(EM DIRECTO) Conferência de imprensa de Powell

A Fed deixou as taxas de juro inalteradas no intervalo 5,25-5,50%, em linha com as expectativas do mercado. A declaração de política monetária não contém alterações significativas em relação à versão de janeiro. As novas projecções económicas revelaram-se bastante pessimistas - a previsão do PIB foi aumentada, a inflação subjacente foi aumentada e os novos gráficos de pontos revelaram-se igualmente pessimistas. Embora a mediana das projecções para este ano continue a ser de 4,60%, ou seja, 3 cortes em relação aos níveis actuais, apenas 1 membro do FOMC prevê 4 ou mais cortes, em comparação com 5 membros nas projecções de dezembro. A mediana para 2025 foi actualizada de 3,60 para 3,90%, sugerindo 3 cortes em vez de 4, como anteriormente. No entanto, apesar das projecções hawkish, as reacções do mercado foram dovish, com o dólar a cair e os índices a ganharem. As atenções do mercado voltam-se agora para Powell, que tentará explicar a sua decisão de forma mais pormenorizada.

A conferência de imprensa pós-decisão do Presidente da Fed, Powell, teve início às 19:30h BST. Abaixo estão as principais conclusões.

Declaração de abertura

• A economia registou progressos consideráveis e a inflação abrandou substancialmente
• A inflação mantém-se elevada e as perspectivas futuras permanecem incertas
• O PIB tem sido impulsionado pela forte procura dos consumidores, bem como pela recuperação das cadeias de abastecimento
• Os riscos para a realização dos objectivos do Fed estão a ficar mais equilibrados
• As taxas de juro elevadas têm afetado os investimentos em rendimento fixo das empresas
• A oferta e a procura estão a ficar mais equilibradas
• A procura de mão de obra ainda excede a oferta de mão de obra
• As previsões do PIB foram revistas em alta devido aos dados sobre a oferta de mão de obra
• Os participantes do FOMC esperam que o reequilíbrio do mercado de trabalho continue
• O crescimento dos salários nominais tem vindo a abrandar
• As expectativas de inflação permanecem bem ancoradas
• A nossa taxa directora está provavelmente no seu máximo
• É provável que seja apropriado reduzir as taxas em algum momento deste ano, mas as perspectivas permanecem incertas
• Estamos preparados para manter as taxas elevadas durante mais tempo, se necessário
• Uma fraqueza inesperada no mercado de trabalho pode justificar uma reação
• Continuaremos a tomar decisões numa base de reunião a reunião
• Discutimos questões relacionadas com o abrandamento do ritmo de diminuição das participações
• A nossa opinião geral é que começaremos a reduzir o ritmo de redução em breve
• O abrandamento do ritmo de liquidação assegurará uma transição suave
• Os mercados oscilaram durante o discurso de abertura de Powell. No entanto, o EURUSD e os índices dos EUA conseguiram subir para máximos pós-decisão antes do início da sessão de perguntas e respostas

Sessão de perguntas e respostas

• Os dados da inflação foram um pouco mais elevados do que o esperado
• Há alguma confiança de que o aumento das rendas mais baixas no sector da habitação irá aparecer ao longo do tempo
• Os riscos são de facto duplos agora
• O primeiro corte de taxas é consequente
• Os números do IPC e do PCE de janeiro foram bastante elevados, mas poderão ter sido devidos a ajustamentos sazonais
• Os dados do IPC de fevereiro também foram elevados, mas não muito
• Os números da inflação de janeiro e fevereiro não aumentaram a nossa confiança para reduzir as taxas
• Não vamos reagir de forma exagerada a estes dois meses de dados, nem ignorá-los
• Queremos ver mais dados que nos dêem maior confiança na descida sustentável da inflação
• Se houver um enfraquecimento significativo do mercado de trabalho, isso seria uma razão para reduzir as taxas
• Uma inflação mais baixa ou dados de emprego mais fracos podem levar a cortes nas taxas
• Não creio que saibamos se as taxas vão ser mais elevadas a longo prazo
• O meu instinto é que as taxas não voltarão a descer para os níveis muito baixos a que assistimos anteriormente, mas existe uma enorme incerteza quanto a isso
• Tendo em conta a maior parte dos factores, ainda é provável que haja cortes nas taxas este ano, mas isso depende dos dados
• Estou à procura de dados que confirmem uma inflação baixa
• A forte contratação, por si só, não seria uma razão para adiar a redução das taxas
• Em última análise, pensamos que as condições financeiras estão a pesar sobre a atividade económica
• Tendemos a assistir a uma inflação um pouco mais forte na primeira metade do ano
• Muitos viram possíveis problemas sazonais na inflação de janeiro
• Não vejo fissuras no mercado de trabalho
• Estamos a assistir a um mercado de trabalho forte e os desequilíbrios extremos estão, na sua maioria, resolvidos
• As coisas estão a regressar mais ao estado pré-pandémico
• Estamos a acompanhar de perto os despedimentos, os pedidos iniciais de indemnização são muito, muito baixos
• Esperamos que a taxa de desemprego suba
• A liquidez não está distribuída de forma homogénea
• Em relação ao esgotamento do balanço, não há informações mais específicas do que "muito em breve
• Desta vez, é possível que consigamos atingir um nível de reservas mais baixo
• O objetivo a mais longo prazo é um balanço constituído essencialmente por títulos do Tesouro, mas não é urgente tomar uma decisão neste momento
• Uma razão para abrandar o escoamento de activos é evitar turbulências

Powell foi bastante neutro durante a conferência de imprensa, não confirmando nem negando nada. Os mercados continuam a movimentar-se após a decisão, com os índices de Wall Street a atingirem novos máximos históricos e o EURUSD a subir acima da marca de 1,0900. O OURO subiu cerca de 1% desde a decisão e testa a área de US $ 2.180 por onça.