Poderá a Meta Platforms sair penalizada com os problemas na China? 🔌

As ações da Meta Platforms, em 2022 tiveram o seu pior ano de mercado de acções até à data. Ao longo do ano passado, onde a crise no sector da publicidade pesou no sentimento dos investidores e no desempenho financeiro da empresa; o aumento dos gastos na construção de tecnologia de mundos virtuais apenas exacerbou o sentimento já azedo dos accionistas. Em 2023, a empresa enfrentará outro conjunto de desafios porque, de acordo com as declarações de Zuckerberg, pretende, em última análise, transformar Meta numa empresa centrada em novas tecnologias e dispositivos que permitam a interacção na realidade virtual. O problema é que quase 100% dos dispositivos da empresa, como os auscultadores Oculus VR, são fabricados na China, que estão em conflito com os EUA e ... provavelmente Zuckerberg também. Isto pode revelar-se muito dispendioso para a Meta.

Demasiado bom para ser verdade...

Em 2016, Zuckerberg colocou online fotos suas na Praça Tiananmen em Pequim e fez um discurso em mandarim, mas o país acabou por rejeitar os esforços do Facebook e de muitas outras empresas de tecnologia de consumo americanas, confiando em jogadores de origem local que lhes permitiram consolidar o poder e reduzir a dependência do "Ocidente". Como resultado, até 2018, muitas empresas tinham abandonado os esforços em torno da sua estreia na China. Em 2019, o próprio Zuckerberg admitiu que o sonho chinês tinha acabado. Desde então, indicou repetidamente que não gosta da visão da 'Internet chinesa'; considerou-a contrária aos valores democráticos e americanos. Falando no Congresso dos EUA, alertou para o facto de empresas chinesas roubarem "tecnologia americana" e alertou para o perigo do rápido crescimento da concorrência da Chinese-linked ByteDance, TikTok. Ao mesmo tempo, porém, a empresa nada fez para diversificar as suas cadeias de abastecimento, tal como a Apple e outras empresas de tecnologia dos EUA que utilizam Taiwan, Tailândia ou Índia tentaram fazer durante muitos anos. Como resultado, a empresa tem permanecido totalmente dependente da China no contexto dos dispositivos tecnológicos.

Uma guerra comercial?

Alguns analistas no setor tecnológico receiam que a China queira parar o crescimento do império de Zuckerberg, e que a transferência da produção de dispositivos VR avançados não seja uma questão de um ou mesmo dois anos. A Meta Platforms deveria procurar formas de transferir a produção para Taiwan, que tem uma indústria tecnológica e de precisão desenvolvida, para evitar o "Made in China" e poupar nos direitos aduaneiros, mas foi impedida de o fazer por uma cadeia de fornecimento localizada na China. Da mesma forma, não foi capaz de colocar "Made in Italy" em óculos inteligentes com Ray-Ban, e os esforços para transferir a produção de Oculus para Taiwan revelaram-se inúteis.

Parece que a China tem uma poderosa influência sobre Zuckerberg e pode ou não tirar partido dela, claro. Isto representa, sem dúvida, um risco adicional para os accionistas da empresa. Embora até recentemente a questão da China não fosse importante para a empresa, uma vez que se concentrava nas redes sociais e na publicidade, hoje tornou-se muito importante, como Zuckerberg confirmou com uma escala de gastos sem precedentes, que está a avançar para novas tecnologias que permitem a "metaversão". A localização da produção parece ainda mais perigosa devido a questões políticas como o financiamento da AmericanEdge pela Meta, uma organização conhecida pela realização de campanhas e anúncios críticos em relação à TikTok e às autoridades chinesas. As políticas da empresa têm sido repetidamente alvo de críticas na China.

A mudança nasce na dor

A empresa de Zuckerberg parece estar a enfrentar desafios sem precedentes. Actualmente, têm a ver com preocupações globais sobre a saúde dos consumidores e a recessão porque o sector da publicidade continua a ser a principal fonte de receitas da empresa. Têm também uma dimensão prospectiva e psicológica porque o conceito Metaverse apresentado por Zuckerberg ainda soa abstracto e não lucrativo; os meios de comunicação social circulam notícias de gastos imprudentes por parte dos funcionários do departamento que desenvolve novas tecnologias para a Meta, Reality Labs. Para além de tudo isto, as preocupações sobre o fio da China estão a sair das sombras; provavelmente vamos ouvir falar dele mais do que uma vez.  Um golpe da China poderia potencialmente pôr um travão à expansão tecnológica da Meta, uma vez que a empresa não é a única mega-tech no mercado a avançar em direcção ao VR. Esta tendência é também evidente com a Apple e a Microsoft. Se a Meta fosse vista hoje como de baixo risco, as suas acções continuariam a ser caras como no Outono de 2021.

Olhando para o próprio negócio da Meta, contudo, a empresa tem uma base de utilizadores no Facebook de quase 3 mil milhões de utilizadores, o que a torna uma das primeiras escolhas para os anunciantes, incluindo os chineses, que pagaram à empresa enormes quantias de dinheiro para poder colocar anúncios para alcançar um mercado global. Meta não é, evidentemente, apenas o Facebook, é também a Instagram e a WhatsApp. Além disso, a empresa fornece dispositivos VR altamente cotados, auscultadores Oculus, cuja tecnologia continua a desenvolver. Uma vez que Zuckerberg provavelmente sentiu que o negócio da plataforma social estava condenado a um crescimento lento devido à escala que a empresa tinha alcançado, decidiu concentrar-se na tecnologia. Os próximos anos mostrarão se ele irá criar outra "criança de ouro" e se aterraremos em mundos virtuais que se assemelham à realidade ao extremo, permitindo que a empresa faça outra fortuna.

Gráfico D1 das ações da Meta Platforms (META.US). Ao analisarmos para o preço das acções da empresa, podemos ver que os níveis perto da SMA100 (cor preta), a cerca de $132 por acção, podem potencialmente tornar-se resistência a curto prazo. A principal resistência a médio prazo, por outro lado, é a média SMA200 (cor vermelha), que coincide com os níveis de Fibonacci nos 23,6%. Fonte: xStation5

Eryk Szmyd Financial Markets Analyst XTB