Infelizmente, as tensões no leste da Europa aumentaram após o fim dos Jogos Olímpicos de Inverno em Pequim. Embora seja demasiado cedo para falar de uma invasão, a Rússia violou as fronteiras ucranianas ao deslocar as suas forças militares para repúblicas recém-reconhecidas na região de Donbas.
Dada a escalada das tensões, os líderes europeus e norte-americanos impuseram novas sanções à Rússia. No entanto, o impacto das novas sanções continua a ser limitado.
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Que tipo de sanções já foram anunciadas?
A lista de sanções anunciada pelos Estados Unidos, União Europeia, Canadá, Japão e Reino Unido é longa. Contudo, tal como aconteceu em 2014, a maioria dessas sanções não terá um impacto material sobre a economia russa. Algumas delas, são apenas simbólicas. Por outro lado, a suspensão do Nord Stream 2 é a sanção da vasta lista, mas como a Alemanha não excluiu o abandono total do projecto, não se pode excluir que a suspensão seja levantada mais cedo ou mais tarde. Foram também aplicadas sanções aos bancos russos, mas não visam os maiores bancos - Sberbank ou VTB Bank.<
Até à data, as sanções não são tão severas e pode se verificar algum alívio nos mercados financeiros. Os investidores começaram a assumir que a atual situação possa ser semelhante à de 2014, quando as sanções também tiveram pouco impacto e a Rússia.
Mas quais são as sanções que ainda podem ser anunciadas?
Escusado será dizer que se o Ocidente quiser travar as ambições de Putin, terá de ir mais longe do que as sanções já anunciadas. No entanto, medidas mais severas contra a Rússia teriam também um impacto negativo nos países que as impuserem. Até agora, os líderes ocidentais estão relutantes em impor tais sanções. Mas quais são as alternativas?
A suspensão das importações de energia da Rússia seria o maior golpe para a economia russa. É claro que tal medida não está sequer a ser considerada neste momento. A União Europeia está mais receosa de que seja Moscovo a decidir parar as exportações de energia para a UE, provocando um aumento significativo dos preços da energia na Europa. Esta é também a razão pela qual a UE está relutante em impor novas sanções sobre o acesso da Rússia ao sistema de pagamentos SWIFT.
Além disso, também poderiam ser anunciadas sanções aos maiores bancos russos, mas o Ocidente está preocupado com o impacto que isso teria nos seus investimentos na Rússia. Como se pode ver, quaisquer medidas que resultam num maior impacto na economia russa também significaria um impacto negativo nas economias ocidentais.
As receitas líquidas russas das exportações de gás natural e petróleo chegaram a representar 20% este ano! Fonte: Bloomberg, WorldBank, XTB Research
O número de plataformas petrolíferas ativas nos EUA está a recuperar, mas mantém-se a níveis muito baixos. Fonte: Baker Hughes
O controlo da OPEP sobre o mercado petrolífero continua a ser um trigger importante para os preços do petróleo. Fonte: xStation5
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