Matérias-primas em destaque - Petróleo, Ouro, Café, Cacau (14.06.2022)

Petróleo

• Os preços do petróleo permanecem em níveis elevados apesar das notícias de uma nova onda de restrições pandémicas na China
• O risco de abrandamento global ainda não parece ter impacto nos preços do petróleo
• O início da estação do Verão sugere que mesmo no meio dos actuais preços elevados, a procura a curto prazo permanecerá forte
• Joe Biden fará uma viagem à Arábia Saudita em meados de Julho, numa tentativa de convencer os sauditas a produzir mais petróleo
• Os meios de comunicação dizem que as conversações sobre o acordo nuclear com o Irão podem retomar uma fase intensiva
• Os Estados Unidos permitem às empresas europeias comprar petróleo venezuelano com risco de sanções
• A curva dos futuros permanece inalterada em comparação com a semana anterior e continua a apontar para um mercado muito apertado

A diferença os spreads de Agosto e Setembro o preço do Brent continua a aumentar mas ainda não atingiu os níveis de Março. Fonte: BloombergAs expectativas sobre a inflação na Europa e nos Estados Unidos recuperaram, mas não são tão elevadas como há 3 meses atrás. Fonte: BloombergO posicionamento especulativo no mercado petrolífero está a ter cada vez menos impacto nos preços, mas é de notar que o número de posições curtas está a níveis extremamente baixos. Tais níveis foram observados apenas algumas vezes nos 10 anos anteriores - perto do pico de 2014, pico de 2018, viragem de 2019 e 2020 e agora. Fonte: Bloomberg

Ouro

• O ouro voltou a recuar depois de as expectativas sobre novas subidas de 75 pts terem aumentado
• Os preços do ouro permanecem estáveis acima dos $1,800 por onça
• O posicionamento especulativo líquido caiu para níveis extremamente baixos, os investidores estão na sua maioria a fechar posições longas
• Os ETFs estão a vender ouro mas a um ritmo limitado
• Por outro lado, alguns esperam que a Fed aumente as taxas para 4% até meados de 2023, o que aumentaria as yields a longo prazo e seria negativo para o ouro

O ouro permanece estável, apesar da subida das yields. Fonte: xStation5

A relação preço-cobre em relação ao ouro continua a consolidar e sugere que as yields devem parar de subir. Contudo, se as taxas de juro estiverem prestes a aumentar para 4%, as yields poderão  durante algum tempo. Fonte: Bloomberg

Café

• O enfraquecimento do real brasileiro, principalmente devido ao fortalecimento do dólar americano, desencadeou um recuo no mercado do café
• Por outro lado, o posicionamento especulativo no café começa a recuperar. O número de posições longas disparou 20%
• As reservas de café atingiram os mínimos de vários anos
• As condições meteorológicas continuam a ser mistas. A precipitação moderada não melhora as perspectivas de produção de uma forma significativa
• A USDA mantém a previsão de uma queda nos inventários globais para 30 milhões de sacos na época de 2022, o que seria o nível mais baixo desde 2013

O enfraquecimento do BRL pode apoiar as exportações brasileiras. É claro que isto pode, adicionalmente, arrastar os inventários. Os preços do café têm testado o limite inferior do canal ascendente. Uma quebra abaixo dessa zona aumenta a possibilidade de assistirmos a um movimento de baixa em direção aos 210 e 200 cêntimos por libra. Fonte: xStation5

Cacau

• O colapso da libra britânica provoca uma queda dos preços do cacau em Nova Iorque devido a uma contrapartida cada vez mais barata na Bolsa de Londres
• Problemas provocados pela covid na China, fez com que os preços ao consumidor aumentassem
• Por outro lado, os especialistas do mercado apontam para condições meteorológicas negativas, problemas de transporte ou fertilizantes demasiado caros e indisponíveis, que podem piorar as perspectivas de produção na próxima estação principal. Anteriormente, no entanto, as perspectivas eram muito elevadas
• Os dados da procura nos EUA mostram que, desde o início do ano até 15 de Maio, a procura nos EUA caiu 6,3% y / y, com os preços do chocolate a subir 11% y / y
• As reservas de cacau seguidas pelo ICE estão a aumentar. As existências atingiram 5,8 milhões de sacos - o nível mais alto desde meados do ano anterior, que foi o nível mais alto da história
• Aumento significativo das exportações da Nigéria, mantendo as exportações da Costa do Marfim, expectativas de uma grande colheita nos Camarões
• O processamento de cacau nos EUA no primeiro trimestre foi inferior em 2,8% y / y, enquanto na Europa aumentou 4,4% y / y, o que foi o maior aumento na década
• O ICO ainda espera um ligeiro défice este ano em comparação com o excedente da época 2020/2021

A libra britânica pode ter um enorme impacto no cacau num futuro próximo, como foi em 2016, quando o preço caiu abaixo dos 2.000 dólares por tonelada. Fonte: xStation5