O par EURUSD teve uma venda maciça ontem, alimentada pelo fortalecimento do dólar e um aumento nos rendimentos das obrigações americanas a 10 anos. Foi causada por outra surpresa nas leituras macro dos EUA de ontem, que indicaram um número ainda muito baixo de pedidos de desemprego e uma queda nos pedidos contínuos. Além disso, a inflação de fevereiro do PPI dos EUA - medidas principais e ex-transportes - surpreendeu tanto na dinâmica anual como mensal, acrescentando algumas preocupações ao relatório do IPC de terça-feira, mais elevado do que o previsto. Os níveis de existências das empresas americanas também registaram uma taxa de crescimento de 0% m/m, contra os 0,2% esperados, e têm vindo a diminuir recentemente, à medida que as vendas têm vindo a aumentar.
O quadro geral da economia mostrado pelos dados indica que, embora os consumidores ainda sejam bastante resistentes, e com emprego elevado, salários sólidos e desemprego muito baixo, existe algum risco de cauda num cenário de "normalização" da política da Reserva Federal. Neste contexto, a Reserva Federal poderá querer adiar os cortes nas taxas. Especialmente se a situação não se alterar até ao muito aguardado mês de junho, e se a inflação dos serviços, excluindo a habitação (em que o efeito de base funciona a favor de uma dinâmica decrescente), continuar a ser mais elevada - cerca de 4% ou mais (3,9% em fevereiro). A reação do eurodólar aos dados de ontem parece refletir as preocupações em torno do "mais alto por mais tempo" nos EUA. Os rendimentos da nota de 10 anos subiram de perto de 4,1 para quase 4,3% nos últimos dias.
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Gráfico EURUSD (intervalo H1)
Olhando para o gráfico EURUSD, vemos que o par está a defender a linha de tendência de curto prazo em 1,087, que coincide com a retração de Fibonacci de 38,2 do impulso de crescimento de meados de fevereiro. A este nível, o par parou as quedas, embora se olharmos para os volumes, vemos que os vendedores do par definitivamente dominam; a parada na ação do preço foi devido à exaustão dos vendedores, em vez de compras pesadas. Por outro lado, de Guindos indicou que a economia da zona euro irá recuperar no segundo semestre do ano, e parece que, no cenário de mais dados fracos dos EUA, os investidores podem considerar voltar com posições longas sobre o EURUSD.
Fonte: xStation5
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