🗓 O NFP vai finalmente surpreender?

O relatório do NFP será divulgado na sexta-feira às 13:30. Os dados sobre o mercado de trabalho serão cruciais para 💲EURUSD e para o 📈US500.

• Os analistas esperam que o relatório do NFP apresente um aumento na ordem dos 700 mil novos empregos criados em junho face aos 692 mil apresentados recentemente pelo relatório do ADP.

• As variações entre os dados do ADP e do NFP têm sido significativas desde o início da pandemia. Recentemente, a correlação tem se revelado fraca

• O relatório é crítico em termos de perspectivas económicas e poderá causar ainda mais pressões inflacionárias.

• O dólar americano e o US500 deverão ser os mercados mais afetados com a divulgação dos dados.

Os últimos meses foram bastante fracos em termos dos dados sobre o mercado laboral nos EUA. Apesar das consequências da pandemia provocada pela Covid-19, os americanos continuam a preferir receber os subsídios do governo, em vez de começarem a procurar novamente emprego. Como consequência, começam a surgir pressões inflacionárias sobre os salários, podendo reforçar que a inflação deverá manter-se elevada por um longo período de tempo. 

Expectativas

Os mercados esperam que o relatório do NFP apresente um acréscimo na ordem dos 700 mil novos empregos (face aos 559 mil anteriores). Por outro lado, os dados do ADP mostraram um aumento de apenas 692 mil novos empregos, mesmo assim, um resultado acima das previsões dos analistas. Não obstante, é preciso ter em mente que ambos os relatórios têm perdido a sua correlação positiva desde o início da pandemia. Além disso, os dados do NFP não cumpriram as expectativas dos analistas nos últimos meses.

Se analisarmos os últimos dados do ADP em comparação com os dados do NFP, devemos verificar que estamos perante uma melhoria. Fonte: Macrobond, XTB

Sinais económicos

Os dados recentes mostram que as vagas de emprego atingiram a marca de 9,3 milhões! Ou seja, duas vezes mais do que os 4,6 milhões registados durante a pandemia. Como se pode perceber, o número recorde de vagas não significa que todos voltem a entrar no mercado de trabalho. Os elevados subsídios de desemprego podem ser o principal obstáculo para a recuperação do mercado de trabalho. Por outro lado, os pedidos de subsídio de desemprego nos EUA já retornaram abaixo da marca dos 400 mil, o que deve sugerir que, pelo menos, a taxa de desemprego possa cair.

Novo recorde de vagas de emprego nos EUA. Este número seria suficiente para reduzir o "gap" existente no desemprego, que ainda é um grande problema para a economia dos EUA. Soure: Bloomberg

Os salários nos Estados Unidos têm aumentado constantemente há um ano e essa tendência deverá continuar. Os funcionários não têm apenas expectativas financeiras mais altas, mas os empregadores também procuram mão-de-obra qualificada, o que está a inflacionar ainda mais os salários. Este poderia ser um fator crucial no que diz respeito ao aumento das pressões inflacionárias.

Os salários continuam a subir a um ritmo mais elevado do que antes da pandemia, o que afetará as crescentes pressões inflacionárias a longo prazo. Fonte: Macrobond, XTB

O quão importantes são os dados de sexta-feira?

Se o mercado de trabalho dos EUA não começar a recuperar, as previsões económicas serão irrealistas de se cumprir. Obviamente, isso afetará as empresas e a sua capacidade de gerar lucros. No entanto, investidores e consumidores têm atualmente níveis recordes de dinheiro disponível. Isso seria uma ameaça caso a inflação elevada persistisse por um período mais longo de tempo, com a Fed a manter as taxas de juros baixas devido a problemas em torno do mercado de trabalho (a Fed tem como meta atingir o pleno emprego). Também vale a pena lembrar que os dados do NFP devem dar uma imagem completa do mercado de trabalho no outono, uma vez que a maioria dos programas de subsídio de desemprego termina perto dessa data e, por isso, espera-se que as pressões salariais também diminuam até lá.

Mercados que poderão ser afetados com o relatório de amanhã

EURUSD

Relatório do NFP melhor do que o esperado e elevadas pressões salariais deverão apoiar o dólar americano. Nesse cenário, a Fed estará sob pressão para agir antes das datas previstas. Ao mesmo tempo, um relatório menos favorável será um sinal de que ainda falta muito tempo até que a Fed comece a alterar as atuais políticas monetárias. Fonte: xStation5

US500

Se os dados de amanhã revelarem que o relatório será favorável para a economia dos EUA, haverá o risco de pressões inflacionárias ainda maiores. O VIX, estando em níveis baixos, poderá ser um factor de risco para os índices norte-americanos. No entanto, se surgir um pullback, espera-se que este seja apenas ligeiro. Se a reação do mercado for positiva, os compradores poderão prolongar os ganhos em direção à marca dos 4.350 pontos. Fonte: xStation5