Os resultados do segundo trimestre da Intel estão à porta - o mercado dos chips para PC vai continuar a deteriorar-se? 🔌

A Intel (INTC.US) é um dos principais fabricantes de processadores para computadores pessoais (PC). Os resultados da empresa serão divulgados após a sessão de hoje nos EUA. Os investidores permanecerão vigilantes, pois as receitas do primeiro trimestre caíram 36% em relação ao ano anterior. O relatório poderá ser importante para a indústria dos PC, bem como para a tendência da IA, porque Wall Street está preocupada com o facto de a procura crescente de chips dedicados estritamente à inteligência artificial poder não ser sustentável para muitas empresas devido ao abrandamento da procura de todos os outros chips, que enfrentam um excesso de oferta a partir de 2020-2021. Os resultados recentes da Taiwan Semiconductors lançam dúvidas sobre o relatório da Intel. Wall Street espera um declínio nas receitas anuais e uma leitura estável em k/k. No entanto, as previsões serão fundamentais.

• Receitas: $ 12,1 bilhões (FactSet) vs. $ 11,7 bilhões no primeiro trimestre e $ 15,32 bilhões no segundo trimestre de 2022 
• Lucro (prejuízo) por ação (EPS): Perda de US $ 0,04 por ação vs. perda de US $ 0,03 no primeiro trimestre e lucro de US $ 0,29 no segundo trimestre de 2022
• O excesso de oferta pesa sobre o sentimento

As previsões da Intel estimaram a receita do segundo trimestre de US $ 2 a US $ 11,5 bilhões, de modo que as estimativas de Wall Street estão aproximadamente no meio das previsões da empresa. A margem bruta da Intel no primeiro trimestre foi de -37,5% contra 50,4% no primeiro trimestre de 2022, o que ilustra perfeitamente a natureza cíclica do sector - qualquer resultado melhor do que o do primeiro trimestre pode ser visto de forma relativamente positiva.
Um dos principais problemas da Intel é o declínio das vendas de processadores após um pico durante a pandemia, quando o aumento das vendas de PCs resultou de confinamentos e trabalho remoto. Desde então, as vendas de chips para computadores portáteis caíram 43%, e as vendas de PCs caíram cerca de 30%. Potencialmente, o sentimento poderia ser melhorado não pelo relatório em si, uma vez que o abrandamento é quase óbvio, mas pela previsão de uma recuperação da procura na segunda parte do ano, com as existências e o excesso de oferta a desaparecerem lentamente ao mesmo tempo.
A atividade da empresa está particularmente exposta ao lado do consumidor mais fraco (vendas mais baixas de PC). No primeiro trimestre, quatro das cinco divisões da empresa registaram quebras significativas nas receitas. A exceção foi a Mobileye, que está listada como uma empresa separada e onde já sabemos que os resultados foram sólidos. A Intel manteve uma participação significativa de 88% no fabricante de chips para automóveis.

Concorrentes fortes e falta de oferta de chips de IA competitivos

Um risco potencial para a empresa poderá ser um aumento das despesas das empresas com as infra-estruturas dos centros de dados necessárias para a IA (chips gráficos para a inteligência artificial). Este facto poderá prejudicar a procura de processadores da Intel por parte das empresas. Os analistas da Susquehanna indicaram que também estão cautelosos quanto à competitividade do crescimento da carteira de servidores da Intel num horizonte de vários anos. Na semana passada, o presidente da TSMC, um fabricante de circuitos integrados contratual com sede em Taiwan, indicou que a procura de circuitos integrados de IA está a projetar uma redução das vendas de circuitos integrados tradicionais (que constituem a maior parte das vendas da Intel).
As acções da empresa subiram quase 30% no acumulado do ano, o que não é muito em comparação com outros fabricantes de chips - o sector está a ter um semestre historicamente recorde. A Intel não conseguiu superar as estimativas de receitas em três dos últimos quatro trimestres. Os analistas citam atrasos nos principais produtos, fraqueza nas ofertas de centros de dados de IA e perda de quota de mercado para os principais concorrentes AMD e Nvidia, Marvell ou Broadcom. No entanto, alguns analistas asseguram que a fraqueza das ofertas da IA até agora pode resultar num aumento adiado do preço das acções se a empresa revelar um plano mais vasto e o expandir mais, o que ainda não se reflecte no preço das acções.

Fonte: xStation5