Commodity Wrap - Petróleo, Gás Natural, Ouro, Cacau (08.11.2022)

Petróleo

• Apesar dos preços relativamente elevados do petróleo em comparação com os anteriores mínimos locais, pode parecer que o mercado não está a fixar a totalidade dos preços com os cortes da OPEP+ e na introdução de embargo ao petróleo russo.

• Por outro lado, a Rússia aumentou as suas exportações, principalmente para a Índia, mas também para a China

• Os últimos dados de importação da China para Outubro mostraram que a procura de petróleo recuperou para máximos de 5 meses, mesmo quando as restrições da Covid no país continuam em vigor

• As importações em Outubro atingiram 10,2 milhões de barris por dia, contra 9,83m bpd em Setembro de 2022 e 8,94m bpd em Outubro de 2021

• No entanto, os últimos rumores sobre a continuação das restrições à Covid na China têm limitado os ganhos nos preços do petróleo

• As reservas estratégicas de petróleo nos Estados Unidos caíram abaixo dos 400 milhões de barris. Isto significa que essas reservas cobririam apenas cerca de 20-22 dias de consumo nos EUA.

• O número de plataformas petrolíferas inacabadas nos Estados Unidos caiu para o nível mais baixo da história, o que significa que a capacidade para aumentar rapidamente a produção é pequena

Potencial padrão de duplo topo no OIL.WTI. Note-se que o padrão triangular ascendente também pode ser visto no gráfico. O USD mais fraco está a fornecer cada vez mais apoio aos preços do petróleo. Uma quebra em alta poderia abrir caminho para um teste de área de 100 dólares no final deste ano. Fonte: xStation5

Gás Natural

• Prevê-se que o tempo nos Estados Unidos fique muito pior nos próximos dias, com temperaturas em quase todos os estados a descer significativamente abaixo das médias para esta época do ano. Isto está a fazer subir os preços do gás natural nos EUA

• Por outro lado, os últimos dados mostraram outro aumento das reservas de gás natural nos EUA de mais de 100 mil milhões de pés cúbicos

• No entanto, na próxima semana poderá assistir-se à primeira queda significativa nos fornecimentos, à medida que a estação de aquecimento começa. As previsões meteorológicas para Dezembro sugerem também que o consumo de gás natural pode estar acima da média.

• Entretanto, as previsões para a Europa continuam optimistas, permitindo que os preços do gás europeu se mantenham na faixa dos 100-110 euros/MWh

• Por outro lado, há rumores de que os preços europeus do gás poderão subir para 200 ou 300 euros por MWh em meados de 2023, caso não seja encontrada uma fonte de abastecimento adequada para a próxima estação de aquecimento

As reservas de gás natural dos EUA podem começar a descer dentro das próximas 2 semanas. É de notar que as reservas não encheram a média de 5 anos este ano e o preenchimento das reservas será mais difícil no próximo ano, no meio de um aumento das exportações para a Europa. EIA

As previsões apontam para um clima frio nos Estados Unidos na próxima dúzia de dias ou mais. Fonte: NOAA

NATGAS fecha o gap em alta desde o início da semana. Espera-se que o tempo frio nos Estados Unidos chegue ao fim desta semana, mas os dados sobre o consumo de gás natural só estarão disponíveis na próxima semana. Fonte: xStation5

Ouro

• O preço do ouro continua a recuperar após um fundo triplo na área dos $1,620

• O ouro é apoiado pelo enfraquecimento do dólar americano. Por outro lado, os rendimentos dos EUA permanecem em níveis elevados

• Uma área de $1,730 é marcada como a necklinedo padrão anterior de fundo duplo. A neckline do segundo padrão de fundo duplo na área de $1,670 já foi quebrado.

• Os bancos centrais compraram grandes quantidades de ouro no terceiro trimestre de 2022. Os bancos centrais compraram mais ouro nos três trimestres de 2022 do que no conjunto de 2021

• No entanto, a procura de jóias, tecnologia e investimento continua fraca

• A procura de investimento em ouro físico continua a aumentar, principalmente devido à China e Índia. Por outro lado, as ETFs estão a vender quantidades significativas de ouro desde o início do ano.

A procura de ouro dos bancos centrais foi realmente forte no terceiro trimestre de 2022. Fonte: WGC

A venda actual de ouro por ETFs é semelhante à situação de 2012-2013. Fonte: WGC

O preço do ouro continua a recuperar a partir de um fundo triplo. Fonte: xStation5

Cacau

• A estabilidade da GBP permite uma recuperação notável dos preços do cacau - o preço do cacau na bolsa de Londres salta para uma alta de 2 anos enquanto o cacau na bolsa de Nova Iorque passa para uma alta de 5 meses

• Preços do cacau negociados ao nível mais alto desde Maio, no meio da época de colheita em curso na África Ocidental

• No entanto, o cacau permanece significativamente sobre-vendido pelos especuladores

• Os empregados nos portos de exportação da Costa do Marfim estiveram em greve nas últimas duas semanas. Além disso, as chuvas intensas estão também a dificultar o transporte de cacau para os portos

• Rabobank baixa a produção de cacau no Gana devido à falta de fertilizantes disponíveis

COCOA saltou para um pico de 5 meses. No entanto, é de notar que o preço pode devolver alguns ganhos quando as greves na Costa do Marfim terminarem. Fonte: xStation5