US100 cai antes do NFP 📉

⌚ Dados do mercado laboral nos EUA às 13h30 BST

• O consenso do mercado indica uma diminuição do número de pessoas empregadas para 175 mil em julho, contra 206 mil em junho.
  • Emprego no sector privado, excluindo a agricultura: previsão de 148 mil; anterior 136 mil;
  • Taxa de desemprego: previsão de 4,1%; anterior 4,1%;
  • Taxa de participação da força de trabalho: anterior 62,6%;
  • Ganhos médios por hora: previsão de 3,7% y/y; anterior 3,9% y/y;
• Tendo em conta a surpresa negativa dos dados da ADP, os pedidos de subsídio de desemprego mais elevados e outros dados macroeconómicos, é provável que o relatório do NFP também fique abaixo do consenso.
• Os analistas da Bloomberg estimam que o crescimento do emprego em julho cairá para 142 mil, significativamente abaixo do consenso oficial de 175 mil.

O que espera a Fed?

Powell sublinhou, durante a última conferência do FOMC, que foram feitos progressos significativos para trazer a inflação de volta ao objetivo, sendo a desinflação visível em quase todos os sectores da economia. Isto enfraqueceu os gastos dos consumidores e o mercado de trabalho já não está excessivamente aquecido. Quando questionado sobre um corte nas taxas em setembro, indicou que tal continua em cima da mesa e que dependerá dos dados. Antes do simpósio de Jackson Hole, onde os analistas esperam uma confirmação final da intenção de cortar as taxas, receberemos outra leitura da inflação e os últimos dados do mercado de trabalho. Estes dados deverão ser suficientes para dar um sinal claro sobre se um corte das taxas se tornará o cenário de base para a reunião de setembro.

• O furacão Beryl, que atingiu o Texas a 8 de julho, poderá ter um impacto negativo no período de referência, tanto para as famílias como para as empresas. As estimativas sugerem que as condições meteorológicas poderão reduzir o emprego no sector privado em cerca de 20 mil postos de trabalho.
• O impacto negativo do furacão e a diminuição da procura no mercado de trabalho deverão reduzir a média de horas semanais trabalhadas de 34,3 para 33,8.
• Partindo do princípio de que a taxa de participação se mantém em 62,6%, é provável que a taxa de desemprego se mantenha estável em 4,1% em julho.
• Prevê-se um abrandamento do crescimento do emprego principalmente no sector da indústria transformadora e nos sectores particularmente afectados por condições meteorológicas extremas, como a construção, os serviços alimentares e o comércio retalhista.

O mercado de swaps indica que a Fed reduzirá as taxas num total de 86 pontos de base até ao final do ano. Antes da decisão de quarta-feira da Fed, era de 69 pontos de base. As reduções das taxas em setembro e novembro já foram totalmente avaliadas pelo mercado. Fonte: Bloomberg Finance LP.

O que sugerem outros dados macroeconómicos?

Os dados recentes confirmam a estabilização do mercado de trabalho. As últimas declarações de Jerome Powell na conferência pós-decisão do FOMC sugerem que o Fed prestará cada vez mais atenção à situação do mercado de trabalho. Como resultado, o relatório NFP de hoje poderá influenciar significativamente as expectativas de cortes nas taxas este ano.

O relatório ADP de quarta-feira mostrou um aumento de emprego de 122k contra as expectativas de 150k e 155k no mês anterior. Embora esses dados geralmente fiquem ligeiramente abaixo dos números do NFP, eles permanecem altamente correlacionados. Por conseguinte, a surpresa negativa na quarta-feira pode também sugerir um resultado semelhante na publicação de hoje.

O relatório ISM para o sector da indústria transformadora foi muito pior do que as expectativas do mercado, causando pânico entre os investidores. Pior ainda foi o subíndice de emprego, que ficou em 43,4, atingindo seu nível mais baixo desde junho de 2020. Entre as 18 indústrias transformadoras, apenas 2 indústrias registaram um crescimento do emprego em julho, enquanto 13 indústrias registaram declínios.

Além disso, os pedidos semanais de subsídio de desemprego mais elevados devem ser tidos em conta. O último relatório mostrou um aumento para 249 mil, em comparação com as expectativas de 235 mil. Os dados sugerem que o mercado de trabalho está a arrefecer a um ritmo ligeiramente mais rápido do que o esperado, o que também aumenta a probabilidade de uma surpresa negativa no relatório de hoje do NFP.

US100 (D1)

O índice US100 já caiu 11% em relação aos seus picos. Além disso, a sessão de hoje levou a uma quebra da média móvel exponencial de 100 dias (curva roxa no gráfico), que tem sido historicamente um importante ponto de apoio no gráfico. Se o lado da procura não conseguir voltar acima desta barreira em breve, a probabilidade de uma correção mais profunda para baixo irá aumentar. Nesse caso, a média móvel exponencial de 200 dias (curva dourada) poderia servir como um potencial ponto de apoio. Fonte: xStation