O par USD / JPY subiu esta segunda-feira, quebrando a zona dos 150,00, desencadeando especulações imediatas sobre uma potencial intervenção japonesa.
Este movimento de alta surge num contexto de incerteza política elevada no Japão, onde recentes sondagens sugerem a possibilidade de um governo de coligação minoritária após as próximas eleições de 27 de outubro. A instabilidade política está a criar uma pressão adicional sobre o iene, com os mercados a debaterem-se com as potenciais implicações para a trajetória da política monetária do Banco do Japão.
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Comportamento das yields norte-americanas. Fonte: Bloomberg
A subida das yields do Tesouro dos E.U.A. continua a ser o principal impulsionador, com a taxa de referência a 10 anos a subir acima dos 4,11%. Este diferencial de yields continua a ser um fator crucial de apoio à força do dólar face ao iene, em particular porque os mercados prevêem agora aproximadamente dois cortes de 25 pontos base nas taxas para o próximo ano, uma perspetiva mais conservadora do que as expectativas anteriores.
A atenção do mercado intensificou-se em torno de uma potencial intervenção das autoridades japonesas. As perspectivas semanais do Mizuho sublinharam especificamente que “a ameaça de intervenção verbal aumenta à medida que o USD/JPY sobe acima de 150, sugerindo uma maior vigilância dos participantes no mercado relativamente a possíveis acções do Ministério das Finanças ou do Banco do Japão.
A dimensão política acrescenta outra camada de complexidade às perspectivas da moeda. A possibilidade de a coligação LDP-Komeito, no poder, perder a sua maioria poderá ter um impacto significativo na capacidade do BOJ para executar a sua saída gradual da política monetária ultra-frouxa. As diferentes posições dos partidos da oposição sobre a política monetária, com alguns a favor da continuação de medidas acomodatícias, estão a criar incerteza adicional no mercado.
Olhando para os próximos tempos, o par cambial enfrenta vários riscos de eventos importantes, incluindo:
- As eleições gerais japonesas de 27 de outubro
- Os próximos discursos dos responsáveis pela política da Reserva Federal
- Monitorização contínua dos movimentos de rendimento do Tesouro dos E.U.A.
- Potencial intervenção das autoridades japonesas
- Reunião de política de dois dias do Banco do Japão, que termina a 31 de outubro, com uma pausa esperada na subida das taxas
USDJPY (intervalo D1)
O par cambial USDJPY está a ser negociado acima da SMA de 100 períodos, após o forte movimento de alta registado ontem. Está agora a aproximar-se da resistência próxima da SMA de 200 períodos, que coincide com um nível crítico da retração de Fibonacci.
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