🔴EURUSD testa o suporte nos 1,075

Investidores aguardam pela decisão do BCE

Os dados sobre a inflação nos Estados Unidos publicados ontem surpreenderam pela negativa e acabaram por ter um impacto negativo nos mercados.
Durante esta sessão, os investidores vão estar atentos à decisão do BCE e, mais tarde, os resultados da inflação medida pelo PPI dos EUA, que poderão alimentar ainda mais as pressões de venda no par EUR/USD O 

Inflação baixa, situação económica mista

• A inflação na zona euro desceu para 2,4% ao ano (o valor mais baixo desde 2021), enquanto a inflação subjacente continua a descer fortemente, situando-se agora nos 2,9% ao ano
• Os salários, que até agora têm sido uma preocupação para estimular a inflação, registaram uma queda acentuada. Para o 4.º trimestre de 2023, o crescimento dos salários nominais caiu de quase 6,0% ao ano para 3,7% ao ano
• O PMI dos serviços recuperou recentemente e voltou a estar acima dos 50 pontos, situando-se em 51,5 pontos, o que está em linha com o PMI "global" de 51,4 pontos. Por outro lado, o PMI industrial da UEM continua baixo, com 46,1 pontos. Há dois anos que o PMI industrial se mantém abaixo dos 50 pontos.

A inflação da zona euro está claramente a diminuir e os salários indicam uma pressão decrescente da procura sobre os preços. Fonte: Macrobond, XTB

O que podemos esperar do BCE?

Ainda no final do ano passado, Christine Lagarde tentou reduzir as expectativas de cortes nas taxas de juro, indicando que, em meados do ano, os membros do banco deveriam ter informação suficiente para decidir se normalizariam as taxas de juro. Vale também a pena mencionar que o BCE está a planear uma redução adicional do balanço a partir de meados do ano, sob a forma de uma redução dos reinvestimentos do programa PEPP e o fim dos reinvestimentos no final de 2024. Isto conduzirá a condições financeiras mais restritivas, que poderão ser mitigadas por cortes nas taxas de juro. É muito provável que Lagarde não tente hoje evitar um possível corte já em junho. Nesta altura, a probabilidade deste cenário avaliada pelos mercados é superior a 70%. Assim, há uma boa hipótese de pressão negativa sobre o euro, mas, ao mesmo tempo, após um possível corte em junho, os investidores começarão a considerar o ritmo das reduções. Se o próximo corte não ocorrer antes de setembro, existe a possibilidade de uma recuperação do par EURUSD durante o verão. Um fator adicional será a pressão crescente sobre o aparecimento do primeiro corte nos EUA, que muito provavelmente terá lugar apenas em setembro.

Expectativas sobre os juros. Fonte: Bloomberg

O que podemos esperar do EUR/USD?

A subida da taxa de inflação nos EUA. está a apoiar a atual recuperação do dólar americano, ao mesmo tempo que volta a pressionar o EUR/UDS que volta a ser negociado nos 1,0750. Embora estejamos a assistir a uma pequena recuperação hoje, existe a possibilidade das pressões de baixa voltarem se os dados do IPP confirmarem que a inflação poderá aumentar também neste indicador.

Espera-se uma recuperação de apenas 0,3% m/m, embora os preços do petróleo tenham subido acentuadamente recentemente. Além disso, assistimos a uma subida recente muito forte dos rendimentos nos EUA e a uma subida limitada na Alemanha.  

O spread de rendimento indica uma continuação do recente movimento descendente no EURUSD. Fonte: Bloomberg Finance LP

Análise técnica

O par EURUSD está a testar uma zona de suporte importante, marcada pelos 1,0700 e pela retração de Fibonacci nos 61,8%. Se o BCE sugerir possíveis cortes em junho, e a inflação PPI surpreender com uma leitura mais elevada, então não devemos excluir a possibilidade da zona de suporte ser quebrada em baixa.  

Fonte: xStation5