RBA anuncia a decisão amanhã

• O Banco da Reserva da Austrália anunciará a sua decisão política na terça-feira, 3:30 am GMT
• Espera-se que o banco mantenha as taxas inalteradas
• A inflação abranda mas mantém-se acima do objetivo
• Potencial para uma declaração hawkish
• AUDUSD é negociado 6% acima dos mínimos do final de outubro
• Economistas e mercados monetários não vêem qualquer movimento

O Banco da Reserva da Austrália (RBA) deverá anunciar a sua próxima decisão de política monetária na terça-feira, às 3:30h GMT. Os economistas inquiridos pela Bloomberg e pela Reuters esperam que o banco central australiano deixe a taxa inalterada, com a principal taxa a manter-se em 4,35%. De acordo com os preços do mercado monetário, também não se espera qualquer alteração da taxa, com os futuros das taxas de juro a preverem uma probabilidade de 8% de um corte de 25 pontos base na próxima reunião. Esperava-se um aumento da taxa no mês passado, mas agora é visto como provável que seja o último no ciclo atual, que viu a taxa de caixa aumentar mais de 400 pontos base desde o segundo trimestre de 2022.  Embora os mercados monetários não esperem mais aumentos das taxas do RBA, também esperam que o banco comece a reduzi-las no quarto trimestre de 2024 - mais tarde do que no caso de outros bancos centrais do G10.

Os mercados monetários avaliam em cerca de 8% a probabilidade de um corte de 25 pontos base nas taxas do RBA amanhã. Fonte: Bloomberg Finance LP

A inflação abranda mas mantém-se acima do objetivo

Os dados da inflação mostram que o aperto monetário já efectuado pelo Banco da Reserva da Austrália se revelou eficaz na redução da inflação. O último relatório mostrou que a inflação diminuiu para 5,4% A / A no terceiro trimestre de 2023, abaixo de um pico de 7,8% A / A no quarto trimestre de 2022. A leitura mensal de outubro mostrou que o IPC abrandou ainda mais, para 4,9%, em comparação com 5,6% em setembro. No entanto, ainda está significativamente acima do objetivo do RBA (2-3%). Por esse motivo, espera-se que o RBA mantenha um tom hawkish na sua declaração. Isto é especialmente verdadeiro na sequência de uma narrativa hawkish do RBNZ na semana passada, que reviu em alta as previsões das taxas e discutiu um aumento das taxas antes de decidir manter as taxas inalteradas.

A inflação australiana continua a cair, com o IPC a abrandar de um máximo de 7,8% A.A. no 4º trimestre de 2022 para 5,4% A.A. no 3º trimestre de 2023. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

As taxas de rendibilidade baixam

Ainda assim, muito sugere que um aumento da taxa entregue pelo RBA no mês passado foi um movimento preventivo para garantir que a inflação permaneça na trajetória descendente. O RBA também tem sido mais conservador do que outros bancos centrais, com o aperto acumulado na Austrália a ser cerca de 100 pontos base inferior ao dos Estados Unidos ou da Nova Zelândia. Além disso, o RBA manteve-se em espera em todas as reuniões do segundo semestre deste ano, exceto na reunião de novembro. Os rendimentos australianos baixaram em toda a curva durante a semana e o mês passados.

Os rendimentos australianos caíram em toda a curva ao longo de períodos de 1 semana e 1 mês, exceto para um aumento nos rendimentos de muito curto prazo. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

Um olhar sobre o gráfico AUDUSD

Embora os mercados estejam a posicionar-se para uma não alteração das taxas, os investidores devem estar atentos ao facto de uma reviravolta hawkish na declaração do RBA poder impulsionar o AUD. O Governador do RBA, Bullock, disse na semana passada que a inflação ainda permanece demasiado elevada e alertou para os efeitos de segunda ordem da inflação. Isto deixa a porta aberta para uma maior precariedade na declaração.

Dando uma olhada no gráfico AUDUSD no intervalo D1, podemos ver que o par teve um forte movimento ascendente recentemente, que foi impulsionado em grande parte pelo enfraquecimento do USD. O par está a negociar 6% acima dos mínimos do final de outubro de 2023. Um recuo pode ser visto sobre este par hoje. O par tem sido recentemente impulsionado pelo USD e é provável que continue assim. No entanto, se o RBA fornecer alguns comentários hawkish em sua declaração amanhã, os ganhos do par podem acelerar. Em tal cenário, a primeira zona de resistência de curto prazo a ser observada pode ser encontrada em torno de 50% de retração do movimento descendente lançado no início de fevereiro de 2022.

Fonte: xStation5