O que esperar amanhã do BoE?

O Banco de Inglaterra deverá anunciar a sua próxima decisão de política monetária amanhã às 12:00 pm GMT. O mercado espera que as taxas de juro sejam mantidas inalteradas, com a principal taxa de política a manter-se em 5,25% pela quinta reunião consecutiva. O que esperar do Banco de Inglaterra amanhã?

A inflação abranda, mas mantém-se elevada

Tal como acontece com muitos outros grandes bancos centrais, o Banco de Inglaterra também deverá começar a reduzir as taxas de juro este ano. Os dados sobre a inflação divulgados esta manhã reforçaram as expectativas do mercado para os cortes do BoE, uma vez que mostraram um abrandamento maior do que o esperado no IPC global e no IPC de base. No entanto, o IPC global de 3,4% e o IPC subjacente de 4,5% continuam a ser um dos mais elevados entre as principais economias ocidentais e o Banco de Inglaterra quer ter confiança de que está a regressar ao objetivo. Além disso, embora a inflação global e a inflação subjacente tenham abrandado mais do que o esperado, a inflação dos serviços, uma medida acompanhada de perto pelo Banco de Inglaterra, abrandou de 6,5% para 6,1% - em linha com as previsões dos bancos centrais.

Dito isto, parece improvável uma alteração das taxas, uma vez que a inflação continua a ser o dobro do objetivo e o impacto total das subidas das taxas ainda não se fez sentir. A principal questão agora é se o Banco de Inglaterra começará a cortar as taxas na reunião de junho ou se espera até agosto para efetuar o primeiro corte.

Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Os mercados esperam que o BoE fique quieto amanhã

Os economistas inquiridos pela Bloomberg e pela Reuters esperam que as taxas se mantenham inalteradas em 5,25%. Prevê-se que a decisão seja quase unânime, com uma votação de 7-2, com um decisor político a apelar a uma subida e outro a uma descida. Esta decisão seria uma mudança em relação à reunião anterior, em que as taxas foram mantidas inalteradas numa votação de 6-3, com dois responsáveis pela política monetária a defenderem uma subida e um a defender uma descida.

Os mercados monetários também não estão a ver qualquer hipótese de mudança. Atualmente, a primeira redução das taxas está totalmente prevista para a reunião de agosto. No entanto, o mercado estima em quase 60% a possibilidade de uma redução das taxas na reunião de junho.

Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research

As orientações serão cruciais

Uma vez que não há praticamente nenhuma hipótese de uma surpresa em termos de taxas por parte do Banco de Inglaterra amanhã, todas as atenções estarão viradas para as orientações. Prevê-se que as actuais tendências de descida da inflação se mantenham. A inflação global deverá cair abaixo da meta do BoE no segundo trimestre deste ano, enquanto a inflação subjacente deverá cair para 3% nesta altura. Se o Banco de Inglaterra alterar a declaração e der a entender que um corte nas taxas em junho é uma possibilidade, isso poderá desencadear uma reação dovish nos mercados, com a GBP a enfraquecer. Por outro lado, manter a declaração inalterada ou manter a divisão de 6-3 votos pode ser visto como um pouco hawkish e vê o preço de mercado para o corte de junho a cair.

Um olhar sobre o GBPUSD

A GBP tem estado forte recentemente. No entanto, o GBPUSD caiu com o USD a superar a moeda britânica. Dando uma olhada no gráfico GBPUSD no intervalo H1, podemos ver que o par está sendo negociado em um canal de preços de baixa de curto prazo. O par conseguiu subir de volta acima da retração de 61,8% hoje, mas os touros não conseguiram quebrar acima do limite superior, e um recuo pode ser observado no momento. Se o par quebrar abaixo da média móvel de 50 horas (linha verde), a chance de voltar para o limite inferior do canal e testar novamente as baixas recentes irá aumentar. 

A falta de mensagem dovish do Banco da Inglaterra amanhã pode apoiar a GBP e empurrar o par acima do canal. No entanto, uma quebra acima do limite superior da geometria do mercado perto de 50% de retração seria necessária para invalidar uma tendência de baixa de curto prazo.
 

Fonte: xStation5