Ações da Meta Platforms sob pressão 📉 Preço das ações atingem mínimos de 2016

A empresa de Mark Zuckerberg, Meta Platforms (META.US), ou seja, o antigo Facebook após a sessão de ontem apresentou os resultados do 3º trimestre, cujo os quais acabaram por surpreender pela negativa os analistas. A Meta completou o quadro com relatórios das empresas FAANG. As ações da Microsoft e a Alphabet também reagiram em abixa, por não terem correspondido às expectativas dos investidores.
Entretanto, as acções da Meta perderam quase 20%, atingindo mínimos de 2016:

Lucros por acção (EPS): Previsão $1,64 vs. $1,89 (Refinitiv)
Receitas: 27,71 mil milhões de dólares vs. 27,38 mil milhões de dólares previstos (Refinitiv)

Utilizadores mensais activos (MAU): 2,96 mil milhões vs. 2,94 mil milhões previstos (StreetAccount)

Utilizadores diários activos (DAUs): 1,98 mil milhões vs. 1,98 mil milhões previstos (StreetAccount)
Receita média por utilizador (ARPU): $9,41 vs. $9,83 previsões (StreetAccount)

• A empresa reportou novas quedas nos resultados trimestrais em relação às receitas, com as receitas esperadas do quarto trimestre a não corresponderem às expectativas dos analistas. De acordo com as previsões da empresa, as receitas do Q4 situar-se-ão entre 30 mil milhões e 32,5 mil milhões de dólares, com Wall Street a esperar um mínimo de 32,2 mil milhões de dólares. A divisão 'Reality Labs', que desenvolve a tecnologia Metaverse e os conjuntos VR, perdeu $9 mil milhões nos primeiros três trimestres deste ano. 
• A Meta está a debater-se com o aumento dos custos, que aumentaram 19% numa base anual para 22,1 mil milhões de dólares, enquanto o rendimento operacional caiu 46%. A margem de exploração também caiu para 20%, em comparação com 36% no terceiro trimestre de 2021. O rendimento líquido diminuiu 52%, a 4,4 mil milhões de dólares. Embora os declínios sejam de facto significativos, vale a pena notar, no entanto, que a empresa ainda tem uma quantia poderosa de dinheiro para investir no desenvolvimento e nenhuma dívida significativa, levando alguns investidores a acreditar que Mark Zuckerberg será de facto capaz de 'provar' a revolução do mundo virtual 'Metaverso'.

A empresa foi fortemente atingida pelo abrandamento do sector da publicidade, à medida que os anunciantes se retraem perante o abrandamento do consumo e um ambiente macro incerto. No entanto, isto não deve ser uma surpresa; relatórios anteriormente publicados por empresas que retiram os seus lucros principalmente do sector da publicidade, como a Snap e a Alphabet, apontavam para um abrandamento muito provável das receitas da Meta e para um relatório mais fraco. No entanto, os analistas foram surpreendidos pela sua escala e previsões enfraquecidas. Foram agravados pela actualização da privacidade da Apple, que permite aos utilizadores decidir se querem exibir anúncios, e pelo sentimento negativo continuado no mercado para as empresas tecnológicas. A empresa também está a lutar com a crescente concorrência sob a forma de TikTok e continua a perder devido a despesas dispendiosas para desenvolver o seu conceito de mundos virtuais 'Metaverse'.A relação preço/rendimento para as plataformas Meta está actualmente num nível recorde baixo em relação à média c/z do índice NASDAQ, contra o qual está a negociar com um desconto superior a 50%. Fonte: Bloomberg

Metaverse - "demasiado bom para ser verdade" ?

O setor no metaverso não está a correr bem para a empresa, apesar de um conceito fantástico que pode até ser visto pelos investidores como "demasiado bom para ser verdade". As receitas da Reality Labs caíram para 285 milhões de dólares, quase reduzindo para metade a partir do terceiro trimestre de 2021. O prejuízo aumenta para 3,67 mil milhões de dólares, de 2,63 mil milhões de dólares no 3T 2021. Os optimistas podem dizer que a perda trimestral da expansão do Metaverse ainda é inferior ao lucro líquido trimestral, pelo que Zuckerberg ainda pode dar-se ao luxo de desenvolver conceitos futuristas. O problema, porém, é que o fim das perdas não está no horizonte. As vendas de fones de ouvido VR e de software Metaverse podem ter um abrandamento no meio da recessão tecnológica global e reduzir os gastos dos consumidores. A Microsoft tem apontado para um declínio na procura de computadores pessoais, e os fabricantes de semicondutores Intel e AMD têm também insinuado uma possível "recessão" no mercado da tecnologia. A desaceleração pode estender-se às vendas de dispositivos Oculus, o que coloca a empresa numa posição ainda mais difícil. Além disso, a empresa informou que "as perdas operacionais da Reality Labs em 2023 irão aumentar significativamente de ano para ano (...) após 2023, esperamos que o ritmo dos investimentos da Reality Labs seja tal que possamos atingir o nosso objectivo de aumentar as receitas operacionais totais da empresa a longo prazo".

