O fundo de investimento Hindenburg Research publicou um relatório especial, anunciado desde ontem, tendo uma visão negativa do Fintech Business Block (SQ.US), dirigido por Jack Dorsey (co-fundador do Twitter e fã de Bitcoin). As ações estão hoje a perder mais de 19%. Anteriormente, a Hindenburg tomou um golpe no Grupo Adani da Índia, levando à queda das suas ações no 4º trimestre de 2022. Na altura, apontou a contabilidade criativa e uma variedade de irregularidades que ajudaram a Adani a fazer fortuna nos mercados de materiais e matérias-primas. Que revelações é que os analistas da Hindenburg Research partilharam com o mercado desta vez?
- O relatório Hindenburg salientou que o negócio da Bloc não oferece qualquer inovação financeira contra os seus concorrentes, apesar de afirmar que o faz. Os analistas salientaram que a empresa evita os chamados pagamentos de encargos contrários à lei do Congresso, desviando os pagamentos através de pequenos bancos, em desvantagem dos clientes (taxas mais elevadas);
- De acordo com o relatório, o anunciado "compre agora, pague mais tarde" o serviço pós-pago não acrescenta qualquer valor e não parece favorável aos utilizadores devido aos custos muito elevados dos atrasos de pagamento. Em 2022, o ano da aquisição da Afterpay, perdeu 357 milhões de USD, contra 184 milhões de USD em 2021;
- De acordo com a análise, Block alegadamente enganou os investidores nas principais métricas empresariais para impulsionar o crescimento das ações e os lucros da venda de insiders a preços inflacionados durante o rally pandémico de preços das ações (aproximadamente 1 bilião de dólares em ações vendidas);
- A Hindenburgh Research apontou ameaças de concorrentes como a Alphabet, Apple, Paypal ou Venmo e Zelle, que estão a expandir rapidamente os pagamentos através de telefones (a Apple aumentou as ativações da Apple Pay de 20% em 2017 para mais de 70% em 2022 e lidera a quota de mercado das carteiras digitais).
- Os analistas dizem que o negócio da Block é avaliado como uma empresa altamente rentável e sobrevalorizado em comparação com outras empresas fintech (rácio P/B cerca de 13 a.e.). O fundo vê cerca de 50-75% de potencial para a queda das ações da empresa.
As ações abriram hoje a níveis que se verificaram pela última vez em Março de 2020 e estão a cair 16% e aos níveis mais baixos de 2022. Fonte: xStation5
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