A decisão de ontem da Fitch de baixar a notação dos EUA para AA+ não causou, até agora, uma reação muito forte nos mercados, embora a tendência predominante de aversão ao risco seja evidente. O dólar americano está a beneficiar desta situação - o índice USDIDX prolonga a recuperação. O relatório de emprego do sector privado dos E.U.A. pela ADP veio muito mais forte do que o previsto, com 324.000 contra 190.000 esperados. Indicou um novo aumento dos salários sem um aumento significativo do desemprego - os gastos das famílias americanas devem permanecer em níveis bastante elevados. O dólar americano é considerado um dos activos "porto seguro", para onde vai o dinheiro retirado dos fundos negociados em bolsa e das ações, entre outros. Além disso, o BofA Research aumentou a sua previsão para o crescimento real do PIB dos EUA em 2023 para 2%, contra os 1,5% anteriores.
Os comentários dos membros da Fed, Bostic e Goolsbee, foram bastante mistos - mas o cenário de base é manter a política restritiva da Fed.
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- Estamos numa fase em que existe o risco de um aperto monetário excessivo. O Fed deve ser cauteloso, paciente, mas também decisivo.
- Se o progresso da inflação estagnar inesperadamente, eu consideraria calmamente um aumento da taxa.
- A inflação é inaceitavelmente alta, mas tem havido progressos significativos e os dados recentes são promissores. Espero que o desemprego aumente com a queda da inflação, mas talvez apenas para 4%.
- Estarei determinado a não mudar a direção da política até estar confiante de que conseguiremos baixar a inflação para 2%.
- As minhas perspectivas de base são de que não haverá cortes nas taxas até ao segundo semestre de 2024, na melhor das hipóteses. Não espero uma subida das taxas em setembro.
Fed Goolsbee
- Não me vou comprometer previamente com uma votação do FOMC em setembro, quero mais provas de uma inflação mais moderada para terminar o ciclo
- Estou a acompanhar de perto a evolução da inflação dos bens essenciais. Os dados do JOLTS parecem consistentes com um mercado de trabalho forte que está a entrar numa fase mais equilibrada.
- O tempo que a Fed terá de manter as taxas de juro ou quando as reduzirá depende da sua capacidade de fazer descer a inflação sem provocar uma recessão
- Precisamos de ver um progresso sustentado e constante na inflação, estou moderadamente otimista.
- O caminho para baixar a inflação sem uma recessão grave é uma linha estreita, mas até agora está a funcionar.
Índice do dólar USDIDX, intervalo M30. Fonte: xStation5
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