Biogen vai apresentar resultados 📊será uma oportunidade?

A empresa biofarmacêutica norte-americana Biogen (BIIB.US) apresentará os seus resultados amanhã, antes da abertura de Wall Street. O fundo orientado para o valor Patient Capital Management, na "Opportunity Equity Strategy", partilhou as suas observações com os investidores. No primeiro trimestre, segundo a empresa, o fundo proporcionou aos seus investidores um retorno de 11,8% líquido de comissões, em comparação com um ganho de 10,6% do índice S&P 500. A empresa indicou que uma das suas maiores escolhas de investimento no primeiro trimestre foram as ações da empresa farmacêutica americana Biogen (BIIB.US). A Biogen descobre, desenvolve, fabrica e fornece terapias para o tratamento de doenças neurológicas e neurodegenerativas. As ações da empresa têm estado sob pressão de sub-venda há muitos meses e perderam mais de 30% desde abril de 2023. Hoje, as ações estão a ser negociadas sem alterações.

Medicamento para a doença de Alzhaimer - uma oportunidade para a Biogen?

• A Biogen centra-se no tratamento da esclerose múltipla, da atrofia muscular espinal e da doença de Alzheimer. A empresa tem estado sob pressão desde a aprovação pela FDA do Aduhelm, um medicamento para inibir a doença de Alzheimer (junho de 2021).
• O processo de aprovação foi criticado devido à eficácia limitada da terapia do medicamento. A Patient Capital acredita que a empresa tem agora um novo e conceituado diretor executivo, Christopher Viehbacher, uma estrutura de custos racionalizada e uma gestão de investimentos mais disciplinada;
• O Patient Capital avaliou que a empresa já possui outro medicamento para a doença de Alzheimer, o Leqembi, que é mais eficaz do que o Aduhelm e está totalmente aprovado. O fundo avaliou que, embora os progressos na utilização do Leqembi tenham sido lentos até à data, este medicamento continua a criar um grande potencial a longo prazo para uma população de doentes mais elevada. Os analistas salientaram que este potencial pode estar atualmente "dramaticamente subestimado".
• Consequentemente, o fundo defende que a Biogen oferece agora uma oportunidade de comprar ativos de cuidados de saúde orientados para o futuro e de elevado desempenho, com um forte historial de fornecimento de excelentes produtos. O fundo resumiu as perspectivas de Legembi e sublinhou que "não é frequente ver uma relação risco/recompensa deste tipo no mercado, e nós aproveitámos isso de forma oportuna".
• Há dois dias, os analistas da Oppenheimer baixaram o seu preço-alvo para as ações da Biogen de 290 para 270 dólares, o que ainda implicaria um potencial de subida de cerca de 40% em relação aos níveis de avaliação actuais. A Wedbush, por outro lado, baixou significativamente a sua recomendação, de 245 dólares para 213 dólares por ação.
• O valor (capital próprio) gerado pela Biogen a partir de 2021 aumentou em 4 mil milhões de dólares, para 14 mil milhões de dólares, contra um nível de dívida a longo prazo inalterado de cerca de 6 mil milhões de dólares. Em fevereiro, a empresa disse que esperava 15 a 16 dólares de lucros por ação para o ano de 2024 (cerca de 5% de crescimento anual). Uma eventual revisão em alta destas previsões poderia ajudar as acções da empresa. Wall Street parece ainda cética em relação ao relatório de amanhã, tendo em conta as recentes revisões dos analistas.

...Mas o mundo ainda está cético

• O relatório de hoje da Reuters sugere que o parceiro da Biogen, a japonesa Eisai (bem como a própria empresa), enfrenta um problema fundamental, porque os médicos continuam a considerar que a doença de Alzheimer não pode ser tratada. A adoção de um medicamento para a doença de Alzheimer nos EUA abrandou devido ao ceticismo dos médicos 9 meses após o lançamento do medicamento.
• A Eisai delineou recentemente uma série de formas de dar um impulso ao lançamento sem brilho do Leqembi, desde o aumento do número de especialistas em neurologia até à inclusão de uma opção subcutânea. O relatório da Spherix concluiu que poucos dos 75 neurologistas norte-americanos inquiridos "consideram o Leqembi um avanço médico significativo em relação a outros tratamentos históricos da DA". Menos de metade dos neurologistas recomendam ativamente o medicamento aos doentes.

Ações da Biogen (BIIB.US)

Há anos que as ações da Biogen têm vindo a ficar para trás de empresas como a Eli Lilly (LLY.US). O RSI atual, baseado em D1, indica níveis próximos dos níveis de sobrevenda, perto dos 30 pontos. Os níveis de $190 parecem fundamentais para manter a médio prazo, uma vez que reflectem os "mínimos locais" de 2013 e 2022. A 13 de fevereiro, a empresa apresentou resultados que desapontaram as expectativas de Wall Street.

Fonte: xStation5

Fonte: Bloomberg Financial LP, XTB Research