O aumento dos preços do gás natural e da electricidade pressiona a economia europeia
Parece quase certo que a Europa está a caminhar para a maior crise energética da história. Os países europeus tornaram-se dependentes das importações de energia de países não comunitários, especialmente da Rússia, e negligenciaram a diversificação do abastecimento e as suas próprias capacidades de produção. O gás barato tornou a economia europeia mais competitiva e permitiu o lançamento da transição energética. Contudo, torna-se cada vez mais claro que as fontes de energia alternativas não conseguirão compensar o défice de produção de electricidade a partir de fontes mais tradicionais. Os embargos e "penalizações" pela utilização de fontes de energia com emissões elevadas estão a afectar a competitividade europeia e podem empurrar a Europa para uma profunda recessão.
As instalações de armazenamento estão cheias mas as entregas continuam a ser um problema
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Abrir Conta TESTAR A DEMO Download mobile app Download mobile appO gás natural foi uma das commodities energéticas mais baratas para a Europa ao longo de vários anos, uma vez que corresponde a 40% das importações provenientes da Rússia. A Europa também tinha acordos de fornecimento com outros países, incluindo os Estados Unidos, mas o gás da Rússia era o mais barato. É por isso que a redução das exportações de gás russo para a Europa para apenas 20% dos níveis anteriores à guerra e o risco de paragem total dos fornecimentos está a provocar aumentos gigantescos dos preços. Os preços do gás natural situavam-se abaixo dos 30 euros/MWh antes da pandemia de Covid, mas agora são cerca de 10 vezes superiores a isso.
Os inventários europeus de gás natural estão quase a 80% da capacidade total. Isto significa que estão mais cheios do que estavam em qualquer ponto de 2021. Mas porque motivo é que os mercados estão tão preocupados com o fornecimento e porque é que os preços são tão elevados? Os actuais níveis de inventário irão durar 2 meses de consumo, considerando uma paragem completa das entregas. Se todos esses inventários forem utilizados agora, não haverá gás para as empresas operarem no Verão 2023 e o Inverno 2023 será muito pior do que o Inverno 2022.
Quais são os países mais expostos a esta situação?
A competitividade da Europa está a ser prejudicada pelo aumento maciço dos preços das matérias-primas energéticas. Os preços da energia para entrega imediata, bem como para entrega com um ano de antecedência, aumentaram várias vezes em comparação com os níveis de um ano atrás. Os termos de troca para o euro ou outras moedas europeias situam-se nos piores níveis da história. Um grande salto nos preços de importação em comparação com os preços de exportação é um cenário inflacionário, que pode levar a um aumento mais rápido das taxas de juro e, por conseguinte, ter um impacto negativo na actividade económica.
O impacto pode ser maior para alguns sectores da economia europeia do que para os outros. É claro que as empresas de energia utilizam a maior parte do gás natural, mas as empresas químicas, refinarias e fábricas de papel são também grandes consumidores. Não se pode descartar que as empresas comecem a diminuir a produção ou mesmo a suspendê-la completamente em resposta aos preços altíssimos do gás.
Existem fontes de energia alternativas?
O gás natural era e continua a ser a fonte de energia preferida na União Europeia na sua busca de se tornar totalmente independente dos combustíveis fósseis. No entanto, a produção de electricidade a partir do carvão ou mesmo de centrais nucleares é mais barata, tendo em conta os preços actuais do gás natural. O problema aqui é a relutância em reiniciar centrais eléctricas a carvão, mesmo porque este tipo de produção é três vezes mais barata. No entanto, há alguma mudança nesta frente - a Alemanha decidiu reiniciar as centrais eléctricas a carvão a lignite, enquanto a Suécia começou a gerar energia a partir da combustão de petróleo. No entanto, isto pode não ser suficiente para evitar problemas de abastecimento, mesmo que os planos para suspender temporariamente o comércio de emissões avancem.
E o gás natural dos EUA?
Os Estados Unidos estão seguros quando se trata de energia. O país não só está a utilizar os seus próprios recursos como também é um exportador líquido de produtos energéticos. Os preços europeus do gás são mais de 8 vezes mais altos do que nos Estados Unidos, enquanto que os preços da electricidade são 4-6 vezes mais altos. Em teoria, existe um grande incentivo económico para impulsionar as exportações para a Europa. No entanto, a infra-estrutura é um problema. Se a Europa se ater aos planos de isolar a Rússia e decidir manter o regime de comércio de emissões em vigor, a procura de gás natural dos EUA poderá continuar a aumentar.
As reservas de gás natural dos EUA são relativamente baixas em comparação com uma média de 5 anos. No entanto, olhando para os últimos 10 anos, a situação não é assim tão má. No entanto, não devemos esperar uma queda na procura interna e a procura externa continuará a crescer. Dito isto, pode-se supor que um período de preços baixos do gás natural tenha terminado.
Há alguma hipótese de melhoria?
A pandemia demonstrou que a procura de certos produtos pode ser grandemente reduzida a curto prazo, se as circunstâncias o exigirem. A procura de petróleo diminuiu em até 25% devido à pandemia. Os consumidores não devem ter medo da falta de calor, mas devem estar prontos para pagar preços mais elevados. Por outro lado, a vontade de reduzir o consumo de gás, por si só, actuará no sentido de reduzir a procura. Não há escassez de mercadorias no mundo, mas é pouco provável que a situação melhore antes do Inverno, devido à falta de investimentos adequados nos últimos anos. Contudo, há uma hipótese de que acções conjuntas empreendidas pelos países europeus e um consumo mais equilibrado ajudem a melhorar a situação nos próximos anos.
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