Antes de começarmos, porque é que o euro caiu tanto em relação ao dólar americano?
Ao longo do último ano, vimos o EURUSD a atingir mínimos de 2000, quando a própria moeda comunitária passou a ser utilizada oficialmente. As questões sobre a inflação acabaram por influenciar esta decisão, depois do Fed ter começado a adotar uma política mais restritiva do que o BCE.
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CPI, Fonte: Tradingeconomics, U.S. Bureau of Labor Statistics
E para combater a inflação, a principal ferramenta de política monetária do Fed passou por aumentar os juros. Existe também a possibilidade de reduzir drasticamente o seu balance sheet, o chamado QT.
Recuperação do euro para níveis acima da paridade em relação ao dólar
A Julho de 2022 o euro começou a recuperar em relação ao dólar americano, quando pela primeira vez os dados sobre a inflação passaram a dar sinais de abrandamento, passando de 9,1% para 8,5%.
CPI, Fonte: xStation
Esta mudança de tendência foi confirmada juntamente com os dados do IPC de base de Outubro, que, com algum atraso, mostraram finalmente um declínio consistente juntamente com as quedas no IPC geral, que continuou a cair desde então.
CPI core, Fonte: xStation
O que podemos esperar do EUR/USD?
EURUSD gráfico D1. Fonte: xStation
O cenário mais provável é que os dados do IPC mostrem novamente uma correcção e, portanto, não se pode excluir um novo momentum de alta nos ativos de risco, no qual poderá ditar uma queda no USD.
No entanto, maus dados do IPC poderiam causar algum pessimismo o que poderia penalizar o euro em relação ao dólar americano.
Dario Garcia,
XTB Espanha
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