A redução de custos não ajuda

A empresa disse que reduziu a sua força de trabalho e está a investir no seu crescimento apenas nos seus projectos mais importantes. Até agora, porém, os cortes nas despesas não ajudaram a estabilizar as margens decrescentes da empresa. A Meta Platforms, contudo, não espera outra onda de despedimentos; de acordo com as estimativas, o emprego no final de 2023 será próximo do do 3º trimestre de 2022. Motivar a empresa pode ser o facto de o número de utilizadores das principais plataformas Facebook e Instagram continuar a crescer e permitir-lhes manter o seu lugar no top5 das plataformas de redes sociais mais visitadas do mundo (Facebook continua a ser a mais popular, Instagram no 4º lugar). Meta indicou que registou 197 milhões de utilizadores diários activos nos EUA e no Canadá, um aumento de 1 milhão em relação ao 3º trimestre de 2021. A empresa continua a obter a maior parte das suas receitas dos utilizadores na América do Norte. No entanto, parece que enquanto as empresas globais recearem uma recessão, as receitas da empresa não irão aumentar, e o abrandamento do mercado publicitário poderá agravar-se

'Desta vez será diferente'

O sell-off que atingiu as acções da Meta e as quedas deste ano dos gigantes de Silicon Valley mostram o risco de situações em que as avaliações do mercado de acções começam a destacar-se dos fundamentos. Em momentos extremos de euforia, os investidores tendem a sobreavaliar as acções "líderes" e a construir um conceito de "mudança de paradigma" para justificar a causa do "crescimento perpétuo". O conceito perigoso pressupõe então que "desta vez será diferente". O caso da Meta evoca associações com as reviravoltas das empresas 'Nifty Fifty' dos anos 80. As empresas que relatam resultados surpreendentemente bons acabam por se tornar 'escravas' de expectativas cada vez maiores, e com milhões de variáveis podem não ser capazes de as satisfazer consistentemente de uma forma que satisfaça os touros. Contudo, o mercado bolsista é governado pelas emoções, e tal como as coisas mudam menos rapidamente na vida real, o mercado financeiro tende a ir aos extremos e a mover-se entre "preto e branco". A venda maciça das Meta Plataformas, que após a abertura de hoje é provável que esteja a cerca de 70% dos picos do último Outono, pode, no entanto, suscitar o interesse de investidores contrários. 

Mark Zuckerbreg relatou em 2021 que a empresa iria sofrer uma transformação "dolorosa" e arriscada para se transformar de uma plataforma social num centro tecnológico para os mundos virtuais Metaverse a longo prazo, que selou com uma mudança de nome. Embora a Meta Platforms domine o actual mercado de RV através dos seus dispositivos Oculus altamente cotados, e o próprio "Metaverse" seja de facto provável que venha a acontecer eventualmente, não irá certamente acontecer durante a actual recessão, para além da qual a imaginação do mercado ainda está "com medo" de ir.

Após a abertura de hoje, os rácios fundamentais da Meta atingirão mínimos históricos com um P/E próximo dos 9 pct e um C/WK que será de cerca de 2,2 após a abertura. O rácio PEG é de cerca de 1,25 contra uma média de 2,22 para as empresas de software dos EUA. Fonte: PEG: BloombergMeta Platforms (META.US) gráfico D1. Fonte: xStation 5.
A queda total na capitalização pré-abertura após o relatório de ontem ronda quase 65 mil milhões de dólares. Segundo as cotações do premarket. o preço das ações deverão abrir perto da zona dos 108 dólares.
O preço está invariavelmente em baixa depois de termos visto a intersecção das médias SMA200 e SMA50 no início do ano, de acordo com a análise técnica, conhecida como a "death cross". Se as ações começarem a ser negociadas abaixo da marca dos $110, o preço atingirá mínimos dos últimos 6 anos. Fonte: xStation5