A economia chinesa mostrou sinais de estabilização em Outubro, com as vendas a retalho e a produção industrial a recuperarem dos fracos números de Setembro e a superarem as estimativas dos analistas.
A produção industrial aumentou 3,5% YoY em Outubro (exp. 3,0% YoY) em relação aos 3,1% do mês anterior. As vendas a retalho aumentaram para 4,9% YoY (exp. 3,5% YoY) de 4,4% em Setembro, o que, à primeira vista, mostrou que a economia do país se estabilizou à medida que as despesas melhoraram e o fornecimento de energia eléctrica recuperou. Por outro lado, os investimentos em ativos fixos caíram para 6,1% YoY, de 7,3% em Setembro e abaixo das projeções dos economistas de 6,3% YoY. Os investimentos imobiliários caíram para 7,2% YoY, de 8,8% YoY em Setembro e abaixo das estimativas de mercado de 7,8% YoY.
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A produção industrial e as vendas a retalho da China cresceram mais rapidamente do que o esperado em Outubro, mas o abrandamento do setor imobiliário pesou sobre as perspectivas económicas. Fonte: Bloomberg via ZeroHedge
Apesar dos dados relativamente bons, funcionários e peritos alertam para perspectivas sombrias de recuperação devido às incertezas pandémicas e problemas globais da cadeia de abastecimento. O principal factor de risco é o enfraquecimento das ações de crédito. O impulso do crédito, definido como novo financiamento fornecido pelo governo, bancos e outras fontes (por exemplo, emissão de obrigações e acções) em relação ao PIB, tem tido uma tendência decrescente desde o início deste ano. Este indicador prevê não só a dinâmica do PIB na China, mas também o ritmo de crescimento da actividade no processamento industrial global. A fim de manter um crescimento rápido na China, será necessário aumentar o apoio da política fiscal e/ou monetária.
Este ano, o impulso de crédito da China registou uma contração depois de ter registado o ritmo mais elevado desde Abril de 2011. Fonte: Bloomberg via ZeroHedge
No entanto, se a liquidez apertar demasiado, poderá haver uma repetição da contração do crédito que surgiu há um ano atrás, quando o banco central injectou elevadas quantias de dinheiro no sistema financeiro e apenas alguns meses mais tarde, os funcionários chineses tiveram de reduzir a alavancagem excessiva e avisaram os investidores do risco de bolhas de ativos.
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