📣A greve de Hollywood é uma oportunidade?

Resultados sólidos não impressionam os investidores, mas a Netflix tem alguns trunfos na manga

Já conhecemos os resultados financeiros da maior empresa da indústria de streaming do mundo, a Netflix. Recentemente, a indústria cinematográfica tem passado por algumas dificuldades devido à greve dos argumentistas, que já interrompeu muitas produções, e à recente greve dos actores de Hollywood. Em grande medida, as greves foram causadas pela alteração das condições de trabalho impostas pelo negócio em expansão do streaming. Mas será que a greve de Hollywood pode ser uma oportunidade para a Netflix? Parece que sim!

Resultados sólidos, mas desilusão para os investidores

A empresa apresentou um resultado líquido muito forte, uma vez que os ganhos por ação foram de 3,29 dólares, em comparação com os 2,86 dólares esperados. Além disso, esperava-se uma queda anual significativa de 3,2 dólares por ação, mas graças à melhoria das margens, foi alcançado um bom resultado financeiro de que outras plataformas de streaming gostariam de se gabar. Por outro lado, as receitas foram recebidas de forma negativa pelo mercado: ascenderam a 8,2 mil milhões de dólares, o que representa um aumento de 3% em relação ao ano anterior, quando se esperava um aumento de 4-5%. No entanto, o que é mais importante do ponto de vista dos investidores, a própria empresa disse que espera um forte crescimento das receitas no segundo semestre do ano, mas um resultado potencial de 8,5 mil milhões de dólares para o terceiro trimestre é um objetivo inferior ao que o mercado vê, de 8,7 mil milhões de dólares. Daí as quedas de 8% nas cotações pós-sessão após a publicação do relatório financeiro. Ao mesmo tempo, vale a pena notar que as acções têm vindo a registar fortes ganhos recentemente, pelo que esta pode ser simplesmente uma realização de lucros, aproveitando a elevada liquidez.

Resultados financeiros da Netflix. Apesar de as receitas terem batido recordes e de as margens terem melhorado, os investidores estão a ganhar dinheiro depois dos recentes aumentos. Fonte: Bloomberg, XTB

A Netflix mostrou que pode favorecer a sua própria sorte. A empresa registou um aumento de 5,9 milhões de utilizadores pagantes, mais do dobro dos 2-2,6 milhões de pessoas previstos. Há muito que a Netflix tenta rentabilizar os utilizadores que, até agora, usaram a cortesia de partilhar as suas palavras-passe com os seus familiares ou conhecidos. A Netflix proibiu esta prática em 100 dos seus mercados (nos EUA desde maio) e planeia agora implementá-la em todos os mercados. A Netflix já tinha afirmado anteriormente que poderiam existir 100 milhões de utilizadores "escondidos". Agora, informa que ganha mais com o aumento do número de contas do que com as que se demitem e podem estar a mudar para a concorrência. Além disso, a Netflix também oferece uma opção "barata" suportada por anúncios e está a remover a anterior versão básica sem anúncios nos EUA, substituindo-a por uma conta suportada por anúncios. Se a Netflix for bem sucedida neste campo, apesar de ter sido muitas vezes criticada por esta linha de ação, parece que o potencial de crescimento de utilizadores poderá ser bastante grande, pelo menos num futuro próximo.

A greve de Hollywood é uma oportunidade para a Netflix?

A greve dos argumentistas começou no início de maio e, em meados de julho, os actores entraram em greve nos EUA. Isto significa que muitas produções poderão sofrer atrasos, o que poderá constituir um problema para a Netflix, mas também para outras plataformas de streaming. No entanto, a Netflix tem conteúdos que podem ser publicados durante muitos mais meses, e está também a regressar à sua estratégia anterior de comprar produções aos concorrentes. Isto está a acontecer, entre outros, através da compra de séries e filmes da HBO. Recorde-se que a greve dos actores afecta sobretudo Hollywood e que a Netflix também recorre aos serviços de actores de outras associações, para além de que as produções também são realizadas noutros países, pelo que estão constantemente a surgir novas produções. A própria Netflix, no entanto, diz que está constantemente a negociar com os grevistas e espera uma rápida resolução do conflito.

A Netflix ganha mais, mas é muito valorizada por isso

Empresas como a Paramount ou a Disney podem não se vangloriar necessariamente de resultados financeiros positivos das suas operações de streaming. No entanto, após um ano de 2022 bastante difícil, com um declínio no número de utilizadores, a Netflix está cada vez melhor. Os investidores também se apercebem disso e as acções da empresa recuperaram quase 150% ao longo de um ano e cerca de 60% desde o início deste ano! Isto significa que a Netflix é a empresa mais cara entre as que se dedicam ao streaming, excluindo a Amazon, cujo rácio preço/lucro se mantém a um nível extremamente elevado, mas, ao mesmo tempo, o streaming é apenas uma gota no oceano das fontes de receitas da empresa.

Ao longo do ano, a Netflix não teve igual em termos de crescimento do preço das acções. No entanto, ainda está a cerca de 50% dos seus máximos históricos. Fonte: Bloomberg, XTB.

Olhando para os indicadores, a Netflix é uma empresa bastante cara em comparação com a sua concorrência. Fonte: Bloomberg, XTB

A Netflix tem um potencial de crescimento de cerca de 50% em relação aos seus máximos históricos e, nos últimos meses, tem-se saído muito pior do que o índice tecnológico Nasdaq 100. No entanto, está a sair-se muito melhor do que a Disney. Embora os investidores tenham recebido mal os resultados do segundo trimestre, estes números devem ser vistos como sólidos e as perspectivas para este ano devem ser encaradas com bastante otimismo. É claro que, a dada altura, o "conteúdo" pode esgotar-se, pelo que uma greve prolongada pode também ser outra bomba-relógio para a empresa, tal como aconteceu no ano passado, quando se perdeu um número significativo de utilizadores.

As acções da Netflix podem cair esta semana, mas se o sentimento permanecer positivo nas empresas de tecnologia, haverá uma chance de perseguir o principal índice Nasdaq 100. Fonte: xStation5