o final do ano. O seu recente aumento deveu-se a um aumento da taxa de participação e não a mais novos pedidos de subsídio de desemprego. Olhando para os novos pedidos de subsídio de desemprego, estes caíram bastante para perto de 200.000, mostrando uma clara força no mercado de trabalho dos EUA. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

Como é que o mercado vai reagir?

Neste momento, estamos a assistir a um grau muito elevado de tensão no mercado devido à forte subida dos rendimentos. Pode considerar-se que temos agora uma espécie de espiral no mercado da dívida - o governo precisa de mais fundos, entre outras coisas, para pagar juros, que são elevados pelas yields, resultando numa maior oferta de obrigações, o que, por sua vez, força as yields a subir. Um mercado de trabalho forte é desejável do ponto de vista económico, mas, ao mesmo tempo, pode constituir uma oportunidade para uma nova subida da Fed. E, atualmente, só a Reserva Federal poderia contrariar a subida dos rendimentos (pondo fim às subidas ou concluindo a normalização do balanço). Um mercado de trabalho forte deverá proporcionar mais oportunidades para a subida do dólar e possíveis novas descidas nos contratos de futuros baseados em índices. No entanto, não se pode excluir que os bons dados também sejam utilizados pelos investidores para realizar ganhos sobre as recentes quedas dos índices ou uma subida do dólar.

US100 defende o nível de suporte chave antes do relatório ADP. Teoricamente, uma surpresa de dados positivos poderia levar a uma tentativa de fuga no US100. Então, o próximo suporte seria em torno de 14300 pontos. Por outro lado, o alvo para um possível movimento mais alto seria o intervalo de 14780-14800 pontos. Fonte: xStation5