BoJ prepara-se para mais uma subida?

O Banco do Japão (BoJ) iniciou hoje a sua reunião de dois dias para discutir potenciais mudanças na política monetária, embora não sejam esperadas alterações para esta sessão em particular. No entanto, mais comunicação será crucial, e os investidores estarão atentos às palavras de Ueda, o chefe do Banco do Japão. O que trará a decisão do BoJ, e como isso afetará a negociação do iene, que tem sido claramente vendido recentemente?

Manutenção das taxas de juro, mas com um tom hawkish

Espera-se que o BoJ mantenha a taxa de juro diretora em 0,5%. Vale a pena mencionar que o banco aumentou as taxas de juro em janeiro, mas houve uma comunicação clara sobre este movimento de antemão. Atualmente, o foco está na comunicação do chefe do BoJ, Kazuo Ueda, que pode começar a preparar os mercados para outra subida das taxas. As previsões dos economistas indicam que a próxima medida do BoJ pode ocorrer já no dia 1 de maio. Atualmente, nenhum dos economistas inquiridos pela Bloomberg espera uma subida das taxas. As indicações do mercado também não o sugerem.

Não deverá haver qualquer subida amanhã, uma vez que tal não foi claramente comunicado pelo banco. No entanto, um anúncio claro sobre a próxima reunião de maio poderia mudar a sorte do iene, recentemente vendido. Fonte: Bloomberg Finance LP

Aumento da pressão inflacionista

Um fator chave que influencia as decisões do BoJ é o aumento da pressão inflacionista. Os resultados preliminares das negociações salariais da primavera (shunto) indicam mais um ano de sólidos aumentos salariais. Enquanto as negociações do ano passado terminaram com um aumento salarial de 5,1%, as indicações actuais sugerem que os aumentos poderão atingir 5,46%. Em janeiro, a inflação do IPC subiu para 4%, sinalizando que os anos de deflação e desinflação podem ser coisa do passado.

Objetivo de 1% para as taxas de juro?

Os investidores também estarão a analisar atentamente quaisquer indicações relativas ao nível-alvo das taxas de juro. Há especulações de que o BoJ pode ter como objetivo atingir 1% a curto prazo. Tal medida teria como objetivo combater a inflação e estabilizar a taxa de câmbio do iene. A Bloomberg Economics prevê que se atinja o nível de 1% em julho. Um inquérito da Bloomberg (mediana) indica uma subida das taxas em setembro, o que também é indicado pelo mercado de futuros de taxas de juro.

Lição da turbulência do ano passado

O BoJ deve agir com cautela para evitar reações bruscas do mercado. A turbulência do ano passado no mercado do iene, após a subida das taxas em julho, mostrou como os mercados são sensíveis à comunicação do banco central. O iene tem estado a ganhar recentemente devido aos fluxos de capital para portos seguros, mas começou a perder terreno nas últimas sessões. Atualmente, o USDJPY está no seu nível mais alto desde 5 de março.

Recentemente, as posições longas sobre o iene aumentaram para os seus níveis mais altos na história, enquanto as posições curtas caíram para níveis extremamente baixos a partir da perspetiva dos últimos meses. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

O USDJPY tem tido uma clara recuperação desde 11 de março, mas importantes níveis de resistência estão atualmente a ser testados, tais como a retração de Fibonacci de 50,0 da última onda ascendente, a linha de tendência descendente, e o intervalo da maior correção no último impulso descendente. Além disso, a média móvel de 50 períodos também está próxima. Se o BoJ parecer hawkish, o iene pode voltar a ganhar. No entanto, se o BoJ comunicar cautela (embora não haja pretexto para isso), o par pode recuperar para cerca de 151. Fonte: xStation5