⏰ O que esperar do NFP

Os dados sobre o mercado de trabalho dos EUA serão divulgados esta sexta-feira às 13:30. As expectativas permanecem mistas após os fracos dados do relatório do ADP.

Os dados sobre o mercado de trabalho dos EUA divulgados pelo relatório do NFP captam sempre a atenção dos investidores, sobretudo numa fase em que a Fed começa a preparar- se para retirar os estímulos à economia. Parece que após as recentes declarações da Fed sobre a volatilidade do mercado de trabalho, a atenção deve concentrar-se agora nos salários, que terão um maior impacto na inflação. No entanto, tendo em conta os dados divulgados esta semana pelo relatório do ADP, as expectativas em torno do relatório de amanhã também baixaram consideravelmente.

Expectativas baixas

As expectativas para o relatório do NFP de amanhã são bastante modestas. As previsões dos analistas apontam para um aumento dos postos de trabalho na ordem dos 150.000. Além disso, as expectativas baixaram ainda mais após a publicação do relatório do ADP, que mostrou uma redução no emprego no mês passado! Contudo, estes resultados acabam por não ser uma surpresa, dado que a nova variante Omicron atingiu fortemente a economia americana durante o mês de Dezembro.

O relatório do ADP mostrou que o setor do lazer e do turismo registaram as maiores quedas (154.000). O setor industrial também foi afetado, registou uma redução na ordem dos 21.000 empregados. Quase todos os setores registaram uma redução no emprego. Sendo que, o único setor que conseguiu contornar a tendência de baixa foi o setor do petróleo e gás, que conseguiu criar cerca de 4.000 novos postos de trabalho.

O relatório do ADP continua a apresentar uma baixa correlação com o relatório do NFP nos últimos doze meses. No mês anterior, o ADP apresentou um aumento de 800.000 de empregos no setor privado, enquanto que o NFP apontou para um aumento de pouco mais de 200.000 novos postos de trabalho. Fonte: Macrobond, XTB

Apesar de tudo, o mercado laboral permanece estável

Vale a pena notar que a taxa de desemprego desceu recentemente para os 3,9%. Antes da pandemia, a taxa de desemprego situava-se nos 3,5%. A Fed anunciou que atingiu pelo menos parcialmente o pleno emprego, pelo que as recentes reduções nos postos de trabalho não deverão assustar os investidores. Não obstante, é por isso que a taxa de desemprego e a taxa de participação (JOLTs) são indicadores também importantes de serem acompanhados.

Foco do mercado está no crescimento salarial

A parte mais importante do relatório de sexta-feira será o crescimento salarial. Este número determinará se a inflação poderá permanecer mais tempo (ou não) do que tem sido previsto. Na Europa, as perspectivas de inflação continuam mais fracas, principalmente devido aos salários mais baixos. Nos EUA, por sua vez, é esperado um aumento superior a 5,0% em termos anuais! Os analistas esperam um aumento dos salários na ordem dos 5,2% YoY em comparação com os dados registados em Dezembro de 4,7% YoY. 

O que é que a Fed poderá fazer?

Há uma elevada probabilidade de o relatório do NFP surpreender negativamente, mas vale a pena lembrar que está relacionado com fatores pontuais, que não deverão ter impacto no futuro. Por isso, o foco do mercado poderá estar maioritariamente nos salários e na taxa de desemprego. Se estes números se revelarem melhores do que o esperado, o dólar poderá valorizar e o ouro poderá voltar a registar novas quedas. No entanto, se o NFP confirmar uma redução nos postos de trabalho no mês passado e um crescimento dos salários modesto, a Fed poderá aliviar ligeiramente a sua postura hawkish, o que poderá levar a uma continuação das recentes tendências a curto prazo. 

EURUSD

O EURUSD continua a tentar recuperar parte das últimas quedas. Desde que atingiu novos mínimos relativos, já recuperou mais de 200 pips.  Fonte: xStation5

OURO

O ouro tem sido apoiado pelas yields, uma vez que os juros da dívida a 10 anos têm caido recentemente. O ouro voltou a posicionar-se acima dos 1.800 dólares. No caso de surgir uma quebra acima dos $1815 na sexta-feira poderá surgir um novo movimento de alta. Fonte: xStation5