Índice Russo volta a registar fortes quedas

Vemos agora que o mercado já não está apenas preocupado com a inflação e sobre os aumentos em torno das taxas de juro, mas também com o conflito armado na Europa de Leste.  Os rumores de uma eventual invasão russa da Ucrânia não são novidade, no entanto, as preocupações com a escalada do conflito aumentaram recentemente.

A génese do conflito

Vale a pena recordar que esta situação começou em 2014 devido à Rússia, que não queria que a Ucrânia continuasse a integrar o Ocidente após as mudanças que ocorreram em 2013 durante os acontecimentos da Euromaidan. Eventualmente, a Rússia tomou conta da Crimeia nessa altura, quase sem disparar uma única bala. Por outro lado, o governo ucraniano continua a lutar contra os separatistas russos na Ucrânia oriental. O conflito tornou-se cada vez mais aceso quando foi indicado que a Ucrânia estava disposta a dar o passo seguinte para aderir à OTAN. A Rússia também tentou lutar na frente do gás, não só fechando a torneira do gasoduto que atravessa a Ucrânia, mas também construindo um novo gasoduto no fundo do Mar Báltico chamado Nord stream II.

Risco de guerra

No final de 2021, começaram a surgir especulações de que a Rússia estaria disposta a atacar a Ucrânia, não apenas para proteger os seus cidadãos nas repúblicas separatistas e para assegurar os seus interesses no gás, mas principalmente para estabelecer um novo governo no país que estava relutante em relação ao Ocidente. Esta informação foi confirmada pelo facto de entre 100.000 a 150.000 tropas terem sido redistribuídas para a fronteira com a Ucrânia. Evidentemente, muitos observadores assinalam que a guerra será provavelmente travada em modo híbrido, como tem sido desde 2014. Por outro lado, tal mobilização de tropas é intrigante, embora ao mesmo tempo possa ser uma tentativa de mostrar força à Rússia e forçar o Ocidente a virar as costas à Ucrânia.

A resposta dos países ocidentais

Neste momento, só foram impostas sanções à Rússia, mas há já algum tempo que a Ucrânia tem vindo a receber grandes quantidades de armas, e os exércitos ocidentais têm vindo a treinar soldados ucranianos. Agora, além disso, a NATO anunciou um aumento do número de tropas estacionadas nos países da Europa de Leste e nos Estados Bálticos. Os Estados Unidos anunciaram que enviarão até 5.000 soldados, enquanto as tropas da OTAN na região da Ucrânia seriam aumentadas para 50.000. Vários países, incluindo a Espanha, Holanda, França e Dinamarca anunciaram a sua vontade de enviar as suas unidades militares. Além disso, aviões e navios deverão ser dirigidos para esta área.

Mercados acionistas continuam a recuar

A situação atual no índice russo é muito pior do que durante a ocupação da Crimeia. O índice RUS50 (RTS) caiu quase 35% em relação ao máximo de Outubro. Em 2014, o índice caiu 30% na sequência das ações militares da Rússia, embora tenha conseguido recuperar muito rapidamente.

O RUS50 caiu drasticamente nos últimos dias, embora ainda não tenha sido iniciada qualquer ação militar. Fonte: xStation5

Resposta russa

A Rússia quer garantias legais de que a Ucrânia não será autorizada a aderir à aliança militar norte-americana e europeia NATO. A Rússia assume que, no caso da sua passividade, a Ucrânia poderá tornar-se mais europeizada, o que poderá levar à perda de influência neste país. Os países ocidentais estão a anunciar fortes sanções ou algum tipo de ajuda militar. É claro que, neste momento, não foi feita qualquer declaração de que as tropas da aliança entrariam na Ucrânia para efeitos de estabilização ou assistência no caso de uma invasão efectiva. Uma das questões-chave no caso do ataque da Rússia à Ucrânia não é apenas a suspensão da certificação Nord Stream II, mas a possível suspensão da transferência de gás para toda a Europa!

Empresas cotadas no RTS

Vale a pena notar que durante a sessão de hoje, das 50 empresas cotadas no índice RTS, apenas 1 está a ser negociada em terreno positivo As empresas que seriam as mais afectadas por potenciais sanções são as que têm pior desempenho. A Ozone é uma empresa de comércio electrónico que também trata de pagamentos, a Yandex fornece serviços de Internet, a Aeroflot é uma empresa de aviação, e a Sistema é uma empresa de investimento. A imposição de sanções tornaria praticamente impossível a estas empresas operar em mercados estrangeiros, ou mesmo as suas actividades poderiam ser bloqueadas na própria Rússia. Através dos ADR, os investidores têm a oportunidade de negociar em empresas russas como OZON.US ou YNDX.US.

Atualmente, quase todas as empresas cotadas no índice RTS estavam a ser negociados no vermelho. O sell-off no mercado fez com que o índice atingisse mínimos de Novembro de 2020. Fonte: RTS: Bloomberg